2006年2月5日-11日国际钢铁市场动态

    一、世界第一大米塔尔并购第二大阿塞洛令业界震惊

    去年上半年，钢铁行业的并购活动被认为是自2001年以来最为活跃的，但从去年年底到2006年初，我们看到，并购整合的势头甚至超过了上半年，可谓一波未平一波又起，一浪高过一浪。持续几个月的世界第二大钢铁公司欧洲阿塞洛与德国最大钢铁公司蒂森克虏伯对加拿大多法斯科公司的争夺战刚刚平息，1月27 日，也就是在中国春节前夕，世界第一大钢铁公司米塔尔钢公司又做出令业界震惊的举动，拟斥巨资227亿美元寻求收购位居世界第2大钢公司阿塞洛。如果米塔尔公司的收购计划顺利的话，世界将出现一家拥有400亿美元、年产量超过1亿吨的钢铁巨人，粗钢产量为位居第3的日本新日铁的3倍多，其粗钢产量将占到全球产量的约10%。

    目前世界前五大钢铁公司的全球市场份额不到20%，而汽车和铁矿业全球50%以上的份额分别为各自领域内的前五和前三巨头所瓜分。钢铁工业的进一步整合是未来发展的主旋律，通过收购提高产能，强化在世界市场的霸主地位也是米塔尔钢公司的惯用手法，进一步联合对全球钢产量和价格的调控将十分有益。

    米塔尔钢公司提出的收购计划是以现金及换股方式，出价为每股28.21欧元，比前一天阿塞洛的收盘价高27%，也就是阿塞洛股东手中的每5股股票可换得4 股米塔尔股票及外加35.25欧元。米塔尔要完成这笔收购,总计需186亿欧元，约合227亿美元。随后阿塞洛的股票猛涨40%，达到31.29欧元，比米塔尔的出价高出10%。在这起事件的带动下，目前全世界钢铁类股票均呈现上涨势头阿塞洛和米塔尔公司的股票价格均大幅上涨。如果米塔尔收购阿塞洛顺利的话，将把多法斯科公司转售给蒂森克虏伯公司。1月29日，阿塞洛董事会一致拒绝米塔尔钢公司的敌意收购要约，其理由是阿塞洛和米塔尔公司没有共同的战略观念，没有共同的发展模式和价值观。米塔尔公司强调两公司的互补性，强调世界两强合并将使新集团占全球钢铁市场份额12%。阿塞洛公司总裁多雷则强调两公司发展战略和公司文化各异，阿塞洛产品高档、管理现代、经营良好，发展潜力巨大。

    1月30日，米塔尔钢铁公司董事长兼首席执行长拉克西米·米塔尔到欧洲游说，先后与数位欧洲官员如法国财政部长Thierry Breton、卢森堡和比利时首相、欧盟反垄断委员Neelie Kroes等人进行了会晤，游说他们支持其对阿塞洛的收购。1月31日，欧洲政界、经济界开始组成统一阵线，为对抗这一恶意收购寻找对策。2月1日，卢森堡首相容克尔专程赴巴黎与法国总统希拉克会晤，讨论对策，卢森堡是阿塞洛的最大股东。2月6日，比利时银行金融与保险委员会表示，已收到米塔尔钢铁公司的收购申请书。目前，比利时银行、金融与保险等金融监管委员会正在审查米塔尔递交的收购申请，按照规定，一个星期内会给予批准与否的答复。另外，欧洲的其他一些国家的管理部门也在审查米塔尔钢铁公司的收购计划，因为阿塞洛公司在这些国家的证交所上市交易。继欧洲三国游说之行后，拉克希米·米塔尔在2月7日又会晤了欧洲议会主席博雷尔，为成功收购阿塞洛公司做进一步政治铺垫。为了在政治上争取更多相关欧洲国家的理解和支持，米塔尔公司总裁近一周来先后拜访了巴黎、马德里和卢森堡，与当地政府就收购阿塞洛一事进行沟通。米塔尔的欧洲游说之行使相关国家舆论逐渐产生了松动的迹象。2月8日，美国司法部声称准备就此并购案展开调查，确认其是否违反美国《反垄断法》的规定。目前米塔尔钢铁公司在北美钢铁市场占有绝对份额。此项交易一旦达成，米塔尔在北美市场的领先优势将进一步扩大，届时可能将对大量依赖钢铁原料的汽车制造等美国支柱产业产生巨大影响。美国司法部决定对这项交易展开"反垄断调查"，确认其符合美国反垄断法的规定。

