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厂库压力凸显 成材持续走低收缩利润

2019/5/15 8:54:45       

钢材:市场看淡消费,钢材量价齐跌

观点:昨日钢材现货出现量价齐跌,现货价格下调10-50元不等,期货盘面随现货出现回调。钢材消费淡旺季步入转换期,在供应不减的情况下,钢价回调符合市场预期。分析昨日盘面,螺纹钢盘面利润一度下跌至250元附近,随后在铁矿石和焦炭价格回调后,回升至300元附近。在期货成材价格大幅贴水现货价格,期价仍将继续表现为低位震荡调整走势,不排除在宏观预期、贸易战等外围因素的干扰,期货价格在短期内跌破区间的可能,但难以持续下行。

风险:1、国内对冲政策;2、环保限产政策执行力度;3、基建与房地产用钢需求的表现;4、贸易战引发更广泛的连锁反应。

铁矿:复产消息叠加限产行动,铁矿合约受累下跌

观点:Vale官方表示,预计Brucutu矿区在短期内会恢复2000万湿吨的产能,并将在未来6到12个月内通过其他项目恢复另外3000万干选产能。此外,据Mysteel消息,唐山市组织开展第二季度大气环境强化执法专项行动,短期内Brucutu矿区复产的消息与唐山市新一轮的限产执法行动的开展的消息对铁矿石价格形成压制,市场情绪偏弱,铁矿合约全面下跌。基于供需分析,即使Brucutu矿区恢复部分产能及唐山按预期实施限产,年内铁矿石供应仍有缺口,但后续仍需关注限产行动是否超出预期。

风险:巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、钢厂限产政策变化、中美贸易摩擦进展

焦煤,焦炭:成材下跌拖累焦炭显疲态

观点:焦炭提涨之后,当下煤焦市场偏稳运行,但受成材下跌影响,双焦盘面有所回调。

焦炭方面,目前焦企库存消化良好,加之北方地区高炉限产不及预期,焦炭供需相对平衡,市场心态普遍乐观。受盘面下跌和港口高库存压制影响,港口部分货源报价出现松动,几日前报价2100元/吨的准一级货源已下探至2070元/吨。短期来看,焦炭刚性需求尚可,市场仍保持稳定运行。

焦煤方面,焦炭价格提涨之后,利好效应逐步影响焦煤,但存在结构性差异,低硫紧缺资源持续性上涨,而多数配煤品种上涨空间有限,安泽部分主焦煤原煤上调20元,精煤上调30元,山东济宁气煤上涨30元左右。短期来看,焦煤市场仍保持稳中偏强运行。

风险:煤矿安全检查力度减弱,焦炭库存消化不及预期,焦化行业限产力度转弱,成材库存累积超预期。



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