从铁矿石谈判结果看2007钢材价格

2006/12/26 0:00:00

从2005年底持续到今年一季度的2006财年的国际铁矿石谈判是以中国接受19％的涨幅告终，我国宝钢今年首次作为全球钢铁企业的主要代表参加铁矿石年度合同价格谈判，与铁矿三巨头进行了艰苦的五轮谈判未果后，铁矿石首发价格再次旁落。而在11月开始的2007年铁矿石年度合同价格谈判中，以宝钢为首的中国钢铁工业以接受9.5％的涨幅快速结束谈判，史无前例的达成了首发价格，上周四晚间，宝钢和巴西淡水河谷达成协议，明年铁矿石价格将在今年基础上上涨9.5%。第二天，宝钢又与另外两大铁矿石巨头——澳大利亚必和必拓以及力拓集团旗下哈默斯利公司，分别约定上涨9.5%的价格。引人注意的是，这是2007年度的铁矿石全球首发价格，这将成为亚洲乃至全球在2007年度铁矿石的基准价。根据铁矿石国际谈判惯例，通常每一国家的最大钢铁企业代表该国钢铁业与三大铁矿石巨头进行谈判，形成该国进口铁矿石的基准价。而亚洲铁矿石价格一般是跟随日本谈判后确定价格，可以说日本定价直接左右着整个亚洲的铁矿石价格。中国钢企在今年改变了这一格局。在这岁末年初，钢材市场价格异常敏感之时，铁矿石的涨价将以何种方式影响钢材现货价格走势，这是需要结合各方面的信息来研究分析，才能得出相对正确的结论。

    铁矿石价格谈判首发权分析

    国际上铁矿石长期合同价格谈判每年进行一次，由主要钢铁企业和主要矿山企业一对一进行，首先谈成的价格涨幅通常随后被其他钢铁企业和矿山企业接受，而拒绝接受首发价格的矿山企业和钢铁企业只能在现货市场出售或购买矿石。

    上世纪90年代以来，最先达成的价格协议从来都被普遍接受，只有两次例外。第一次是1993年，铁矿供应商SNIM与欧洲钢厂首先达成降价13.5%的协议，但随后其他铁矿供应商与日本的谈判结果却是只降价11%。最近的一次是2000年，还是SNIM与欧洲钢厂首先达成协议，涨价5.4%，而两天后日本钢厂与澳大利亚BHP的协议涨幅低了一个百分点。这两次首发价格未被普遍接受有两个原因：一是确定首发价格的SNIM是较小的铁矿供应商，其铁矿在非洲毛里塔尼亚沙漠，年供应量不到1000万吨，不到全球铁矿石年发货量的2%，缺乏代表性，且90%以上供应欧洲。二是当时还有传统的“欧洲价格”和“亚洲价格”之分，80年代大部分年份中，欧洲价格涨幅与亚洲价格涨幅都不相同，虽然通常相差不大。

    尽管如此，必须注意到三点：一是尽管当时欧洲价格和亚洲价格会有不同，但欧洲的首发价格在欧洲从未被推翻过，亚洲的首发价格在亚洲也从未被推翻过。二是最近五年，首发价格一直是全球最大的铁矿供应商淡水河谷把持，且无论是在亚洲首发还是在欧洲首发，从来都被全球普遍接受，已无欧洲与亚洲之分(见图表1)。三是现在矿石供应商(不光是铁矿供应商)在与第一家大客户达成价格协议时都会许诺与之后的钢厂或冶炼厂谈判时不会给更低的价格。

    因此，我国钢铁企业在今年想要推翻19%的涨幅可以说没有先例可循，即使不是百分之一百无望(凡事都有第一次)，但机会也是微乎其微。所以在现在利用规则优势创造中国“价格”也就情有可原了。通过确立首发价格来扩大中国钢铁工业在国际上的地位，进而为来年的铁矿石谈判争取更多的有利条件。

    从铁矿石价格看钢铁生产成本走向

    铁矿石协议价格上涨9.5％是否意味着2007年国内钢铁生产成本一定上升，其实经过仔细分析发现，铁矿石价格的上涨不一定导致钢铁最终生产成本的上升，因为钢材的生产成本是综合成本，铁矿石的成本只是其中的一部分，铁矿石的成本上升，但是运费下降，最终铁矿石到岸成本反而下降。

供货商	矿种	2005财年	2006财年
		涨幅71.5%	涨幅19%	发货港
CVRD	卡拉加斯粉矿	56.18	66.85	达.玛德拉
CVRD	伊塔比拉粉矿	55.34	65.85	图巴朗
RioTinto	哈默斯利块矿	78.77	93.74	丹皮尔
RioTinto	哈默斯利粉矿	61.72	73.45	丹皮尔
RioTinto	扬迪粉矿	58.02	69.04	黑德兰

    (单位：FOB美分/干公吨度)

    从上表可以看出，2007年的CVRD相当于上涨人民币50元左右，而海运费保持相对平稳，吨钢铁矿石成本按照1：1.6推算，吨钢成本上升80元，假如参照今年的汇率升值5％的话，吨钢成本参照人民币汇率又是下降36元／吨，所以2007年的吨钢成本不会有明显上升，基本处于可被消化的程度，所以说以为铁矿石价格上涨就会带动现货价格上涨无疑是天真的。

    所以说铁矿石涨价对钢材成本的影响并不是很大，而且越是高端的钢材，如不锈钢，彩涂板等品种，由铁矿石价格上涨导致的成本上升几乎可以忽略不计，但是对于钢坯和螺纹钢来说，相关的成本上升也是处于可以控制的范围内。

    2007年钢材价格走势

    从最近的国家宏观政策面看，过年后出台新的宏观调控措施的可能性不大，无非是严格落实原有的土地和信贷两个方面的调控手段，观察政策动向，宏观政策基本处于一个平稳期。关于大家关心的出口退税全部取消的问题，估计在明年一季度之前不会出台，因为根据政策调整的规律，如果没有特殊情况，不会在一个政策出台不久再次出台，两个政策之间至少有三个月的观察期，而出口退税在今年下半年已经两次调整，至少到明年一季度后，考量相应的政策效果再作定夺，所以出口退税政策基本将维持现状至明年一季度。

    从铁矿石对钢材市场的价格影响来看，实际的生产成本上涨相对于钢材价格来说，不是影响价格的主要因素，影响市场价格的关键因素其实是在供需。根据中央经济工作会议对明年国内经济发展的定调，将保持8％的经济增长率，推行稳健的货币政策，从这个角度看，钢材需求仍将在高基数上保持稳定增长，不会出现回落，但是根据测算，明年国内新增产能异常巨大，钢铁产能的增幅将远远大于钢材消费的增幅，如没有新的产业整合和贸易模式创新，钢材价格的大起大落将不可避免。所以说低端钢材的市场将着力于价格和成本的竞争，而高端钢材确是着力于服务的竞争，这是大势所趋。

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