三季度可谓是煤炭等能源类上市公司的丰收季节，从统计资料来看，已经公布业绩的辽河油田和神火股份业绩优异，辽河油田三季度每股收益达到0.3899元，而神火股份的业绩更为优异，每股收益高达0.972元。对比数据显示，神火股份今年三季度经营业绩已经超过了去年全年，无论从主营业务收入，还是主营业务利润上都反映出公司强劲的业绩增长势头。除此两个已公布三季度业绩上市公司之外，其余不少煤炭、石油上市公司也公布了业
绩预增公告，包括金牛能源、煤气化、西山煤电、兰花科创、兖州煤业等。这些上市公司的优异业绩在两地上市公司中是极为突出的，它们的业绩成长性能否得到保持呢?
从业绩成长的原因来看，虽然国家上半年对钢铁、水泥等高耗能行业进行调控，遏制了高耗能行业的扩张，但总体上来看，我国强劲的经济增长势头对于能源消耗需求仍然是极为旺盛的。2004年1-7月份，受主要用煤行业发展迅猛带动，煤炭产销量持续快速增长，煤炭社会库存下降，商品煤平均售价上升，煤炭市场呈现产销两旺的良性发展态势。数据显示，1-7月原中央财政企业商品煤平均售价194.03元/吨，同比上涨22.70元/吨，涨幅达13.3%，其中电煤平均售价152.58元/吨，同比上涨15.50元/吨，涨幅11.3%。
虽然行业景气度高涨，但业绩成长性也是投资者必须考虑的一个问题。首先，煤炭等能源属不可再生能源，煤炭资源的储量直接关系到企业生存和发展。其次，这些煤炭等能源类上市公司的业绩增长主要来自于规模扩张，如神火股份配股项目铸造型焦厂于今年年初投产，上半年实现利润376万，成为公司新的利润增长点。从这点来看，即使能源需求再旺盛，如果上市公司的产能无法扩张，也仅仅是望而兴叹，不能满足客户需求，从而达到业绩增长的目的。因此，行业景气度对于每个上市公司影响将是各异的，规模大、产能扩张有潜力的企业具有更大的发展空间。
目前煤炭等能源类个股是一大投资热点，尤其是国际原油期货价格一涨再涨，频创历史新高，一方面原油开采企业经营业绩有望得到提高，另一方面，为降低用油成本，煤炭等能源产品的市场需求必将出现增长。从投资策略角度以及目前国内煤炭市场的供需表现分析，四季度煤炭价格将以高位震荡为主，即便出现涨跌，其波动的幅度也会比较小。据此，我们认为投资者应该把焦点集中在那些资源丰富、产能增加潜力较大，或者动力煤比重较大的上市公司。可重点关注神火股份、西山煤电、兖州煤业等个股的走势。
