煤炭供求热情降温 市场景气程度下降

                                           --2005年5月份煤炭市场综述

    从煤炭市场运行的基本面分析，5月份，人们对今年夏季煤炭供求高峰的热情开始降温，煤炭市场的景气程度有所下降。由于煤炭市场的实际运行状况与市场的期待显著背离，煤炭营销的利润空间又被大大压缩，人们对夏季高峰期间市场的信心已经遭受打击，部分较小煤炭中间商已经不得不暂时退市。

    当月，主要受火电生产和电煤消费低速增长的影响，东部沿海地区乃至全国市场煤炭供求形势继续趋于缓和，消费地区和集散地区市场的煤炭资源更加丰富，并开始给这些地区的煤炭供求带来资源压力，导致5月下旬东南沿海主要消费市场的煤炭价格滑坡。

    当月，秦皇岛等北方港口煤炭库存较高、垛位能力不足，港口煤炭“疏港”的压力增大，并出现铁路到达煤炭无法及时卸车，铁路运输能力浪费现象；同时，由于接卸港口和用户存煤较多，广州等地区运煤船舶到达后不得不长时间排队卸载，阻碍了上游港口煤炭“疏港”的顺利进行。沿海地区煤炭需求不旺，由此可见一斑。

   “水电快速增长”、“南方气温偏低”、“水上运价下滑”、“煤炭进口增多”、“煤炭价格回调”等是谈论5月份煤炭市场运行的热点话题。

    5月份煤炭产运销和煤炭市场的一些具体情况如下：

    一、全国原煤产量提速困难，煤炭资源形势仍难乐观。5月份，全国原煤产量完成15096万吨，同比增加1206万吨，增长了8.7%，其中，国有重点煤矿产煤7915万吨，同比增加650万吨，增长8.9%；国有地方煤矿产煤2208万吨，同比减少92万吨，下降了4.0%；乡镇煤矿产煤4973万吨，同比增加648万吨，增长了15.0%。

    1-5月份，全国原煤产量累计完成75305万吨，同比增加6087万吨，增长了8.8%。其中，国有重点煤矿产煤40546万吨，同比增加3363万吨，增长9.0%；国有地方煤矿产煤10970万吨，同比减少460万吨，下降了4.0%；乡镇煤矿产煤23790万吨，同比增加3184万吨，增长了15.5%。三类煤矿原煤产量分别占全国累计原煤产量的53.8%、14.6%、31.6%，增产量分别占全国的55.3%、-7.6%、52.3%。

    全国原煤生产的现状表明，受安全生产治理的影响，全国煤炭产量增长速度提升困难，未来煤炭市场的资源基础，可能不会像当前煤炭供求局面这样乐观。

    据统计，1-5月份山西省累计生产原煤13977.3万吨，同比减少了2523.1万吨，下降了15.3%。5月末，该省大同矿区仍有一半以上的煤矿没有取得《煤矿安全生产许可证》，55%以上的煤矿未能进行煤炭生产。由于产量下降，今年山西省的煤炭销售中，明显存在消耗煤矿原有库存的情况，山西省可以调出的煤炭资源状况正在恶化。如果未来一个时期占全国产量近四分之一的山西省的原煤产量不能尽快恢复，全国市场的煤炭资源就有可能出现问题，煤炭市场稳定运行的基础将受到冲击。

    二、全国铁路煤炭装车和运量增势继续下降。5月份，全国煤炭日均装车45349车，同比增加1960车，增长4.5%；当月，全国铁路煤炭运量完成8952万吨，同比增加535万吨，增长6.4%。
1-5月份全国煤炭铁路运量累计完成4.4亿吨，同比增加3805万吨，增长9.5%；同期，全国铁路煤炭日均装车平均达到45531车，同比增加3134车，增长了7.4%。

    通过数据比较不难发现，尽管全国铁路煤炭日均装车和运量的增长势头已经连续三个月下滑，但是煤炭运量的增长速度仍然大于原煤产量的增长速度，表明煤炭社会库存和市场煤炭资源存在向下游地区转移倾向，这也是目前煤炭集散和消费地区资源偏重，价格下滑的原因之一，这种倾向破坏了煤炭社会库存的分布秩序，可能暂时掩盖了安全生产问题对煤炭市场的影响。

