今日燃料油期货亮相上海期货交易所，这对长期以来受国际原油价格波动影响的用油大户来讲，无疑是最大福音。多年来受石油价格波动危害的投资者对燃料油期货上市寄予厚望。
巧遇国际油价
攀升的好时机
近期，受中东局势不稳、尤克斯石油公司财务危机等因素影响，国际石油价格突飞猛涨直逼５０美元／桶，连续刷新纪
录。今年以来国际油价总体上升了近２７％，航空运输燃油的价格也随之扶摇直上。
目前，中国以年消费量在４４００万吨左右，跻身世界燃料油消费第一大国之位，其中进口占５０％以上，据预测未来两三年我国燃料油消费量还会大幅上升，并且随着国内产量逐年下降，进口比例将不断提高。在西方发达国家燃料向轻型化方向发展，燃料油消费增长缓慢甚至出现下降情况下，我国在世界燃料油市场中将占据越来越重要的地位，这客观上有利于上海燃料油期货市场成功运作。
相关行业喜忧参半？
受我国资源禀赋制约，国内价格因国际原油价格波动影响程度逐年提高，使我国相关加大对煤炭的需求，受国内能源运输瓶颈制约，导致全国大规模拉闸限电，对国民经济产生负面影响，在油价居高不下的背景下尤其对石油消费刚性依赖的石油化工业、汽车运输业及航空业形成冲击。有航空上市公司的人士表示，航油占航空公司的成本通常近３０％，现在油价飞涨，公司能采取的办法相当有限。南方航空公司人士介绍，公司航班主要集中在国内航线，航程较短，导致燃油用量上涨１０％，受国际原油价格波动，价格上涨了１．４％，使得本集团的航油成本较盈利预测增幅达１０％，２００３年航油成本较盈利预测多支出了３８４亿元。据了解，厦门航空和上海航空等公司的年度预算中都留有“不确定因素”导致公司成本突然上升所要补亏的应急款项。
今年入夏以来，因电力供应紧张，多数燃油发电企业一直是满负荷运转，这些企业燃油成本占整个企业生产成本４５％左右，因近日国际油价不断攀升，已给企业经营带来一定影响。下游的合成树脂、化纤类企业盈利空间也倍受挤压。有关化纤生产公司表示，现在主营的聚脂类产品价格已经很难再往上调了，但是上游的产品还在上涨，公司签订的多是长期合同，目前非常被动。炼油类上市公司主要有锦州石化、石炼化、大庆联谊。由于国内成品油指导价格的调整上总是滞后于市场变化，而炼油公司利润主要来自成品油与原油价格的价差。虽然纯炼油类上市公司可因油价调整直接提升其盈利水平，但并不稳定。
江南证券石化行业研究员帅再先指出，石化企业签定单时价格与履约时价格差价太大，尽管部分企业采用到期调价的方式，但高油价带来的资金周转困难和企业预期利润的不确定性，对部分抗风险能力较差的企业带来巨大压力。持币观望和待价而沽的心态使得供应链条变的相对紧张，燃料油期货价格发现的功能可以使石化企业谋定而后动，利用套期保值来锁定价格风险。
扬起保驾护航之帆
根据国际能源组织预测，今年油价格很难回到３８美元／桶，有关方面统计分析，３０美元／桶被认为是石油影响经济的分水岭， ３０－３５美元／桶为平衡点，３５美元／桶以上并维持超过３个月，对经济负面作用开始体现。中国期货公司研究部经理于晓兵指出，以航空为例，国内航空公司成本最重要的因素是航油和航材费用，其中航油就占航空公司运营成本的２０％３０％，今年１月１日以来，国内航油价格已经攀升到目前的３４００－３５００元／吨，为近年来的高点，已经差不多和伊拉克战争时的油价相同。由于石油价格波动的不确定与偶然性因素，任何企业经营都不能忽略原材料价格的变动，目前国内航空公司正在积极研究对策，以期规避价格上涨压力，锁定油料成本，为企业的经营发展起到保驾护航。
随着上海燃料油期货推出，将改变我国在亚太燃料油定价体系中的弱势地位，降低中国进口燃料油成本，可以为相关企业在进出口贸易谈判中提供了一个可供参考的新定价基准。此外期货市场特有的价格发现功能，使政府在燃料油价格和流通完全放开以后有了一个宏观决策依据。
