近期秦皇岛煤炭价格调整情况:进入07年以来秦皇岛煤炭价格向下调整了20元/吨
作为我国煤炭价格晴雨表的秦皇岛的大同优混价格从1月中旬的高点525元/吨开始调整,1月份下降7元至518元/吨,2月份调整了8元至510元/ 吨,3月份初继续调低了5元,至505元/吨。近期秦皇岛煤炭价格总共向下调整了20元/吨,但是上游坑口价格基本上维持稳定。
煤炭价格调整分析:煤价调整主要是对前期大幅上涨的修正和库存搬家所致
对前期大幅度上涨的修正秦皇岛煤炭价格从7月份的低点455元/吨上涨到1月中旬的525元/吨,吨煤上涨了70元/吨,涨幅15.39%。这种价格绝对上涨与04年10月份从390元/吨上涨至05年3月份的465元/吨大致相当,之后05年3-4月份也是对前期大幅度进行了修正,回调了10元/吨(当然也是淡季来临导致价格下降)。我们认为近期的调整的一个原因是对前期大幅度上涨的修正。
铁路运量大幅增长导致库存搬家所致由于春节前铁路货运抢运,煤炭铁路运煤量的大幅度增长,导致煤矿库存下降,港口库存增加,从而导致秦皇岛煤炭价格的下跌。
煤炭铁路运输情况: 07年1月,铁路日均装车50081车,同比增长10.6%,较上月的47096车增长6.34%。
煤炭铁路运量10233.3万吨,同比增长13.2%,环比增长3.75%。铁路日均装车首次突破5万车(06年平均46971万车),煤炭铁路运量首次突破1亿吨(06年平均9335.74万吨)。
煤炭装车和运量大幅增长,导致了上游煤矿库存的大幅度减少和港口库存的增加(煤矿库存下降614.6万吨或14.8%,港口库存增加113.7万吨或11.92%)。 港口库存的增加促使了港口煤炭价格的下滑。
煤矿库存的大幅度减少和港口库存增加,但整个社会库存下降1月底,煤矿库存为3537万吨,较06年底的4151.6万吨下降了614.6万吨或14.8%。
自2006年6月份以来,煤矿库存首次跌破4000万吨。
1月份的港口库存1161.1万吨,较06年底的1037.4万吨上升了123.7万吨(或11.92%)。尤其是秦皇岛煤炭库存量达到了615.3万吨,较此前的400多万吨的库存量大幅度提升,增长了39.6%。与06年6月份的高位库存相当(当时的高库存直接导致了煤炭价格的走低)。
此外,由于三月份的风暴潮的降临,秦皇岛港口装船困难,我们认为秦皇岛的高库存还将持续一段时间,秦皇岛的煤炭价格可能还会继续走低。
但是,整个社会库存量却是处于下降的。1月底整个社会库存为13802万吨,较06年底的库存14448.34万吨下降646.34万吨或- 4.47%。库存天数为23.37天(已经连续六个月低于25天)。我们认为目前库存仍然稍微低于供求平衡状态下的合理库存(1.5亿吨和25天的库存天数)。
我们认为此次港口的高库存,主要是春节前铁路抢运导致,由此引起的煤炭价格下跌不具有持续性。