动力煤：期货先涨后跌 现货紧张局面暂时没有缓解迹象

       期货方面，昨日动力煤期货主力 2105 合约经历先涨后跌局面，市场传言进口澳煤等消 息不断；

       现货方面依然是强势不减，下游需求积极，库存低位运行。受疫情影响部分煤矿 已经停产或者减产，汽车运输也受到一定限制，煤炭外运受到影响。鄂尔多斯地区加大铁 路运输，以保长协为主，煤价延续上涨态势。陕西榆林地区煤矿即产即销，矿上低库存运 行，煤炭继续上涨。山西地区防范疫情控制严格，矿上生产积极性不高，煤价继续上涨。

      港口与进口煤方面：目前铁路运输仍显紧张，外加主产地产量不足，港口货源补充依然有 限，可售资源偏少，库存继续低位运行。由于下游需求良好，刚需用户高价接受度不断提 高，大部分贸易商对煤价继续看涨，部分贸易商认为价格处于高位，而且进口煤的通关会 造成一定冲击，因此观望情绪加重；国内市场煤炭紧张情况下，外煤价格依然处于高位。 印尼受雨季与地震影响，供应进一步偏紧，印尼煤价格小幅上涨。目前 2 月份装期印尼 （CV3800）小船报价 FOB49-50 美金，（CV4700）大船报价 FOB74-75 美金。 

     需求与逻辑：最新沿海 8 省数据显示，煤炭库存处于相当紧张的局面，急需大力补库，目 前处于用煤高峰期，受疫情的影响，运输进一步受到压缩，对缺少煤炭的南方地区的补库 可谓雪上加霜。水泥与化工等非电煤企业依然需求不减，国内对煤炭需求依然很大。然而 主产地却未能有效的扩大生产来弥补市场的空缺，临近春节时候，煤矿防止累库而不愿意 增产，今年又在疫情影响下部分煤矿停减产，煤炭需求缺口短期内依然难以改变。