    三、上游港口煤炭中转减速、库存上升、质量下降。5月份，全国主要港口煤炭转运量完成33183.8万吨，同比增加235.5万吨，增长8.0%，增速再创年内低点，其中内贸煤炭转运完成2584.6万吨，同比增加408.6万吨，增长18.8%，也呈现连续下降态势。

   1-5月份，全国主要港口煤炭转运量累计完成15352.8万吨，同比累计增加1876.7万吨，增长13.9%。其中，内贸煤炭转运完成12265.5万吨，同比增加2567.4万吨，增长了26.5%；外贸煤炭转运完成3087.6万吨，同比减少690.6吨，下降了18.3%。

   据统计，5月末全国主要煤炭中转港口的煤炭库存达到1478.8万吨，同比增加611.7万吨，增长了70.5%，其中，内贸煤炭库存1179.8万吨，同比增加555.1万吨，增长了88.9%，外贸煤炭库存299.1万吨，同比增加了56.7吨，增长了23.4%。5月31日，秦皇岛港务集团共存煤炭407.2万吨（其中：内贸煤炭库存329.1万吨，外贸煤炭库存78.1万吨），比去年同期高出120万吨左右。
由于原煤产量增长缓慢，产地煤炭资源偏紧，5月份主要煤炭中转港口的煤炭质量有进一步下降趋势，优质煤炭资源明显短缺，价格继续坚挺。在秦皇岛港，多数煤种的进港质量出现下滑，5月末进港煤炭质量的抽样检测中，甚至被市场公认质量优异的“大友1#”，平均低位发热量有时也降到5600大卡/千克以内。

    四、产地煤炭价格高位运行，消费地区煤炭价格下滑。5月份，全国主要煤炭产地的煤炭价格继续坚挺，部分地区优质煤炭资源的出矿价格还出现上扬。但是，由于东部沿海地区煤炭消费增长缓慢，终端用户和集散地区的煤炭库存逐渐增大，消费地区开始出现煤炭“滞销”状况，煤炭销售的竞争逐渐加剧，5月下旬，江浙沪粤等主要煤炭消费热点地区的煤炭交易价格出现滑坡。

    广东省夏季用煤抢运工作开始后，内贸和进口煤炭到货出现放量，主要用户的煤炭库存水平迅速上涨，广州各主要煤炭接卸港的煤库存也普遍有所增加，5月末已经接近140万吨。在上述背景下，广州市场的煤炭供求明显缓和，为了占领市场，部分供应商开始采取降价促销策略，发热量5500大卡/千克(约合23.04Mj/kg)以上的优质动力煤，在广州港的销售价格从月初的575元/吨左右，下降到月末的560元/吨左右，平均每吨下降了10-15元。与此同时，江浙沪等沿海其它主要煤炭消费热点地区，市场资源状况也明显好转，一些重点用户开始减少市场采购，并要求降低市场煤的供货价格，吨煤价格也被迫下挫了10元左右，月末，发热量5500大卡/千克(约合23.04Mj/kg)以上的优质动力煤，在江浙沪地区港口场地的交易价格降至535元/吨左右。

    受下游地区煤炭供求形势的影响，5月末，上游集散地区的煤炭价格出现松动，收到基低位发热量5500大卡/千克(约合23.04Mj/kg)的山西优质原煤，在秦皇岛港的平仓价格已经从今年5月初的440-445元/吨，回落到435-440元/吨，天津港和京唐港同样质量煤炭的平仓价格也回调到435元/吨左右。

