G兰花：产能提升业绩稳增

2006/3/22 10:58:13

G兰花公布的年报显示，得益于煤价上涨，公司净利润大增51%。分析师认为，2006年煤炭和化肥产能的扩张将继续推动G兰花“绽放”。

　　G兰花主营煤炭和化肥的销售。2005年实现销售收入171262万元，同比增长31.67％；实现净利润42812万元，同比增长51.90％，每股收益高达1.15元。业绩增长主要是受益于煤炭价格大涨，2005年煤炭价格增幅超过成本增幅，公司毛利率同比增长了5.23个百分点。同时，公司的尿素产销量也得到大幅提升，分别达到36.13万吨和32.3万吨，同比分别增长40.37%和39.46%。

　　招商证券分析师卢平表示，煤炭和化肥产能提升及亚美大宁投产推动G兰花2006年业绩继续大幅增长。煤矿技改完成后将在2006年带来产量的大幅增长，预计全年公司煤炭产量为500万吨，同比增长25%左右；2007年则由于伯方煤矿技改后全年发挥效益，预计公司2007年产量将达到540万吨，同比增长8%。公司控股36%的亚美大宁煤矿将于2006年7月份正式投产，该矿设计产能400万吨，实际产量能够达到700万吨左右。预计为公司2006年新增每股收益0.14元/股。化肥方面，由于813项目的投产，预计尿素产量将达到43万吨，同比增长19.44%。

　　卢平预计，2006年G兰花的每股收益为1.72元，同比增长48.88%，动态市盈率为6.35倍，估值优势明显，维持“推荐”的评级。

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