    而在当初得知世界钢铁老大米塔尔对钢铁老二阿塞洛展开敌意收购时，业界一片哗然，在欧洲也引发争议和担忧。欧洲政界经济界组成统一战线，为对抗这一恶意收购寻找对策。法国总理德维尔潘呼吁阿塞洛公司持股人发扬经济爱国主义，抵制恶意收购。法国经济部长布勒东称，米塔尔收购计划缺乏工业发展方案，米塔尔想通过收购，领导一家欧洲大公司对付中国钢铁产业的发展。阿塞洛的最大股东卢森堡的首相容克尔也表示，此收购计划很糟糕，没有管理规则，没有拉近两种企业文化的措施。尽管米塔尔一再表示收购后将不会关闭欧洲各地的工厂，也不裁减员工，但法国和卢森堡政府和工会都不相信米塔尔的承诺，认为员工的铁饭碗会朝不保夕。卢森堡首相容克匆匆赶往巴黎，分别与希拉克总统和德维尔潘总理磋商。容克表示将集结全部力量，予以反击。之后，容克又赴布鲁塞尔，会见比利时首相，以求扩大“统一战线”，欧洲各国工会也组织起来，法国、西班牙、卢森堡、比利时、德国和意大利冶金工会在一份联合公报中表示，强烈反对米塔尔的收购行为。尽管如此，政界对此也有不同的声音。法国经济部长布雷东称，各界应当理智地对待这起并购案，米塔尔收购阿塞洛是正常的经营，欧洲大陆几乎每天都有并购发生，为何要对司空见惯的事情大惊小怪。欧盟委员会主席若泽?曼努埃尔?巴罗佐也表示反对政府对米塔尔对收购阿塞洛的交易进行干涉。巴罗佐指出，如果欧洲国家政府过分阻止米塔尔的收购交易，那么欧洲就有抵制海外投资之嫌。法国世界报在一篇相关报导中指出，米塔尔恶意收购阿塞洛事件虽令法国震惊，但它体现了一种不可阻挡的演变，以美、欧主导的世界正在被以印度、中国主导的世界所替代，欧洲不得不加强整合。

    尽管米塔尔对此并购非常积极，并充满信心，且已准备将新成立的集团总部定在卢森堡，并希望在2006年2季度前完成对阿塞洛公司的收购。而阿塞洛公司也在为保卫自己积极地行动着，避免被米塔尔收购。除考虑与日本新日铁或中国宝钢集团达成交叉持股或其它金融合作关系外，还把目光瞄准美国钢铁公司(USS)。同阿塞洛一样，USS也是国际上数一数二的大钢厂，年产能2600万吨左右，比宝钢的产能还要大。收购USS将增加阿塞洛的负债，从而使米塔尔减少收购阿塞洛的兴趣。阿塞洛目前正在对加拿大多法斯科钢铁公司展开收购行动，并与中国莱芜钢铁公司进行了数月之久的谈判。阿塞洛最初想购买北美的另一大钢厂纽柯，但是由于纽柯在股市上高达120亿美元的估值而最终放弃。

    分析家称，米塔尔此举给世界大钢铁公司的生存带来明显的压力，每一个公司都有可能成为下一个被收购的对象。Corus公司和位居世界第三大的日本新日铁公司感到十分紧张，为防止成为下一个被收购的对象，该公司打算采取行动。新日铁如果同国内大公司住友金属工业公司和神户钢铁公司交叉持股联盟，可保护3家钢厂避免被敌意收购。

