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焦炭铁矿轮番上涨 钢材盘面利润持续压缩

2019/5/23 8:44:22       

钢材:原料连续走强,盘面利润压缩

观点:昨日钢谷网公布中西部钢材周库存数据,中西部建材社会库存271.34万吨,较上周减少10.78万吨;厂库119.99万吨,较上周减少12.07万吨;建材产量200.25万吨,较上周减少1.50万吨。库存总量持续下降,钢材需求同比处于较好水平,降库仍将持续,社库库存降幅小幅收缩,厂库转向减少,产量微降。盘面上,近期焦炭三轮提价落地,带动焦炭期货价格走强,与铁矿石轮动,持续压缩盘面利润,昨日螺纹钢盘面利润一度下跌至160元附近。近期原料价格大幅上涨,受情绪影响较大,短期有调整需求。成材方面,在需求不断超预期和原料价格大幅上涨的情况下,钢材价格下行空间不大。

风险:1、国内对冲政策;2、环保限产政策执行力度;3、基建与房地产用钢需求的表现;4、贸易战引发更广泛的连锁反应。

铁矿:发运回暖不改铁矿破竹之势

观点:据Mysteel统计,上周澳洲巴西发运总量2204.4万吨,环比上周增127.7万吨。澳洲发货总量1702.7万吨,环比上周增169.3万吨,巴西铁矿石发货总量为501.7万吨,环比减少41.6万吨,发运整体有所回暖。虽发运有所回暖,且钢厂对矿价恐高,但在钢材产量仍然较高与钢材消费反季旺盛的背景下,市场已形成了较强的铁矿价格的上涨预期,昨日盘面价格继续震荡上行。随着观望时间增长,钢厂的铁矿石库存将进一步的消耗。钢厂的刚性需求将在未来成为铁矿价格的支撑,综合来看,可继续保持多头思路,逢回调买入,并积极关注限产政策是否发生变化。

(4)跨品种:无风险:巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、钢厂限产政策变化、中美贸易摩擦进展

焦煤,焦炭:山西环保限产待续,焦炭盘面连续上涨

观点:山西环保限产预期持续发酵,焦炭第三轮提涨基本落地,影响焦炭盘面继续上涨。

焦炭方面,焦炭第三轮提涨100元/吨已基本落地,唐山地区主流准一级焦到厂价涨至2150元/吨左右,港口多数准一级货源报价涨至现汇2200元/吨左右。目前吕梁地区正在查处废水排放,考虑到焦企普遍都有废水深度处理,暂时影响不大。临汾地区环保检查加强,襄汾和洪洞地区限产幅度在30%-50%左右,古县地区限产幅度在20%-30%左右。市场普遍认为山西环保限产趋严概率增大,看涨情绪较浓,受此影响昨日盘面再次上涨。短期来看,焦炭仍以稳中偏强为主,后期需重点关注成材及环保检查情况。

焦煤方面,受焦炭提涨影响,焦煤价格再次上涨,临汾、长治主焦煤出厂报价再次上调20元/吨至1620-1640元/吨,吕梁地区高硫肥煤上调20元/吨至承兑价1200元/吨。目前焦企利润回升,对于煤价上涨接受度较高,吕梁地区受环保检查,供应出现偏紧。短期来看,焦煤仍以持稳偏强为主,但后期价格需看焦化利润情况。

风险:煤矿安全检查力度减弱,焦炭库存消化不及预期,焦化行业限产力度转弱,成材库存累积超预期



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