警惕新一轮煤炭业盲目投资——对陕西省延安市子长县煤炭业投资动向的调查分析

2005/7/26 16:37:03

当前，我国煤炭行业受利润巨增等因素的影响，盲目投资的现象日趋严重，投资热背后潜在的行业风险也日益明显。中国煤炭工业协会第一副会长濮洪九2005年4月9日在协会第二届理事会第四次会议上强调：“当前煤炭行业的盲目扩张,与钢铁行业有相似之处,需要引起警惕”。陕西省延安市子长县煤炭行业投资激增的现象正是这种情况的一种反映。

　　今年年初以来，陕西省延安市子长县煤炭采掘企业整矿转让、转让部分股份现象活跃。目前，全县37家采煤企业中，已有4家向外转让、8家企业向社会转让部分股份，转让的企业占全县煤炭采掘业的32.4%，涉及投资金额近2亿元。一时间，人们把大量资金投入到这一风险大、收益高的产业上来，煤炭业投资已成为该县个人投资的新取向。受此影响，近期该县的银行信贷投放、存款及现金收支也呈现出起伏跌荡的状况。
　　子长县煤炭资源为晚三迭纪成煤，煤种为全国少有的44—45号气煤，煤焦油含量高，为炼焦的一种优质配煤。目前，矿区煤炭贮量为28.94亿吨，其中探明储量8.28亿吨（三号煤探明储量2.11亿吨,五号煤探明储量5.91亿吨）。由于以往人们对子长产煤的价值认识不足，加上煤炭市场大环境的影响，2002年6月以前，当地煤价一直保持每吨80元的价位，使得煤炭企业利润微簿，发展一度跌入低谷。2002年下半年起，原被认为属劣质煤的子长煤一夜之间奇迹般地一跃成为全国稀有的优良煤种，煤价也由每吨80元上升到2003年的每吨200元。之后，受全国煤炭市场价格进一步走俏的影响，煤价再次攀高，到今年初，煤价最高爆涨到每吨360元，仅两年半的时间，煤价上涨了350%。煤价的上涨极大地刺激了当地煤炭产业的发展。2002年至2004年三年时间内，原煤年产量由62.3万吨增长到150.2万吨，盈利能力由2000万元增长到12000万元，今年预计产量可达180万吨。
　　煤价的一路飙升，极大地刺激了煤炭产业投资者的投资热情。对于投资供给方来说，2002年不足100万元的煤矿，目前已全部上升到2000万元以上，有的甚至上涨到3900万元，煤矿产权所有者可以出卖全部或部分产权来分散风险，以达到保全资产的目的；对于投资需求方而言，全县迅速发展起来并拥有巨额资财的富翁均与煤炭采掘业紧紧联系在一起，投资者早已认定煤炭采掘业为子长县的“黄金”产业，于是蜂涌而至。但在煤炭投资如火如荼的同时，潜在的风险却让人不得不感到忧心。据置身其中的一些了解内情的人士介绍，目前子长县煤炭投资主要存在三大风险隐患：一是市场风险。市场没有一成不变的价格，子长煤是用于炼焦的一种优质配煤，因此，其价格与其下游产品焦炭的市场价格息息相关。今年4月，受国家宏观经济政策的影响，国内焦炭市场价格较年初每吨下降了100余元，这种变化很快波及到子长煤的销售。目前，当地大部分采煤企业均有上千吨的煤没有销路，且煤价也由年初的每吨360元下降至目前的330元，下降了8.3%。煤价的下降正好说明煤炭投资的风险不可须臾忘记，否则吃亏的只能是投资者自己。二是安全风险。煤炭采掘本身为高风险、高收益的行业，煤炭生产一旦发生较大风险，投资者往往会血本无归。据当地企业管理部门介绍，该县煤矿安全资金提取少、安全投入欠账多、安全形势仍十分严峻。截至2004年底，全县煤炭安全欠账达2000多万元，安全基础工作相对薄弱。新的投资者涌入煤炭采掘行业，他们想的更多的是如何尽早收回投资并扩大赢利，而在安全方面考虑甚少，因此该县采掘业安全生产堪忧。三是政策变动风险。全县现有37家煤炭企业平均单井设计生产能力不足5万吨，且开采工艺落后，资源采收率低，特别是开采五号煤层的矿井，由于开采技术落后，生产中有三分之一的宝贵资源被白白浪费掉。新资金的涌入，短期经营行为将进一步加剧。目前，煤炭业在广泛议论着我国煤炭管理部门将出台加强煤炭管理的一系列措施，煤炭管理政策一旦有变，将对煤炭者的预期收益产生重大影响。
　　对煤炭业投资热情的高涨必然影响当地金融机构的资金投向。据了解，到2005年4月末，子长县金融机构各项贷款余额为118963万元，比年初净增21096万元，其中包括个人消费信贷在内的个体贷款余额为41830万元，比年初净增11234万元，占全部新增贷款的53%，且个贷占比有继续扩张的趋势。在一些银行机构只重视贷时审查，不注重贷前调查和贷后检查的情况下，新增信贷资产主要投向什么产业？投向煤炭采掘业的资金究竟有多少？对此，人们不得不打上一个问号。
　　调查中我们了解到，子长县煤炭采掘业投资涉及投资金额近2亿元，扣除原煤炭企业经营者股金结构重组中回购部分近1亿元，投资者新增入股资金在1亿元左右。本次投资的主体大多为本地农民、职工干部及个体经营者。投资资金来源结构主要有个人积蓄、民间借贷和银行贷款。为了进一步了解信贷资产在此次投资中的占比，我们选取12户新入股煤炭采掘业者，对其进行了抽样调查。这12户共投入资金96万元，其中个人积蓄为29万元，占投资总额的30%；民间借贷投入资金28万元，占投资份额的30%；银行贷款投入39万元，占总投资的40%。以此比例推算，此次投资中，银行信贷投入金额大概在4000万元左右。因此，我们可以这样认为：在当地银行业尚未正式向煤炭采掘业开放的今天，银行机构却在本次投资中不知不觉成了资金投入的主角。联系到前些年当地金融机构支持煤炭企业过程中形成的巨额亏损和至今尚未完全得到消化的资产损失，笔者不禁为当地金融机构今后的命运捏了一把汗。由于子长县的情况在全国各类煤炭产地具有相当的普遍性，笔者同样为所有这些地方金融机构资金的命运捏了一把汗，但愿这种情况能够尽早引起有关方面的高度关注，及时研究解决各种可能出现的问题，防止新的金融风险的产生。

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