    二、硬焦煤价格三年来首次下调 矿石谈判陷入僵局

    2月3日，日本新日铁、JFE等大钢铁联合企业与澳大利亚主要供应厂家2006年度硬焦煤的合同谈判几乎全部完成，但力拓除外。日本钢厂与世界最大的钢铁原料煤炭供应商——澳大利亚必和必拓公司达成2006年度硬焦煤价格下调协议，这是三年来硬焦煤价格首次下调，意谓着焦煤供需矛盾大大缓解，涨价已告一段落。2006年度硬焦煤价格依质量不同降幅有所不同，高质量硬焦煤价格为115美元/吨（FOB），比2005年度下调了大约8%，中低质量的硬焦煤价格下调幅度更大，降为105-110美元/吨（FOB）。但在全球需求增长的背景下，目前的价格仍大大高于2004年度的价格。如果其它大焦煤供应公司也同意按同样比例的价格下调的话，整个日本钢铁业有望削减成本约500亿日元。据称，日本大钢铁公司与加拿大Elk Valley煤公司的谈判仍在进行中。

    面对焦煤价格的下调，钢铁生产的另一关键性原料铁矿石的谈判却陷入僵局，钢铁业整体的原料采购负担能否减小目前尚不明朗。

    日本钢铁生产厂家2005年接受铁矿石生产商提出的将2005/2006年度铁矿石价格上调71.5%的要求,同时还接受谈判要求将炼焦煤价格上调一倍多。由于铁矿石和焦煤价格大幅上涨,估计2005-2006年度日本钢铁行业原材料成本增长了约1万亿日元(约86.3亿美元)。在商订调低煤炭价格的同时,日本一些分析师却预测,2006年度铁矿石价格将上涨10-20%。日本对于焦炭与铁矿石价格的定价上很可能做出不同的对策。日本谈判结果的两种走势对中国钢铁企业的影响不容忽视。

    日本与世界3大矿业巨头的2006年第2轮铁矿石谈判无果而终，第3轮谈判将于2月中旬重新开局。从已结束的第2轮价格谈判情况来看，这次日本人的态度与去年确有很大的不同。新日铁等日本大钢铁公司强烈要求降价，而3大矿石供应商则要求继续涨价，目前谈判双方形成对峙。日本因为去年接受巴西铁矿石价格大幅度上涨，大大增加了钢铁价格的成本，并导致全球钢铁业开始陷入困境，这使它受到了包括中国、韩国和欧盟等全球许多钢铁企业的不满，日本还担心其答应 CVRD涨价的要求可能会引发这些铁矿石供应巨头以后持续涨价的心理，因此此次并没有满足其要求，而且态度强硬。为了应对铁矿石涨价的局面，日本的新日铁等钢铁企业已经做好了2006年钢铁减产的计划。虽然目前日本钢铁企业的降价要求和中国方面的立场相一致，然而，其最后妥协的可能性并非没有。欧洲市场的铁矿石价格谈判也仍在进行中，目前谈判双方也没达成协议，但欧洲的立场却较为一致。而中国与三大巨头的谈判从去年12月份至今始终没有中断。与日方分阶段谈判形式不一样的是，宝钢采取了长线磋商这一作战形式，截至目前尚未达成最终定价结果。澳大利亚一钢铁研究机构负责人表示,中国作为世界上铁矿石进口第一大国和焦炭出口世界第一大国的双重身份,2006年将面临双重困境：一方面,需要进口的铁矿石价格仍将上涨，而另一方面,需要大量出口的焦炭价格却在下滑。如何化解这一双重夹击，对中国钢铁厂、焦炭生产企业都将是一大考验。

