煤炭价格难现新一轮上涨周期

      国内煤炭价格在连续上涨近三年之后今年首次出现下调，平均下降5%，一些港口还出现煤炭压港现象，煤炭业再次惊呼"狼来了"。而出乎意料的是仅至9月初，煤价重新企稳，9月中下旬，部分地区煤炭价格出现回升势头，其中东北、华北、西南和华南地区市场煤炭价格回升较为明显。这是昙花一现的反弹？还是新一轮投资周期的开始？

    从国内煤炭价格中期趋势分析，受多重因素影响国内煤炭行业仍面临下行压力：煤炭社会库存的全面回升；行业固定资产投资增速强劲；煤炭净出口量同比下降；国际主要煤炭贸易地市场价格走低。另外，我国煤炭业最突出的问题是安全问题。目前，我国具备安全生产能力的矿井产量只有12亿吨，约占2004年煤炭产量的61.35%。我国每年矿工死亡人数高达6000人，百万吨死亡率是印度的10倍。

    在这样的背景下，国家安全生产监督管理总局自6月以来，先后四次公布拟进行整顿关闭煤矿的名单，拟关停煤矿8648个。有关专家估计，今年煤炭产能将因此减少5000万～7000万吨，明年减少1亿吨以上。供需矛盾的天平短期迅速向供应方倾斜，9月下旬以来全国大部分地区的电煤价格均出现反弹。

    有关专家认为，煤炭价格出现新一轮上涨周期的可能性不大，主要的原因：首先，随着停产整顿的煤矿安检达标后复产，煤炭供给将会迅速增加，市场煤价也将趋于稳定。

    其次，消费需求整体依然增长疲软。尽管最近国家发改委下发《做好冬季电力生产和居民采暖用煤供应工作的通知》，使得冬季用煤量有所增加，但从供需情况看，截至8月底，全国煤炭社会库存1.33亿吨，比年初增加3000万吨，比去年同期增加2100万吨。按历史经验，煤炭社会库存超过1.3亿吨即进入供求平衡的合理库存区间。而在煤炭产量同比增速连续4个月保持下降趋势的情况下，煤炭社会库存的快速上升，说明煤炭下游的消费需求增长较为疲软。

    第三，尽管石油等能源价格依然高企，但煤炭对石油的替代效应短期较弱，所以影响煤炭价格的主要因素还是自身的供求关系。长期来看，即使考虑到煤变油以及煤化工装置在长期内替代原油需求，但是由于煤炭生产技术的进步，长期的煤炭价格走势仍然可能处于小幅回落的趋势中。