6月钢材出口价格仍将维持在高位

　事件：据海关快报，6月份我国钢材出口636万吨，出口钢坯75万吨，进口钢材141万吨，6月份钢材钢坯净出口568万吨，环比4月份略降5万吨，仍维持高位。
　　我们的观点：
　　6月份的出口数据似乎表明，6月1日加征出口关税对出口影响有限，分析可能原因在于：由于钢企的出口惯性和出口合同执行存在时滞，政策的效果在7月份后更明显；另一方面，6月份国内钢材普遍存在较大幅度下跌，国际国内价差的存在仍对出口形成一定支撑。
　　从政府节能减排和减少贸易顺差的的调控意图分析，6月份的出口数据难以让管理层满意，如果7月后出口数据依然维持高位，存在触发新一轮出口调控政策的可能性。
　　从近期看，国内建筑长材价格相对稳定，而板材价格则持续回落，高出口低库存并没有充分稳定国内钢价，这反映了市场对后期国内供需基本面的悲观预期，其中更多来自于对出口下降的担心。
　　近期对国内钢价不利的因素还有：国际钢价进入7月后整体走弱，特别是美国板材价格回落明显；下半年国内有多条热轧生产线投产，这对板材的供需平衡影响负面。
　　对行业正面的影响因素：6月份我国铁矿石进口继续创下今年内新低，比上个月有所下降，这可能意味着6月国内粗钢存在一定幅度的减产；节能减排的压力使淘汰落后产能的力度加强。
　　整体而言，目前钢铁行业基本面悲多喜少，虽然出口数量维持高位，退税下调和加征关税至少在两个方面影响了钢企的盈利，一是出口成本上升；二是国内销售价格的下降。

来源：东方证券