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汇率贬值支撑矿价维持高位

2019/5/14 8:36:02       

钢材:限产不及预期,高产压制价格

观点:上周钢材库存数据显示,钢材社库厂库依旧呈双降趋势,但降幅有所收敛;在供应不减,消费不增的情况下,钢企难以持续获得超高利润,所以,盘面率先走出压缩成材利润,盘面利润跌破300元。而随着部分地区限产,上周Mysteel最新的高炉开工率开始有反转迹象,247家钢厂高炉开工率81.88%,降1.51%,但限产执行力度整体低于预期。而由于期货成材价格大幅贴水现货价格,期价仍将继续表现为低位震荡调整走势,不排除在宏观预期、贸易战等外围因素的干扰,期货价格在短期内跌破区间的可能,但难以持续下行。建议等待回调买入机会。             风险:1、国内对冲政策;2、环保限产政策执行力度;3、基建与房地产用钢需求的表现;4、贸易战引发更广泛的连锁反应。

铁矿:汇率贬值支撑矿价维持高位

观点:受中美贸易摩擦影响,今日离岸人民币兑美元汇率跌破6.90,日内跌超550点,在岸人民币兑美元跌破6.87,日内跌超500点,离岸与在岸人民币对美元汇率传下今年一月初以来的新低,对铁矿石价格利多。从供求状况看,铁矿石供应紧张的现实情况没有改变,如限产无超预期变化,铁矿仍具有上涨基础。我们推荐维持多头思路,逢回调买入,并充分关注钢厂限产政策变化与人民币汇率波动情况。

风险:巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、钢厂限产政策变化、中美贸易摩擦进展

焦煤,焦炭:焦炭第二轮提涨落地,煤焦市场乐观前行

观点:钢厂焦炭需求维持稳定,双焦现货稳中有涨,盘面有所回调。

焦炭方面,目前钢厂焦炭采购积极,焦炭第二轮提涨基本落地,日照港准一级冶金焦报价2100元左右。提涨之后,焦企利润达200元-250元左右,在高利润推动下焦炉开工率维持高位,市场心态普遍乐观。目前焦炭库存除港口外,都出现不同程度的下降,甚至部分焦企维持极低库存状态。短期来看,随着第二轮提涨的落地,焦炭市场仍偏强运行,但须警惕港口高库存对于价格的制约。

焦煤方面,在焦炭第二轮提涨基本落地及焦企利润上升的利好带动下,焦煤出货状况良好,主产地煤矿开工保持增长,但供应并不宽松,钢厂和焦化厂焦煤库存出现不同程度下降,产地部分煤种出现20-50元左右的探涨。短期来看,焦煤市场仍保持稳中偏强运行。

风险:煤矿安全检查力度减弱,焦炭库存消化不及预期,焦化行业限产力度转弱,成材库存累积超预期。


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