借力神华IPO 游资短炒兖煤

　　本周四，神华能源（1088.HK）将在香港招股，作为港股市场仅有的同类股———兖州煤业（1171.HK），近期也出现了短线机会。

　　神华招股价区间为7.25－9.25港元，相当于2005年预测市盈率9.9－12.5倍，而兖州煤业的预测市盈率在8倍左右。

　　德银证券指出，兖州煤业的市盈率比神华低，估计仍有上升空间，重申买入评级。

　　另外，兖州煤业2005年开局不错，一季度实现净利润7.93亿元，增长102.3；主业收入34.53亿元，增长46.9；其中煤炭销售收入34.05亿元，增长48.4。

　　一季度煤炭销售均价为395.07元/吨，大升73.3，带动了盈利增长。公司预计今年上半年净利润增长幅度在50以上。

　　凯基证券认为，如果兖煤今年能成功收购山东和陕西的煤矿，将缓解市场对其煤炭储备的担忧。

　　另外，公司去年收购的澳洲南田煤矿将于2006年一季度开始运转，成为新的收入来源。

　　因此将兖煤2006年每股盈利预测上调5.5，达1.15元，2007年每股盈利预测上调10.8，达1.03元，维持该股跑赢大市的评级。

　　瑞银也调整了盈利预测，维持该股的买入评级，目标价9.4港元。

　　瑞银对内地煤炭行业持乐观看法，该行认为燃煤需求依旧旺盛。原材料、垄断类股票（如公路、机场、公用事业等）将继续跑赢大市。

　　不过，大福证券分析师指出，此前香港投资者如果要投煤炭股，只可选择兖州煤业，而将要上市的神华能源，无论从煤矿质量或是储备量均比兖煤好。

　　如果神华上市定价在预测市盈率9倍以下，将会对兖煤形成压力。而且，兖煤A股的持续下跌也会影响其H股的走势。

　　昨日，兖州煤业上涨0.794％，报收6.35港元。上周四（除权日）至今兖煤累计上涨约5％。（编辑：草儿）