    五、水上煤炭运输需求走软、运价走低。由于沿海地区终端用户的煤炭库存水平较高，对市场煤炭采购热情下降，5月份船舶运输市场的供应能力逐渐充裕，导致海上煤炭运价出现下降。5月底，秦皇岛至上海方向2-3万吨船舶的煤炭运价，回落到55元/吨左右；秦皇岛至广州方向3-4万吨船舶的煤炭运价，则回落到70元/吨左右。上述两个方向的煤炭海上运价，均比5月初下降了5-10元，比今年1月份下降了15-20元/吨，达到今年以来的最低水平。特别是载运量5000吨左右的小型船舶的供应，进入5月份以后明显过剩，运价出现快速下降，5月末到江浙沪方向的运价已经跌到每吨50元以内，每吨比4月份下降了近20元。
在夏季用电、用煤高峰即将来临之际，各类船型的运输价格普遍下滑，表明大中型和小型煤炭用户的需求全面低迷，而且小型用户煤炭需求的萎缩程度更加明显，小型用户煤炭消费的全部来自市场采购，是保持市场活力的主因之一，他们煤炭消费和需求的减少，必将降低煤炭市场的活跃程度。
六、雨水偏大冲淡火电需求，火电生产淡季特征依旧明显。今年南方地区雨水普遍偏大，给电力生产和消费带来两方面影响，其一，水电来水充足、增长较快，抑制了火电需求的增长；其二，雨水偏大，导致南方地区气温偏低(调查显示，今年4、5月份我国江南、华南一带的平均气温比去年同期低3-5度)，电力消费下降，缓和了电力供求形势。当月，去年电力供应严重紧张的华东地区的电力供求形势明显好转，甚至仍有部分火电机组处于闲置状态，没有并网发电。尽管全国各地都在为“迎峰渡夏”期间的电煤供应做准备，但由于煤炭供求环境的变化,季节性需求对煤炭市场的影响在5月份尚未得到体现。据中能电力工业燃料公司统计，5月份，全国电力生产的淡季特征仍然明显,当月煤炭消耗的增长速度继续萎缩，全月国电直供系统的耗煤总量同比仅增加了150万吨，增长速度降至4.6%。当月国电直供系统的日均耗煤指标继续保持在109.4万吨的较低水平。5月末，国电直供系统的电煤库存回升到1737.2万吨，电煤库存的平均可用天数已经接近15天，两项指标均达到多年来的夏季用煤高峰前少有的水平。

    统计显示，前五个月，国电直供系统的累计煤炭消耗总量同比仅增长7.2%，其中华东电网、华中电网和西北电网该项指标低于全国平均增长速度，分别只有3.7%、4.1%和4.6%。而去年电力供应危机四伏的浙江省电网，今年前五个月的电煤消耗同比则处于负增长状态。

    七、冶金用煤市场供求进一步走软。4月份的煤炭市场综述中提到，受国家宏观经济调控的影响，以及国际、国内市场铁矿石、国内煤炭和电力等钢铁行业原燃料价格大幅度上扬的冲击，加之国内市场钢材价格不振、国家下调钢材出口退税率的影响，今年以来钢铁企业生产成本的压力越来越大，冶金用煤的需求也呈现低速增长状态。但是，受年初焦煤价格大幅度上扬的刺激，许多煤炭企业加大了煤炭洗选设备投入，提高了原煤的入洗率，今年前几个月洗精煤产量的增长速度一直大于原煤产量的增长速度。

    产量的增加和需求的减弱，促使冶金用煤的供求逐渐从紧张转向春节前后的温和，并于4月份开始走弱。这一表现在5月份表现得更加突出，全国各主要钢厂的焦煤库存普遍有所增加，市场需求明显减弱，其中1/3焦煤的供求尤其明显，部分钢厂甚至要求取消国家重点合同供应，这是近两年以来焦煤供求中极其少见的现象，预计近期焦煤价格将出现下滑。

    八、全国煤炭出口继续萎缩，煤炭进口增势迅猛。据来自四家煤炭出口公司的统计，5月份全国共出口煤炭586.0万吨，同比减少211.5万吨，下降了26.5%，单月煤炭出口量为近几年来的低点，下降速度也是近几年来较快的一个月。

    1-5月份，全国煤炭出口累计完成3078.9万吨，同比减少635.0万吨，累计煤炭出口的下降速度分别由1月末的7.96%、2月末的5.7%、3月末的10.3%，4月末的14.1%，下降到17.1%，呈现加速萎缩趋势。

    在煤炭出口不断萎缩的同时，我国的煤炭进口则呈现快速增长态势，据海关统计，今年1-4月份我国累计煤炭进口728万吨，同比增加了243.5万吨，增长了近50%，其中动力煤、焦煤和无烟煤分别累计进口118.4万吨、247.1万吨和362.5万吨。其中无烟煤的进口主要来自越南，国内的使用方向以动力煤为主。