    有消息称，宝钢代表中国与国际三大铁矿石巨头的谈判预计在3月份完成，中国钢厂不大可能在2006年铁矿石谈判中接受幅度超过10%的提价，但矿石供应商却希望进一步提价20%。受上一年度钢铁需求旺盛的影响，去年中国钢铁企业同意铁矿石价大涨71.5%。但去年中国钢铁行业整体利润下滑，中国企业已经不可能再承受过高的价格，目前中国钢铁企业所面临的环境也确实难以作出让步。有人认为，实际上硬焦煤价格三年来首次下调也是铁矿石涨价的信号，因为和中国绝大多数的焦煤自己供给不同，澳大利亚的焦煤主要出口日本和韩国，一面压低焦煤价格，另一面可能抬高铁矿石出口价格。据预测，2006年度铁矿石价格的上涨趋势仍然存在，日本的一些分析师预测，2006年度，铁矿石价格将上涨10%-20%。

    日前国家发改委价格监测中心最新完成的年度报告预计，在连续几年的高速增长之后，今年钢铁行业产能过剩的形势将更加严峻，供大于求的市场格局将会影响 2006年钢材价格继续走低。由于2006年我国将全面推进资源价格改革，水、电、煤等资源类产品价格可能上涨，这将会增加钢铁生产成本。总的来看， 2006年钢材生产成本仍将处于较高水平。

    三、日、美、韩从中国钢进口增加显著

    从最近主要钢铁贸易国2005年进出口初步统计数据看出，日、韩、美国等从中国的钢进口均呈现大幅上升趋势，这也是2005年中国钢产能过剩，出口大幅增加的结果。2005年中国将为钢铁净出口国，我国由钢铁大国向钢铁强国转变的步伐正在加快。预计2006年随着全球钢需求的上升，中国钢铁出口将继续增加，国内钢铁行业的压力将得到缓解。

    2005年，韩国钢进口创下有史以来的最高纪录。尽管去年韩国钢铁市场低迷，但中国大量低价出口导致韩国钢进口量大幅增加。韩国钢铁协会按去年12月的进口预测值发布了2005年钢铁进口现状。2005年韩国钢铁进口量为1886.5万吨，比2004年的1772.5万吨增6.4%。从不同的品种情况看，去年的冷轧板卷、型钢、螺纹钢、钢管、线材和热轧板卷的进口增加率分别为42.2％、35.0％、18.6％、18.3％、13.8％、6.9％，其他钢铁制品的进口量也有一定程度增加，但镀锌板进口下降24.5%。在韩国的钢铁进口量中，日本产钢铁占有率为41.1％，高于中国产钢铁上有率36.0％。但是从近年来看，日本钢在韩国市场的占有率逐年递减，在2002-2005年分别为61.5％、57.1％、51.4％和41.1%。相反，中国产钢的比率出现猛增势头，分别为8.0％、11.6％、23.4％和36.0%。市场人士预测，在不久之后，韩国自中国的钢进口将超过日本。

    美国2005年钢进口下降，但从中国的钢进口增幅高达26%，中国也一跃成为美国的第三大钢材进口国，仅排在加拿大和欧盟之后。初步统计数据显示， 2005年美国全年进口钢材总量为2900万吨，2004年为3250万吨，同比下降10.8%。按照进口国别和地区看，从欧盟、土耳其和俄罗斯进口的成品钢材数量下降明显，从中国和韩国进口的成品钢材数量有较大增幅，其他国家和地区变化不大。2005年美国自欧盟进口成品钢材500万短吨，2004年为 550万短吨，同比下降了9%；自加拿大进口的钢材数量为533万短吨，2004年为525万短吨，同比增长1.5%；自俄罗斯进口的数量为72.3万短吨，2004年为145万短度，同比下降50%；自土耳其进口130万短吨，2004年为210万短吨，同比下降38%。自中国进口成品钢材的数量为 229万短吨，2004年为181万短吨，同比增长26%；自韩国进口的数量为180万短吨，同比增长10%。尽管2005年美国钢材进口数量有所下降，但个别品种依然增长明显，其中石油管增长了50%，电镀锌板增39%，光亮棒线材增35%，中厚板增21%，镀锡板增19%，机械管增17%。这表明美国高附加值钢产品供应不足，且需求依然旺盛。

