国家统计局8月18日公布的数据显示，中国今年前7个月固定资产投资2.7万亿元，较上年同期增长31.1%，增速较上半年略微回升。今年上半年固定资产投资较上年同期增长了28.6%，而第一季度的增速则为43%。
虽然投资增速回升，但货币政策出现紧缩力度过度的迹象也在显现。从5月份开始，新增贷款大幅萎缩，货币增长率大幅回调，广义货币供应量M2的增长速度从4月份的19.
1%，降至5月份的17.5%、6月份的16.2%和7月份的15.3%；狭义货币供应量M1的增长速度从4月份的20%，降至5月份的18.6%、6月份的16.2%和7月份的15%。三个月内，广义货币供应量降低了3.8个百分点，狭义货币供应量降低了5个百分点，货币供应量增长速度下降幅度过大。从企业存款数据看，企业存款正由一季度的同比多增"逆转"为二季度的同比少增。一季度企业存款同比多增284亿元，而二季度则同比少增848亿元；到7月份，企业存款进一步出现下降。企业存款往往被用来衡量企业的资金充裕状况，企业存款增幅的大幅下滑表明了企业资金正变得越来越缺乏。
在经济运行总体紧缩的情况下，煤炭、电力、石油开采及交通运输等行业已成为银行资金特别放行的领域，巨额资金投向煤电油运。8月11日，中国银行新闻发言人王兆文表示，截至2004年6月末，该行对煤电油运等行业的授信余额达到2614.89亿元。下半年，中国银行将继续加大对能源等基础产业的支持。中国银行表示，今年上半年，对煤、电、油、运等行业的信贷支持明显加大。煤电油运行业上半年新增授信总计469.7亿元，占全行境内新增授信总量的23.18%，新增的增幅达到21.90%。其中煤炭行业增幅56.42%；电力行业增幅为34.37%，还对一大批国家重点电源建设项目出具了贷款承诺；石油行业新增增幅13.88%，重点对国家大型石油企业运输行业新增65.89亿元。
同时，我国最大的政策性银行---国家开发银行宣布也有近2/3的信贷余额投入到煤电油运等行业。据悉，截至今年6月底，国家开发银行在煤炭、电力、公路、铁路、石油、港口、民航等领域的信贷余额为8009亿元，占全行信贷余额的近2/3。据悉，煤炭行业将是开发行下一步信贷投放的重点领域。在该行最近确定的2004-2006年经营计划中，相当部分的贷款将用于支持煤炭行业的发展。
分析其原因，目前经济运行遇到的问题是，煤炭供求矛盾还很突出。为缓解煤炭供需紧张状况，就必须采取综合配套的措施；同时，受宏观调控影响，银行在目前资金银行难寻去向的情况下，各银行中加大对煤电油运的投入就成为必然。统计局的数据表明，今年1-6月，电力、燃气及水的生产和供应业投资2495亿元，比去年同期增长49.4%。这不仅有利于缓解能源矛盾，更有利于社会经济的稳定协调发展。
虽然，8月19日股市再创今年新低，但煤电油运类个股却成为股票市场的宠儿。有证券公司人士认为，由于煤炭、电力、石油开采及交通运输四大板块受宏观调控影响很小，这些行业板块的景气程度仍在提升过程中，相应这些板块个股也成为基金增仓方向。
