研究报告 宏观调控影响有限 煤炭业仍具投资价值

    天同证券研究所刘建刚日前在研究报告中指出，中国煤炭在较长时期内将维持有效需求大于有效供给的局面，宏观调控对煤炭行业的影响是十分有限的，煤炭行业仍然具有相当的投资价值。 报告指出，战略地位彰显煤炭业价值。无论宏观经济是“硬着陆”还是“软着陆”，中国未来GDP的增长及潜在的增长能力对原材料，尤其是作为基础能源的煤炭具有更高的需求。运力不足和开采成本趋高等限制，煤炭必然具有涨价的 内在要求。同时，国际油价的高企使得在一定程度上对石油具有替代性的煤炭具有进一步提价的空间。2020年，中国全面实现小康社会的总体发展目标决定了中国必将依赖更多的能源，煤炭在中国能源结构中具有极其重要的战略地位。
    报告分析指出，四大用煤行业的增长速度均超过煤炭行业，来自下游的强劲需求使得煤炭供需缺口有进一步扩大的趋势；预计5年内煤炭产量大幅提升的可能性不大。从短期来看，2004年煤电油运的紧张局面要得到根本缓解还不现实。就中长期而言，供需缺口大，煤炭需求大于供给的局面难以从根本上得到改观。