    另外最近美国正在商讨取消对韩国、日本等16个国家和地区的钢铁产品进口关税。美国贸易委员会将全面调查废除进口关税后给美国钢铁行业带来哪些影响。16 个国家和地区包括韩国、日本、中国台湾、墨西哥、巴西、波兰、澳大利亚、比利时、芬兰、罗马尼亚、加拿大、法国、德国、西班牙、瑞典、英国。取消进口关税的钢材包括用于汽车、洗碗机、吹风机的钢材和造船用钢板等产品。预计此举将推动上述国家和地区对美国的钢出口大增。

    2005年，日本钢铁进口也呈现增长，其中从中国的钢进口同比增51.2%。根据日本铁钢联盟的统计，2005年日本共进口钢铁843.7万吨，较 2004年增长139万吨，同比增长19.7%。在普通材中，热轧板卷进口总计163.1万吨，同比增6.2%；冷轧板卷113.3万吨，同比增 40.7%；镀锌板35.4万吨，同比增64.2%；线材27.4万吨，同比增100%；型材16.4万吨，同比增60.1%；厚板33.9万吨，同比下降19.3%。分地区看，2005年从韩国进口236.7万吨，同比增25.2%；从中国台湾地区进口89.2万吨，同比增11.4%；从中国进口 82.5万吨，同比增长51.2%。而因去年下半年钢价下跌，日本减少钢出口量，导致全年钢铁出口下降。2005年日本钢铁出口总计3260.5万吨，较 2004年下降269.7万吨，下降幅度7.5%。在出口的普通钢材中，厚板出口总计277万吨，同比增长7.1%；电工钢出口总计86.8万吨，同比增长1.4%；热轧板卷出口总计577.5万吨，同比下降16.7%；镀锌板出口总计456.9万吨，同比下降12.3%；冷轧板卷出口总计312.1万吨，同比下降10%；焊管和对焊管出口总计171.4 万吨，同比下降14.5%；型材73.1万吨，同比下降17.6%；棒线材65.2万吨，同比下降11.8%。另外，日本对韩国钢出口总计773.78万吨，同比下降13.6%；出口中国578.3万吨，同比下降16.1%；出口泰国409.9万吨，同比增6.1%；出口台湾地区360.5万吨，同比增 11.4%；出口美国145.1万吨，同比增1.6%。

    四、世界各钢公司的产能扩建项目

    亚洲方面：日本神户钢铁公司将扩大焊接材料生产能力，以满足东亚造船和汽车部门需求的日益增加。到2010年，该公司焊接材料年产能将从目前30万吨增加到60万吨，即翻一番。目前正在着手扩大10家国内和海外生产基地的产能，其泰国厂今年年底产能将扩大一倍，达到1.9万吨。今年夏季还将投资2-3亿日元，将韩国厂的月产能从1200吨提高到1400吨，以满足韩国造船业的需求。此外，该公司还将考虑在欧洲和东亚建几家新厂，估计每家投资在10亿日元左右。

    印度AML钢有限公司计划投资44亿美元，在印度恰尔肯德邦建一年产能200万吨钢铁联合企业。AML钢有限公司董事长称，该新建厂将于6年后投产。建设分三期进行，预计一期项目将于2007年1月投产，将生产11万吨海绵铁，4.2万吨钢坯，还有一小型发电站。AML钢公司已与恰尔肯德邦政府签订租用 20年矿山的谅解备忘录。

    浦项钢铁公司1月2日称，去年6月份在日本爱知县破土动工的POS-NPC(汽车用钢卷中心及物流基地)本月3日正式启动，由此浦项可以扩大对丰田和铃木等日本汽车公司及零部件公司的销售和有关服务，而且POS-NPC将成为浦项的钢材加工和物流的核心。POS-NPC投资25亿日元，安装5条大型加工线和1台小型平整机。

