[冶金]07年下半年钢材市场形势分析

  2007年国内钢市注定跌宕起伏，让人难以琢磨。在四月份刚刚兴起一轮涨势后，仅仅一个月左右的时间，价格又进入下跌通道。此次下跌有资源获利的需要，也有商家回笼资金的需要，同时不乏政策面（主要是出口征税）的影响。在国家对钢铁行业调控力度不断加强的情况下，此次下跌能否延续多长时间，价格跌到多少；会不会只是上涨的一个回调，回调到多少；若再涨，价格会涨到多少……市场上不乏乐观派﹑心慌派﹑悲观派对行情做出这样或那样猜测与估计。我们需要掘弃以往传统观点对市场的影响，抛开固有思维模式对市场的作用，在全面、深入研究世界经济发展形势以后对国内钢材市场的形势有一个总体的把握。
 
　一 宏观政策之会不会有更严厉的政策出台
 
　（一）政策底层分析
 
　其实，钢材的出口可以分为两个层面去看，一个层面是直接出口，一个层面是间接出口。所谓直接出口，当然就是钢材的无论是低附加值的长材还是高附加值的板材，都算是直接出口；但间接出口不同，是指钢材进行过工业化的深加工，转变成了冰箱，洗衣机，电脑，船舶，机械产品等进行出口，这个就是间接出口。
 
　于一个发展中国家而言，必须得到外汇，才能购买高的技术和设备，进行产业升级，所以，早期的工业化阶段，无论出口什么，也得去出口，来换取宝贵的外汇。对于中国而言，因为有毛泽东打下的重工业基础，中国不需要单纯的来出口农业原材料来换取外汇了，改革开放后，邓小平的政策制定了出口工业原材料——钢材来换取外汇的方针，这是迫不得已的方法，但这个方法要比非洲和拉丁美洲的那些单纯出口农业原材料的国家要好了许多。
 
　随着一个发展中国家开始迈入准发达国家阶段，工业的升级必然导致制造业能力的大幅度提高，那么通过出口更多的深加工的制造业产品，就显得比单纯出口工业原材料要高级了许多。这也就是，当中国成为世界制造业的中心的时候，钢材的出口不再去鼓励的深层次原因。
 
　所以，从这个底层而言，中国的国家发展战略上来说，肯定会转变成彻底间接出口钢材为主，而限制和抑制钢材的出口，从理论上来说（实际不是），无论是低附加值的钢材还是高附加值的钢材，都比不上制造成工业品赚取的利润多！（钢材出口的利润10-20%，工业品〈家电出口利润不足5%〉）所以，从这个角度看，钢材出口退税的彻底消失只是时间问题，钢材出口征税也作为一个扭转惯性的手段成为未来出台之必然！这个思路从印度对铁矿石出口征税的态度中就可以看出，我们也一定会如此做的，只是印度的工业格度不够，只能限制在铁矿石这个层面，我们却需要对钢材这个层面限制了！
 
　（二）历史惯性中观察时间点
 
　接下来让我们从历史的沿革中来判断上述这些政策可能要出台的时间点，好让大家做好心理准备，这个准备不仅仅是钢贸商也包括钢厂，因为其实包括协会在内，也未必知道自己什么时候接到通知，但却不得不预备着这个通知的出现。
 
　我们来看下面这张表：
 
　表1：1994年至今我国钢材出口退税率调整概况

　我国钢材出口退税政策执行周期，关于钢铁行业出口退税政策执行的周期越来越短。而且5月20日执行钢材出口许可证管理，且6月1日起，将加征和提高部分钢铁产品关税。这一系列政策的出台，使人们不尽要猜测，以后会不会有更严厉政策出台——如出口配额制度。
 
　（三）从出口许可证观察宏观调控的着眼点
 
　从本次国家公布的公告来看，执行出口许可证管理的钢材基本全部为热轧材和低附加值的窄钢带，即基本为4月出口退税降为零的产品。
 
　具体包括：
 
　7208项下的所有宽度≥600mm的热轧板卷、中板、厚板、特厚板材；7211项下的所有热轧、冷轧宽度<600mm的窄钢带；7212项下的所有宽度<600mm的锌板、镀锌板、彩涂板；7213、7214、7215、7216项下的所有棒材、型材（工、角、槽、H型钢、异型材）、线材、螺纹钢；7217项下的所有普碳钢丝产品；9219项下的厚度<4.75mm的热轧不锈钢板卷。从中我们看出，对于附加值较高的冷轧板卷、镀锌板卷、彩涂板卷、电工钢以及钢铁制品中的钢管、轨道用材仍按正常的出口程序执行，不需再先期申请出口许可证。
 
　我们看到，本次政策的出台，与国家大的产业政策是相结合的，特别是进一步落实国务院刚刚召开的“钢铁工业关停和淘汰落后产能工作会议”的精神。为什么要出台出口许可证制度和加征关税，主要原因有：
 
　我国的钢材出口量过大、过快：1~3月份我国累计出口钢材1413万吨，比2006年一季度多出口了766万吨，同比增幅高达1.18倍。如果按此进度出口，2007年全年我国将出口钢材5600万吨以上，这一数量占到了我国钢材总产量10％以上，相当于韩国（世界第五大产钢国）一年的钢材产量。
 
