沪市IPO第一单大同煤业上市 是否疯涨成悬念

　　今天，沪市首只全流通新股大同煤业(601001.SH)正式在上海交易所挂牌交易。从市场机构的反馈情况来看，如单从行业状况分析，8元成为市场普遍认同的中间价格区域；如果兼容市场短期资金的投机因素，市场预计开盘价或在9.8~10元区间内。而能否再现中工国际(002051.SZ)上市当天的疯炒，依然是最大悬念。

　　参照多家券商对大同煤业的定位分析，西南证券估价7.3~7.8元，东北证券估价6.6~9.6元，中信证券估价7.53~9.62元，整体定位偏低。值得注意的是，中工国际上市前，当时市场对其定位也整体偏低，但是其上市当天最大涨幅却达到576%。可以看出，整体市场理性定位并没有考虑市场短期投机资金参与的成分。也许，正是由于中工国际上市当天的疯炒，严重偏离市场定位价，因而多家机构研究员均强调，上述估价只是从大同煤业基本面情况得出的。

　　不过，纵然市场炒作因素不好预期，依然有机构作出综合结论。德鼎投资认为，在考虑整体机构定价理性因素的前提下，同时兼容市场短期资金的投机因素，预计大同煤业开盘价在9.8~10元区间内。预计大同煤业开盘后将维持“高开低走，企稳上行”的走势。

　　至于能否再现中工国际上市当天的狂涨，相关机构出言都非常谨慎，认为不会出现疯炒局面的占绝大多数。

　　持这一观点人士的理由是，大同煤业1.08%左右的中签率是自2001年G 茅台(600519.SH)IPO 之后中签率最高的一只新股，由于开盘后相比发行价出现的高溢价，高中签率无疑将会带来密集的抛盘；另外，中工国际首日爆炒但随后却连续三个跌停的前车之鉴，一定程度上也将大大降低市场投机资金对大同煤业的炒作热情。

　　国泰君安研究所研究员沈石介绍说，按照6.76元的发行价，大同煤业二级市场的发行市盈率是12.61倍，而目前同行业公司的平均市盈率维持在10~12倍，显然大同煤业还略高。“另外，从资源储量来看，大同煤业现在只有3亿多吨，只够开采20年左右，这与 G 国阳(6 0 0 3 4 8.S H)、G 西煤(0 0 0 9 8 3.SZ)等山西省内资源储量够开采60~70年的公司来比,也有一定差距。”

　　不过，由于市场历来有炒新的惯例，作为沪市IPO开闸后第一只上市新股，市场游资会否“放过”大同煤业的炒作良机，也是个悬念。“对于欲炒作新股的大资金来说，市场不同的阶段会采取不一样的策略，而‘相反策略’是主力资金惯用的手法。短期市场越是捉摸不透的时候，新股往往越是有机会，主力资金才能从容地收集筹码。”某私募基金经理提醒说。

　　从市场走势上来看，煤炭类个股并没有高调迎接大同煤业的到来。昨天，煤炭板块表现平稳，涨幅最大的G兖煤(600188.SH)只上涨3.17%，其他个股多数与当天大盘走势趋同。