    美国方面：美国拟建世界第一家汽车板短流程生产线。前纽柯公司和伯明翰钢铁公司总裁J·Correnti准备在美国密西西比州新建一家采用最新技术CSP 连铸连轧生产厂(SeverCorr公司)，生产汽车用板材。该厂将用电炉提供钢水，这在世界上是第一家用此技术生产汽车板的钢铁企业，如果进展顺利，该技术将发展成为下一代的板材生产技术。该厂现已得到俄罗斯谢维尔钢铁公司、德国西马克德马格公司的支持，在SteelCorr公司中，谢维尔钢铁公司的出资额为2亿美元，占有这家公司80％的股份，GE投资公司将出资4．4亿美元，德国一家银行将出资2．27亿美元，密西西比州政府将提供6000万美元的贷款担保，合计金额为8亿美元，计划在2007年下半年投产。

    纽柯公司近期的在建项目，计划在Blytheville厂建的第2套Castrip设备日前得到获准，第一套Castrip设备已安装在克劳福兹维尔厂，预计第3套Castrip设备将建在海外合资公司，具体建在何处可能这个季度就会有结果。纽柯年产能80万吨的Hismelt合资设备(60%由澳大利亚力拓公司拥有)，最近已连续操作48天，超过原38天的最好试生产纪录。该设备年产能将最终扩至150万吨。另外，纽柯在特立尼达的年产能180万吨直接还原铁厂的建设工作已完成近40%，预计今年4季度投产。与巴西CVRD公司在巴西北部的生铁合资公司的第一座小高炉产能已达到设计产能的80%，但第2 座炉子因木炭存储和供料系统的问题未能如期投产。

    美国Dynamics钢公司计划投资4000万美元扩大高附加值板材产能，主要是提高Jeffersonville厂的镀锌板产能，从而使该厂能够生产彩涂、丙稀酸涂层和55%铝锌涂层薄板。为此该公司将新建一条年产能19万短吨的板卷涂漆生产线和为现有的24万短吨镀锌生产线新安装第2个锌罐，并对现有的镀锌生产线进行改造，使之生产丙稀酸涂层板。此改造预计2007年2季度完成。届时公司将满足用户更广泛的涂层板产品需求。据称，现有的涂层生产线可生产的板宽最大60英寸，该公司生产的铝锌涂层板最大宽度可超过52英寸，为北美最大。

    欧洲方面：德国Schmolz + Bickenbach集团计划投资3亿欧元，对从蒂森克虏伯公司收购的特殊长材钢厂(EWS)进行扩建，其中3500万欧元将用于钢水生产，2500万欧元用于轧制设备，2300万欧元用于锻造和再熔炼，1700万欧元用于加工和处理服务。

    意大利Marcegaglia钢集团已经开始最大的钢投资项目，在2006-09年将投资7亿欧元扩大产能和提高产品质量。其中最主要的是扩大 Gazoldo厂的不锈钢薄板产能，2006年将建一新的冷轧机和酸洗生产线，预计2007年1季度投产，使其不锈钢薄板年产量从15万吨提高到25万吨。该集团还考虑在未来3年在东欧建一新的钢管厂，估计耗资1亿欧元，将年产30万吨焊管，镀锌和其它涂层焊管。

    俄罗斯最大的钢管生产厂家钢管冶金公司(TMK)称，今年将耗资3亿美元，用于改善产品质量。虽目前尚未透露具体的设备改造计划，但估计包括淘汰过时的平炉及对一些设备的重建和现代化改造。预计今年上半年和下半年分别在Seversky厂和TagMet各安装一座年产能95万吨的5流大方坯连铸机，可生产直径150-400mm的圆坯、150mm和340mm的方坯。两厂的粗钢年产能分别大幅提高，即从2005年的116万吨提高到190万吨。

    另外，委内瑞拉计划建一家新的国家钢公司，命名为Empresa de Produccion Social Siderurgica Nacional (EPSN)，其年产能为150万吨，产品包括年产能约70万吨的制管用带钢，30万吨钢管和20万吨方坯及30万吨厚板。意大利达涅利公司负责该新建厂的资金和设备。