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供需两旺继续强化 价格续涨

2019/4/12 8:48:36       

钢材:钢材消费强劲,期现同涨

观点:4月11日Mysteel公布最新的钢材周库存数据显示,钢材社库减少87.69,厂库减少28.92万吨;螺纹钢社会库存767.16万吨,较上周减少51.04万吨,螺纹钢厂库206.86万吨,较上周减少21.08万吨;热轧社库减少10.67万吨,厂库减少2.91万吨;钢材总产量增加12.43万吨,产量增幅有所放缓。钢材产量增幅减缓,消费持续较旺,推动盘面上行。近期原料价格大涨,钢材成本中枢将上移,且数据显示钢材消费依旧强劲。

风险:限产政策变化、下游需求大幅下跌、贸易战谈判变化

铁矿:止不住的钢产量,空不了的矿价格

观点:昨日产量库存数据显示,调研企业螺纹产量349.99万吨,较上周继续增加5.17万吨,热轧产量331.87万吨,较上周微减0.1万吨。五大钢材品种产量较上周增加12.43万吨。铁矿的消费端继续稳步增加,符合钢厂四月复产增多的判断。在限产干扰减少的背景下,利多铁矿价格。叠加钢厂铁矿石库存偏低,近期矿石采购活跃度或会持续提高。巴西淡水河谷矿山减产较为确定,若不复产,则减量在二季度会逐步显现,钢材旺季情况下,矿石供需矛盾突出。此外,澳洲矿山遭遇飓风洪水等自然灾害,影响虽不如淡水河谷溃坝事件,但对铁矿也是利多。总体持多头思路。

更多详细分析请见周报《三大矿山削减19年发运量,铁矿价格大幅上涨》、季报《供给收缩初显现,库存下降力度大》。

风险:巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、钢厂限产政策变化

焦炭、焦煤:少数贸易商抄底囤货,等待焦炭库存拐点确认

观点:昨日煤焦市场维稳运行。焦炭方面,近期港口库存爆满,导致部分货源回流钢厂,且近期部分贸易商囤货,导致焦企焦炭库存小幅下滑。但目前钢厂焦炭库存仍持续攀升,且高炉复产情况一般,补库力度一般。短期焦炭供应仍较为过剩,缺乏有力上涨驱动。焦煤方面,短期焦炭情绪逐渐转稳,部分焦企开始采购库存较低煤种。介休长治等地区前期停产煤矿逐步落实复产,当地供应有所缓和,当地低硫主焦累计下跌130-150元/吨。综合来看,短期煤焦市场依旧维持偏弱运行,等待库存及需求拐点确认。

策略:焦炭方面:中性,北方高炉逐步复产,焦炭需求小幅增加,但港口焦炭库存高位压制焦价。焦煤方面:中性,焦化利润滑落,焦企不断打压煤价

风险点:煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。


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