    近期煤炭市场分析：

    未来一段时间，随着今年夏季用电高峰的临近，电力需求高峰将不可避免，煤炭的消费和供求也会逐渐热络，当前消费和集散地区煤炭资源丰富对市场的压力将有所舒展，消费和集散地区煤炭价格下滑的局面的得到抑制，煤炭市场的景气程度有望得到提高。但是由于今年以来煤电油运的供求形势好转，加之当前终端煤炭用户和集散地区的煤炭库存较高，不仅夏季煤炭供求高峰到来的时间会被拖后，而且夏季煤炭供求的紧张程度会有所降低，夏季煤炭供求高峰对煤炭价格上涨的推力也会受到抑制，因此，预计今年夏季电力和煤炭供求的紧张程度将弱于去年。

    尽管如此，随着夏季用电、用煤高峰将全面到来，电煤供求仍将接受考验。6月10日以后，从南到北夏季用电、用煤高峰将全面到来，全国市场的煤炭供求将全面吃紧，煤炭市场的总体供求压力必然加大，一些影响电煤供求的因素（如：电煤价格、铁路运输、安全生产治理等）可能会被再次放大，煤炭市场整体相对稳定运行的局面将有所改变，区域间市场运行的差异会逐渐展现。

    近期，山西省政府已经要求各级经贸、煤炭、运输和物价部门要采取切实有效措施，解决好电煤供应问题，省内煤炭生产企业，特别是各国有重点煤矿，必须保证省内电煤的均衡供应，确保电煤合同的全部兑现，并优先组织对供应省内电煤的地方煤矿进行复产验收，同时按照“先省内、后省外”的原则，重新调整和核减部分煤矿的公路出省计划。

    此外，我们还应该注意以下几个方面问题对近期煤炭市场的影响：

    1、下游地区煤炭价格不具备长期、大幅度回调的基础。分析认为，未来一段时期，由于产地煤炭资源依然偏紧，煤炭得出矿价格将继续保持相对稳定，一些地区的优质煤炭可能还会呈现上扬态势，因此，下游地区煤炭价格不具备长期、大幅度回调的基础。此前东部沿海消费地区煤炭价格回调的空间，主要是“侵蚀”海上煤炭运费的结果。

    2、大秦铁路将在近期再次进行检修。据悉，暂停的大秦铁路检修将在6月20日前后恢复进行，届时大秦线和秦皇岛港的煤炭运输将有所减少，沿海地区下游市场的资源压力将有所减轻。

    3、山西省即将面向省内煤炭生产企业开征的煤炭价格调节基金，将增加山西煤的购销成本，进一步推动产地煤炭价格上扬。据悉，山西省拟将以煤炭企业资源回收率为标准，面向省内煤炭生产企业开征的煤炭价格调节基金，大体方案是：回收率为60%到65%的，吨煤征收额为0到10元；回收率为40%到60%的，吨煤征收额为10到20元；回收率在20%到40%的，吨煤征收额为20到30元。此举如果出台，将增加山西煤的购销成本，进一步推动产地煤炭价格上扬。

    4、煤炭质量偏低将增加煤炭市场的不稳定性。首先，煤炭质量下降，将促使煤炭消费企业单位产品的标准煤耗上升，增加煤炭消费总量，进而增加煤炭需求总量，增加煤炭市场的供求压力；其次，煤炭质量下降，会导致煤炭运力资源浪费，促进运输需求的无谓增加，增加煤炭流通对各种运力资源的需求；第三，治理煤炭质量下降，将减少“煤炭”资源总量。据悉，山西省大同市已经开展煤炭打假专项整治行动，初期就已经有诸多小煤厂和大量煤矸石、劣质煤被查封，在提高煤炭质量的同时，这一地区的煤炭资源形势也将更加严峻。

    5、南方地区汛情可能影响水电出力。今年南方地区雨水偏大，促使水电增长较快，但是雨水偏大也会给水电生产带来负面影响，预计今年夏季南方地区洪涝灾害将不可避免，洪水到来以及“行洪”、“泄洪”期间水电生产将难以维持，受此影响，“汛期”水电出力将出现反复或者波动，电力供求对火电的依赖程度将有所提升，煤炭消耗可能会有所增加。