需求持续疲弱 煤价上行压力仍存

动力煤：

华泰期货：产地方面，陕西部分煤矿下调煤价，神木新窑煤业停产，总体销售压力较大，煤价仍有下行动力；内蒙地区煤价暂稳，销售尚可，目前安检并未有实质性影响；山西同煤大唐塔山煤矿产能核增至2500万吨/年（原1500万吨/年），发改委批复建设马道头煤矿项目，建设规模1000万吨/年。港口方面，环渤海港口逐步恢复正常作业，港口存煤水分增加，自燃概率增大，南方及江内部分港口通关时间仍相对较长，调运全部恢复仍需一段时间。电厂方面，台风过后，沿海电厂日耗小幅回升至75万吨左右，库存小幅降低。

焦炭：

华泰期货：焦炭方面，近日河北、山东主流钢厂陆续接受焦炭第二轮提涨，昨日内蒙古地区全面落实焦炭第二轮提涨100元/吨。港口价格受提涨落地影响，报价小幅探涨，但相较产地价格已经明显倒挂。昨日焦炭期价下滑，贴水幅度走扩。

目前山西地区去产能政策预期落空，对于焦炭远月合约打击较大，跌幅远超近月合约。受“二青会”影响限产的部分焦企预计8月中下旬将逐步复产，考虑到当下钢材利润偏低，且陆续停产检修，市场对于焦炭后市并不看好。短期来看，受钢厂检修和山西去产能政策落空影响，焦炭基本偏弱运行，后期价格需看山东等地去产能政策落地时间和成材消费转好情况。

焦煤：

华泰期货：焦煤方面，山西吕梁、临汾地区部分煤矿高硫主焦煤报价上涨，但基于对焦炭后市预期不明朗，多数煤矿提涨相对谨慎。据悉8月份澳煤矿山货物基本售罄，受通关政策影响，贸易商拿货相对谨慎，澳煤经过前期下跌性价比优势明显，继续下跌概率较小。昨日焦煤期价大跌，贴水幅度走扩。

目前产地焦企受限产影响，对于原料普遍采取按需采购，而随着8月中下旬焦企陆续恢复生产，焦煤需求或有所提升。焦炭第二轮提涨目前已基本落地，但多数煤企基于市场预期不明，依旧处于观望，未有提涨计划。短期来看，在焦企恢复生产的预期下，焦煤整体偏稳运行，后期价格需看焦化限产及去产能政策和煤矿安检力度。