1．十部委“聚焦”焦炭行业
2002年以来，在钢铁行业快速发展的带动下，焦炭供应紧张，价格大幅攀升，目前焦炭价格与2002年初相比已经翻了一番。在利润驱动下，扩建和新建焦炭生产装置纷纷上马，据统计目前在建机焦生产能力约8100万吨。部分企业在规划建设过程中，违反国家有关规定，不顾对环境的损害和对资源的浪费，盲目投资新建焦炉，低水平重复建设状况严重，国家明令淘汰和
禁止投资的土焦（含改良焦，以下同）也死灰复燃。
近期，在国家实行宏观调控，加大紧缩力度的背景下，针对焦炭行业的违规情况，国家发改委、商务部、银监会等十部委发布了调控焦炭行业的政策，将综合运用行政干预、金融、财税、法律等措施加强焦炭行业的规范管理，吹响了清理、规范的号角。
近期焦炭行业政策
《关于进一步加强产业政策和信贷政策协调配合控制信贷风险有关问题的通知》 国家发展改革委、中国人民银行、银监会 2004年4月30日《关于停止焦炭和炼焦煤出口退税的紧急通知》 财政部 国家税务总局 2004年5月19日《关于清理规范焦炭行业的若干意见》 国家发展改革委、财政部、商务部、国土资源部、工商总局、税务总局、环保总局、银监会、电监会 2004年5月27日欧盟与中国就中国焦炭出口问题达成协议* 商务部 2004年5月28日
注：*源自欧盟委员会在5月28日晚发布的新闻公告，商务部具体措施尚未出台
2．清理规范将优化产业结构，利于行业长期稳定持续发展
2.1淘汰落后工艺，提高进入门槛，鼓励技术进步，优化产业结构
土焦生产工艺落后，资源消耗大，环境污染重，国家早在1999年就明令淘汰和禁止土焦生产，但在焦炭价格大涨的影响下，土焦生产屡禁不止，愈演愈烈。近期发布的政策中，国家重申坚决淘汰土焦。 焦炭行业准入条件也有所提高，要求焦炉炭化室高度达到4.3米以上（含4.3米），年生产能力60万吨以上。同时鼓励焦炭企业采用煤捣固炼焦、配型煤炼焦、干法熄焦（CDQ）等节能环保新技术。以上措施将提高焦炭生产企业的综合竞争力，有利于优化焦炭产业结构，营造有序的竞争环境。
2.2加大环境监督力度，走可持续发展道路
焦炭生产污染较严重，配套环保装置需投资上亿元。目前部分焦炭生产装置没有上相应环保设施，或主体工程早已投入生产，但其配套的环保设施却久拖不建。针对这一问题，《关于清理规范焦炭行业的若干意见》中明确规定要加大处罚力度，限期整改。严格执行环境监督，不仅将降低焦炭生产带来的环境污染，而且从长远来看，将保证国内焦炭行业步入可持续发展的道路。
2.3避免行业发展大起大落
据统计目前在建机焦生产能力约8100万吨，相当于目前机焦生产能力的45％。考虑下游钢铁行业的整顿，新建焦炭项目生产能力将超过未来需求。如果不清理整顿，近期焦炭行业必然出现产能过剩的状况，进而导致市场竞争无序，危害行业的整体发展。因此国家在宏观调控的背景下，清理规范焦炭行业将会避免90年代末期焦炭行业萧条局面的重演，保证行业稳定的发展。
3．产量增长降温，供需维持平衡
据统计，2003年国内土焦产量达0.46万吨，占国内焦炭产量比例高达25.8％，产量增长速度也在20％以上。因此如果国家及各级地方政府淘汰土焦的行动能够有效执行，国内焦炭供给将有较大幅度的下降。此外，《关于清理规范焦炭行业的若干意见》规定对2000年以后建设的焦炭生产企业和建设项目要逐项查清，未上环保设施的焦炭生产装置均会受到停产整改，甚至关闭的处罚，因此焦炭供应短期内也会减少。
目前在建焦炭项目违规较为严重，因此清理规范必然淘汰或暂停一部分在建项目。且国家规定：除国家重点大型钢铁企业配套建设和城市居民供气需要建设的焦炭项目外，在国家有关新的政策规定出台前，停止新的焦炭生产项目审批。因此焦炭扩张必然减速。
总之，在清理规范政策能够得到真正执行的背景下，焦炭现有产量的增长和未来产能的扩张均将减速，这与下游钢铁、冶金等行业是一致的，焦炭供需仍处于相对平衡的状态，这也是国家调控的目标。
4．取消出口退税对企业影响不大
国家主要从限制有限煤资源开采利用和控制污染的角度，于2004年1月1日将出口焦炭退税率由15％调至5％，5月24日又停止出口退税，这增加了出口焦炭企业的成本。但由于国外焦炭产量下降，而国外钢铁等企业对中国焦炭需求旺盛，出口配额制度影响下供需矛盾突出，所以国内出口焦炭企业可以将成本上升转嫁到国外下游客户，这也是今年以来出口焦炭价格大幅上涨的原因之一。
5．焦炭出口配额预期增加
2004年初，商务部决定将焦炭出口配额从1200万吨削减到900万吨，直接导致焦炭出口价格大幅上涨。中国是世界焦炭出口大国，出口量约占世界贸易量的56.4%。焦炭出口下降直接导致国外钢铁企业原料异常紧缺，成本大幅上升。欧盟、美国、日本、巴西、印度等国家均已经要求与中国协商解决这一问题。据欧盟在5月28日晚发布的新闻公告，中国承诺2004年出口到欧盟的焦炭数量至少会与去年数量（450万吨）持平（商务部具体措施尚未出台）。
目前中国正与美国，也即将与其他国家进行关于“市场经济地位”的谈判，维持公平互利的国际贸易较为重要，且国内钢铁行业调控将减少对焦炭的需求，因此焦炭出口配额可能会增加。我们判断2004年焦炭出口配额不会超过去年的水平。
焦炭出口配额增加数量与国内近1.78亿吨的年产量相比不大，对国内市场的利好作用有限；但对国际贸易量影响较大，焦炭出口价格预期有所下降，出口焦炭利润下滑。一般国内焦炭生产企业获得的出口配额较少，所受影响不大；而掌握较多配额的贸易企业所受影响相对较大。
6．清理规范凸现行业内优势企业价值
此次国家淘汰土焦、提高准入条件、加强环境监督主要针对焦炭行业内的违规现象，对焦炭生产行业内的优势企业影响不大。焦炭产量增长和预期产能扩张减速,以及行业保持稳定发展将凸现优势企业的价值。沪深两市单纯以焦炭为主业的公司有山西焦化，作为国内商品焦行业的龙头，已经通过ISO14001环境管理体系认证，并被评为“全国环境保护先进企业”。
鉴于目前国家正在进行宏观调控，政策实施效果有待验证，钢铁等下游行业对焦炭的需求变化尚待观察。年初以来炼焦煤供应紧张和运输瓶颈致使中小焦炭企业开工率较低，山西等地的治理效果业已初步体现，因此2004年前5个月国内焦炭价格仍处于高位。但如果钢铁价格持续下跌，那么经由产业链向上传导，焦炭价格也难免步入下跌趋势，对山西焦化的业绩产生压力，因此建议“短期观望”。
