产地价格下调 修复超额预期

期现货：昨日动煤主力05合约+1至593.8，5-9价差17.4。陕煤大型煤矿复产后，产地动煤供应有所缓解，部分高价煤资源回落，港口贸易商小幅降价出货。

港口：北方四港日均调入量+2至153.2万吨，日均吞吐量-36至109.9万吨，港存+41.9至1371.1万吨。秦皇岛港存+13至581万吨；曹妃甸港存+5.9至439.1万吨，京唐港国投港区库存-2至180万吨。

电厂：沿海六大电力集团日均耗煤-2.73至62.16万吨，沿海电厂库存-12.08至1621.94万吨，存煤可用天数26.09天。

海运费：波罗的海干散货指数维持645，中国沿海煤炭运价指数-24.77至674.09。

观点：昨日动力煤市场平稳运行。产地方面，榆林地区供应有所缓解，且前期涨幅过大，价格小幅回调，抢煤现象减少；鄂尔多斯高价煤出货减缓，价格下调10-20元，运煤车排队现象仍存；晋北下水煤销售较好。港口方面，受煤矿复产预期影响，部分贸易商降价出货，下游询价较多但接货意愿较低，多空博弈激烈。海运费持续下滑，消费小幅降低。电产日耗降低至62万吨左右，但库存仍维持高位。综合来看，产地煤价涨幅过快，多数煤矿均小幅调降价格，港口吞吐量减少较多，用煤企业接货意愿较低，短期煤价回调修正超额预期。

策略：中性，近期部分大型煤矿恢复生产，一定程度促进动煤供应转暖。港口高价煤成交冷清，市场多为观望。