２００６年５月国内石油市场分析报告

　　５月我国石油需求达高峰　同比估计增长６％

　　５月份我国经济继续快速增长，工业和重工业增加值、固定资产投资以及消费增速都有所上升。同时，“五一”长假节日旅行以及５月春季旅游旺盛，加上农忙等，使５月份我国石油需求达到一个高峰，同比估计增长６％左右。绝大部分油品需求都保持相对较高水平。因农忙、渔业较旺盛，春季旅游以及“五一”长假节日旅行火暴等，柴油需求旺盛，估计同比增长６％左右。因经济快速增长和电力需求增加等，燃料油需求有所回升，但同比因今年电力供应形势比去年有所好转而有所下降。在经济快速增长以及化工品生产设备增加等因素影响下，化工轻油需求增加，同比较大幅度增长１８％左右。因“五一”长假节日旅行和春季旅游较旺等，汽油、煤油等油品需求达到一个相对高峰，同比分别增长５％左右。ＬＰＧ需求因“五一”节日消费而有所回升，但因价格高昂增速受到影响，同比估计增长６％左右。

　　５月国内原油产量、加工量均创单月历史最高纪录

　　５月份，国内原油产量为１５７２万吨，为单月历史最高纪录，同比增速上升为２．５％。同期，国内原油加工量达２５２１．５万吨，也创下了国内单月历史最高水平，同比增长５．７％。

　　据中国石油集团经济技术研究院介绍，中石油５月份国内生产原油９４２．０８万吨，月平均日产３０．３９万吨。１－５月份中石油国内累计生产原油４４９４．３５万吨，比去年同期增长０．９％。在成品油调价预期、石油需求旺盛、库存相对不高以及炼油能力有所增加等因素影响下，尽管有一些炼厂检修，５月份国内原油加工量仍突破２５００万吨，达２５２１．５万吨。由于国内成品油价格上涨，国内原油加工能力增加，加工量增大，５月我国原油净进口量达１２２７万吨的历史第二高点。２００３年以来我国原油净进口和加工情况如下图所示。

　　在国内原油加工能力有所增长和国家调高成品油价格等因素影响下，５月油品产量同比增幅回升，但各油品增幅有所分化。石油沥青、煤油、润滑油等油品产量增幅靠前，汽柴油产量增速相对稳定，ＬＰＧ产量增速较低，而燃料油产量同比继续较大幅度下降。受国家限制成品油出口和国内成品油价格较大幅度上调等因素影响，５月成品油进口有所增长，出口下降。近一年国内主要油品月度生产情况见下表。（单位：千桶／日）注：总计包括全部其他石油产品

　　５月份，因原油生产量和进口量相对较高，尽管原油加工量达到历史最高水平，原油库存仍有一定幅度增长。当月，国内大部分油品需求旺盛，同时供应也有一定幅度增长，使总体来说国内汽柴油库存相对稳定。中石油和中石化两大集团汽柴油库存变化如下：

　　预计未来两三月国内石油需求同比增长６％左右

　　快速稳定增长的经济和我国的季节性石油需求特征等使后期我国石油需求快速稳定增长，据中国石油集团经济技术研究院专家预测，未来两三个月国内石油需求同比将增长６％左右。

　　从目前大多数国家和地区公布的经济数据看，世界经济强劲增长，增速快于预期。最新的数据显示，一季度，美国经济年增速达５．３％，创两年半新高。截至今年３月底的２００５财年，日本ＧＤＰ增幅达到３．２％，为１５年来最快纪录，今年第一季度ＧＤＰ同比增幅达到３．１％，远远超过了该国政府先前预估的１．９％。

　　国际货币基金组织（ＩＭＦ）执行理事主席最近再次提高经济增长预期，认为今年世界经济将增长５％，高于该组织在４月份预估的４．９％。

　　但未来世界经济也面临许多挑战。国际货币基金组织近日发出警告称，全球经济面临若干变量，因此“下滑趋势的风险”日增。这些变量包括油价高涨、恐爆发禽流感大流行、股市下挫和贸易失衡等，而油价上涨成为抑制经济增长的最重要因素。欧洲央行、土耳其、南非、印度和韩国最近联袂升息；而市场普遍预期美联储也将在近期再度升息至５．２５％；日本央行也暗示将调整利率，这将是５年多以来日本第一次调升利率。升息以抑制通货膨胀恐导致经济增长减缓的疑虑引爆全球股灾，美欧与亚洲股市遭到重挫。

