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钢材消费进入淡季 低利润压制原料价格

2019/5/30 8:45:53       

钢材:中西部建材库存上升,现货微幅下跌

观点:昨日钢谷网公布中西部钢材周库存数据,中西部建材社会库存268.16万吨,较上周减少3.18万吨;厂库124.5万吨,较上周增加4.51万吨;建材产量198.83万吨,较上周减少1.42万吨。中西部建材库存总量经历过连续降库后首次累库,建材社库降库仍持续中,厂库库存再涨,产量微降。盘面上,中西部建材总库存出现累库,钢材现货价格继续下跌。但在近期原材料价格上涨后成本支撑下,盘面价格随后出现反弹。盘面利润方面,在前原料价格大幅上涨后,螺纹钢盘面利润一度下跌至50元以下,随后两日反弹至120元附近。在成本支撑下,钢材价格下行空间有限。           

大商所发文宣布,自2019年5月30日交易时起,铁矿石1909合约的交易手续费标准调整为万分之1,非1、5、9合约手续费调整为成交金额的万分之0.6。此外,昨日武安市发布《对重点区域实施应急减排措施的紧急通知》,要求5月28日至5月31日期间,所有烧结机晚20:00至次日8:00全部停产。受手续费调整与限产新通知的发布及先前连续上涨风险积累的释放的影响,昨日铁矿石开盘后大幅下跌3.09%。午后,有外媒报道,南非工人将于本周四起在南非各港口进行全面罢工,此次罢工将影响南非唯一的铁矿石出口港萨尔达尼亚湾港口,使紧张的供应端雪上加霜,受此影响,铁矿合约价格有所回升,收跌1.58%。

风险:巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、钢厂限产政策变化、中美贸易摩擦进展

焦煤,焦炭:钢铁企业利润收缩,拖累焦炭趋弱

观点:相比焦化利润增加,钢铁企业利润持续下滑,焦炭盘面持续回调。

焦炭方面,受盘面下跌影响,部分期现投资公司盘面获利之后开始抛售港口存货,当前港口准一级现汇自提部分资源报价2130-2140元/吨,与山西地区准一级焦发往日照港成本2190元/吨相比,出现明显集港倒挂的现象。目前成材消费淡旺季转换势头开始显现,钢厂高炉开工率虽保持高位,但如果后期利润压缩,部分企业停产检修,从而影响焦炭消费。短期来看,受钢企利润走低拖累,焦炭偏弱运行,后期需关注成材消费情况。

焦煤方面,在焦企高开工率和提价刺激下,焦煤价格持续探涨,进口煤价格优势逐渐显现,蒙煤数量渐增。吕梁岚县某煤矿日前停产整改,涉及1/3焦煤产量120万吨,或会影响配焦煤供应量。目前焦煤处于供需紧平衡,主产地部分煤种即产即销,后期如若焦炭消费下滑,叠加当下环保趋严形势,焦煤需求定然受挫。短期来看,焦煤仍以持稳偏强为主,但后期价格需看焦化利润情况。

策略:

焦炭方面:中性,山西环保限产及河北地区淘汰焦化产能等政策支撑焦炭上涨,但受制于港口高库存压制焦价和钢材消费走弱拖累,价格上涨想象空间不足。可结合成材节奏,等待回调买入。

风险:煤矿安全检查力度减弱,焦炭库存消化不及预期,焦化行业限产力度转弱,成材库存累积超预期。



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