2007年5月国内铜市场综述及发展预测分析

今年5月份,全国经济保持快速运行局面,由此推动了消费水平的继续回升,但国内新增资源更为强劲的增长,使得供求关系继续向宽松方向发展,显性库存不断增多,市场价格振荡下行。展望今后行情走势,随着供求关系的逐步改善,尤其是铜市场“中国因素”发生了明显利空变化后,投机基金失去炒作题材,使得市场心理十分脆弱。在不发生美伊战争等突发事件的情况下,预计下半年铜市行情剧烈振荡,波动向下。
　　新增资源增势强劲
　　据统计数据测算,今年5月份,全国铜新增资源量为40.75万吨,虽然比上月下降15%,但比去年同期增长38.7%,继续强劲增长势头。1~5月份累计,新增资源215万吨,增长41%,增长水平又有提高。
　　拉动近期铜资源强劲增长的主导因素:
　　一是国内产量的明显增加。据统计,5月份全国铜产量27.76万吨,比去年同期增长17.4%。今年前5个月累计,铜产量127万吨,增长11.5%,增长水平逐月提高。据此推算,上半年全国铜产量将达到或超过150万吨。
　　二是境外进口大幅增长。据海关统计,5月份全国进口铜(含铜合金,下同)13万吨,比去年同期增长126.7%。1~5月份累计,进口88万吨,比去年同期增长1.3倍。预计上半年进口量在100万吨左右。消费水平继续回升
　　经过持续数年的消费速度回落之后,2007年上半年终于扭转了这一局面。从最能反映铜消费状况的铜材产量水平来看,5月份全国铜材产量(含生产中的重复计算,下同)55万吨,比去年同期增长20.9%,增长水平继续回升。1~5月份累计,铜材产量243万吨,增长12.7%。
　　值得注意的是,在国内消费水平继续回升的同时,也出现了一些相悖迹象。主要是5月份铜材产量比上月减少了3万吨,降幅为5.2%。此外,铜的国内消费增速仍然大大低于同期新增资源的增长幅度,整体供求关系继续向宽松方向发展。
　　构成市场关系综合平衡的一个重要方面,是出口量的继续急剧下降。据海关统计,5月份全国出口铜1.68万吨,比去年同期下降1.7%。今年前5个月累计,出口铜2.64万吨,下降77.2%。在国家抑制高耗能、资源性产品出口的大的政策环境下,今后铜出口大幅下降局面不会改变。预计上半年中国铜出口量在3万吨左右,仅为去年同期的2成左右。在这种情况下,新增产能得释放主要依赖国内市场消化。
　　市场关系趋向宽松,以及其他方面因素的影响,促成了显性库存的不断增多。到5月末,上海期货交易所的铜库存量已经增加到近10万吨,比上月增长近5成,比今年初增长了1倍多。
　　市场行情振荡下行
　　随着“缺口溢价”的逐步消失,投机泡沫开始破灭,今年上半年市场行情振荡下行,大幅跌落。监测数据显示,5月末,上海期货交易所铜三个月合约的平均结算价为64287元/吨,比上月末下跌7.3%,比去年同期下跌13%。
　　同期现货价格亦以下跌为主调。监测数据显示,5月末国内三大有色金属市场铜平均价格为63850元/吨,比上月下跌9.5%,比去年同期下跌了10%。
　　后市行情展望
　　随着国家宏观调控力度的增强,实施更多的中性偏紧措施,防范经济增长由偏快转向过热;由于世界经济增长趋向减缓;以及人民币的继续缓慢升值,在供求关系的逐步宽松的效应下,预计下半年铜市行情继续振荡向下。当然,也要防范地缘政治的重大变化和突发事件的发生。其中最重要的就是美国与伊朗的关系,这也是影响今后铜市行情走向的最大不确定因素。如果美国与伊朗关系顺利解决,随着这个全球铜价最重要支撑力量的消失,高高在上的铜价位将面临沉重打击;如果美国与伊朗爆发战争,那么国内外铜价格将凭借石油价格飙升力量,再创新高。估计最大的可能性是维持现状,“不战不和”。受其影响,国内铜市价格将更多地受制于逐步宽松的供求关系。  

来源：中国有色网