　　此外，一些国家民众的反应与官方数据相悖。《纽约时报》和美国ＧＢＳ新闻频道最新的民意调查显示，仅有２８％的参与者认同布什的经济政策，有６６％的人投了反对票；只有６％的参与者认为目前美国的经济表现非常好，４６％的人认为很差或是相当差。在日本也有类似的情况发生。专家们认为，产生这种现象的原因是目前使用的许多经济数据指标的合理性受到挑战，需要对其进行调整才能适应发展变化新情况。

　　我国经济也呈现出快速增长势头。一季度经济增长１０．２％，高于２００５年的９．９％。进入二季度，工业增加值、固定资产投产以及消费等经济指标增速都进一步上升，表明我国经济具有强劲增长潜能。另一方面国家也在采取措施对经济增长速度进行适度控制。因此，后期我国经济将会快速稳定增长。快速稳定增长的经济和中国的季节性石油需求特征等使后期我国石油需求快速稳定增长，与此同时，各油品需求将有一定的差异性。目前国内汽煤柴等主要油品库存压力不大，在需求旺盛等因素影响下，国内原油加工量将保持较高水平，同比有所增长，对原油的需求量将较大，估计月均原油需求量在２５５０万吨左右。

　　我国的季节性石油消费特征将使未来一段时间成品油需求呈现逐步小幅走高走势。６月份北方大部分地区进入麦收季节，柴油需求旺盛；南方虽然部分地区的阴雨天气影响基建开工率，基建用油有所减少，渔业用油也会随着禁渔期逐步实施而有所下降，但一些地区干旱较重、水力发电受到影响，而随着天气变热，电力需求大幅上升，使南方一些地区电力供应再度偏紧，柴油发电需求增加，加上柴油汽车空调运转率也将因天气变热而有所提高，使柴油需求增加。但由于今年电力供应形势总体较去年有所好转，柴油发电需求同比有所下降，因此柴油需求同比增速受到影响，估计同比增长６％左右。

　　在经济继续快速增长和化工品生产设备有所增长等因素影响下，化工轻油需求保持较高水平，估计同比增长１８％左右；汽油和煤油需求呈现小幅回升走势。在“五一”长假节日旅行等因素影响汽、煤油需求达到一个高峰之后，６月汽、煤油需求有所走弱。７、８月在师生放假旅行，天气炎热汽车、飞机空调运转率提高等因素影响下，需求将有所回升。估计同比分别增长５％左右。

　　燃料油需求将因天气变热发电需求增加等而有所转旺，但同比因电力供需形势好转等而有所下降。ＬＰＧ需求将因天气炎热而保持在相对较低水平，估计同比增长６％左右。

　　预计未来几个月国内原油产量月均１５５０万吨左右

　　目前国际油价在高水平波动，估计未来油价会继续保持高位。中国石油集团经济技术研究院专家预计，受高油价等因素刺激，接下来的几个月国内原油产量仍会保持相对较高水平，月均原油产量将在１５５０万吨左右，同比有所增长。

　　５月份国内炼厂检修期已逐步结束，对国内原油加工量的提高是一个利好，但同时也要看到，尽管前期国家调整了国内成品油价格，但累计涨幅仍没有国际成品油的大，炼厂加工积极性仍受到一定程度影响。尽管如此，在国内石油需求旺盛和有部分炼油设备投产等因素影响下，接下来的一段时间国内原油加工量仍会保持较高水平，估计月均原油加工量在２５００万吨左右，同比有所增长。

　　在原油加工量较大、国内原油产量增幅有限的情况下，接下来的几个月原油进口量和净进口量将相对较高，但目前我国原油库存有一定幅度增长，对近期原油进口会有一定影响，估计接下来的两三个月月均原油进口量在１１００万吨左右。

　　由于国内原油加工能力的增长和国内石油需求强劲，在国内炼厂检修期逐步结束、国家较大幅度上调国内成品油价格的情况下，接下来的两三个月多数油品产量将保持较高水平。但同比增幅仍有一定的差异性。国内汽油供应将在暂停出口退税政策等因素影响下相对充裕，产量增长率也将受到影响；柴油产量增长率将因汽油供应过剩影响炼厂原油加工量而受到影响，柴油国内供应将较紧张，但同比汽柴油产量仍会有一定幅度的增长。尽管近期国内成品油价格大幅上涨，但成品油进口利润仍不大，影响成品油进口，而出口受国家政策限制，因此未来一段时间成品油进出口都要受到不同程度的影响。