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北港库存高企疏港压力有赠无减 动力煤市场短期难显乐观

2023/11/14 17:29:42       

周一晚些时候,某大集团最新一期的价格出现了预料之中的补涨,但对市场的影响不大,甚至可以说几乎没有。当下,尽管发运倒挂之下,卖方挺价意愿较高,相对于降价宁愿不出货;但在需求低迷之下,市场普遍看空后期走势。

 

首先,北港煤炭库存高企,九港合计已超2900万吨,同比增加1019万吨,增长54%,疏港压力有增无减。不仅如此,二港、下游同样维持高库存,叠加政策性保供主旋律,煤炭市场供需形势仍很宽松,此外还有高进口。

 

其次,冬储虽然存在一定的刚需,但鉴于冷空气强度有限,气温整体偏暖,对电厂库存去化的影响力度偏弱。与此同时,工业用电的基础支撑仍显不足。因此,沿海煤炭市场需求释放总量持续不及预期,当下询货的多以前期未能及时采购的用户,阶段性补库结束后,市场再次归于平静。

 

再次,非电行业耗能需求减弱,除了化工行业需求表现相对较好,对市场煤采购依然在持续外,其余水泥、冶金等行业进入错峰生产时间段,需求逐渐回落。

 

最后,产地方面的成本支撑也存在减弱的可能。大集团外购煤价格补涨后,虽然周边煤矿例行跟涨,但跟涨煤矿数量较少,且涨幅有限。随着补库的阶段性结束,煤矿销售存在转差的风险,届时价格下行或是大趋势。

 

此外,当下部分可再生能源虽然出现了季节性的不稳定,尤其是水电,但在电站蓄水明显高于去年同期的情况下,水电出力相对较好。以三峡水库为例,目前的水位依旧保持在170米以上,明显高于去年同期的159米。与此同时,受季节的影响,风电出力明显增强。在用电增幅较为平缓,其他电源替代明显的情况下,火电出力强度一般。

 

在上述情况下,市场普遍预测价格回调的可能性更大,并再次把期望推迟到了12月份,气温走低之下或将带来明显的助力。

 

从贸易商处了解到,大集团涨价后,市场情绪变化不大,甚至可以说没有,下游价格给的很低,成交困难。市场可售资源增加,议价区间加大,部分表示(CV5000 S1)832元出清库存。但部分贸易商对降价仍有抵触,捂货情况较多,预计下跌阻力较大。有的介绍到,现(CV4500)低硫山西煤740元/吨都没卖出去,但成本也在740元/吨,价格回调的空间有限。

 

另有贸易商表示,港口价格滞涨后,贸易商和大集团在产地的采购力度放缓了,可能会影响港口库存结束累积的走势。目前来看,现有库存消耗需要时间,行情的出现可能要到12月份,看日耗届时能不能兑现。


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