　钢材作为能耗大、污染大的行业，国家政策明确指出，我国的钢铁行业发展方向是以内需为主的发展模式，而非出口导向型发展模式。就在4月27日，国务院召开“钢铁工业关停和淘汰落后产能工作会议”，本次会议上明确指出：5年需关停和淘汰落后炼铁能力3986万吨，落后炼钢能力4167万吨；今年要关停和淘汰落后炼铁能力2255万吨、落后炼钢能力2423万吨。而国家之所以采取强烈调控措施，最主要的就是实现节能降耗，从而保证经济的可持续发展。我国“十一五”规划中明确规定，5年内单位GDP能耗降低20％和主要污染物排放总量降低10％的目标。就2006年来讲，我国单位GDP能耗比2005年只下降了1.23％，远低于年初制定的4％的目标。为进一步实现我国“十一五”规划中要求的能耗和污染物排放指标，国家势必将进一步治理如钢铁行业这种能耗排污大户，国家也将通过各种手段进一步限制钢材产品出口，因为出口钢材，就等于将污染物留在了国内，同时还将消耗我国的大量能源。
 
　我国钢材出口产品附加值较低，将难以进行落后产能的淘汰。2006年我国出口钢材4300万吨，出口均价为610美元/吨；2006年我国进口钢材1851万吨，进口均价为1071美元/吨。由此我们看出，我国出口钢材主要以的附加值的产品为主，如果大量出口钢材，将会对我国钢材产品结构调整及落后产能淘汰产生不利的影响。
 
　通过各个行业来调节我国的贸易平衡。随着我国经济实力的增强，特别是长期以来我国的贸易顺差，导致我国外汇储备连创新高。为进一步纠正我国近几年的贸易顺差现象，国家需要从各行业的出口上加以限制。一季度我国顺差仍高达464亿美元，同比增加了231亿美元，增幅为99％。一季度外汇储备增加1357亿美元，已经接近去年全年增加额2473亿美元的55%。一季度我国钢材产品贸易顺差就达到了42.88亿美元，而去年一季度我国钢材产品贸易逆差为9.11亿美元。
 
　钢材出口退税下调已经很难限制或者降低钢材出口数量。国家于4月初发布了最新的钢材出口退税政策，对热轧普碳钢材出口退税下调为零，冷轧普碳钢材下调到5％。这一政策的出台虽然对我国的钢材出口有一定的限制作用，但由于国内外的钢材价差较大，从实际效果来看，很难从根本上降低我国的钢材出口数量。
 
　进一步规范我国的钢材出口秩序。出口许可证管理最为有利的一点就是规范出口秩序。今年一季度，我国共出口钢材1413万吨，其中出口目的地最多的国家为韩国，达到281万吨，同比增幅为76％。而出口伊朗的钢材数量更是高达89万吨，同比增幅高达20.8倍。
 
　　

　另外，从出口的经营企业来看，同样过于分散，同样不利于出口秩序的规范。

    2006年我国经营钢材出口的企业实际数量为11661家，平均每家企业的出口量为3688吨，也就是说，很多企业每年只做一两笔出口订单，如此分散的出口，将很难提高我国钢材的国际市场竞争力。
 
　在这11661家出口企业中，只有387家企业出口量超过了1万吨，这387家企业占到总出口企业数量的3.32％，而这387家企业出口的钢材数量为3786万吨，占去年钢材总出口量的88.05％。由此我们得出结论，如果不进行出口的规范化，我国钢材出口将由于企业之间的相互恶性压价影响我国钢材的整体出口价格，同时更容易造成对某一地区的集中出口而导致的贸易摩擦。
 
　众所周知，钢铁行业是一个高污染行业，高能耗行业，任何最先进的技术都无法使高炉不冒烟，任何先进的技术都无法使铁矿石不融化就能轧钢，所以，从和环境和谐的角度来说，钢产量是不能过大的，更不能为了出口钢材而多生产的，因为出口钢材从另外一个视角来看，就是在进口污染。
 
　随着胡锦涛主席和谐社会理念的深入人心，以及建设节约型友好型社会环境目标的不断前进，我们有理由相信国家对诸如钢铁之类的高耗能行业调控力度加大，甚至会出台出口配额制度，具体时间和力度，还有看这次加征关税后的效果。
 
　二 热轧产能之新增产能下半年会不会过剩
 
　（一）关于热轧以及上半年回顾
 
　1 为什么要研究热轧
 
　热轧是钢材市场的风向标，一方面热轧薄板的需求旺盛，这会推动钢坯的价格，从而导致热轧薄板成本价格的不断提高；另一方面热轧属于一个特殊的品种，它有三个方向，向下可以替代部分中厚板，向上是作为冷轧板的原料去使用，而向左可以作为替代热轧带钢的方向，除了这三个方向外，它自己自成一体，是一个被大量工业领域使用的品种。
 
　2 热轧市场上半年回顾
 
　今年上半年国内热轧市场整体走好，一月份国内热卷在市场库存持续偏低，钢厂价格进一步上涨，以及远期市场行情带动影响下，热卷现货市场在看多、看空双方力量的抗衡不分上下，市场价格在较长一段时间处于胶着状态，市场价格来回拉锯盘整，但每次的平均调幅都不大。继二月份，沙钢、武钢、鞍钢新的价格政策出台后，三大钢热卷出厂价格远远超出市场预期的涨幅使各大贸易商对后市预期普遍转为乐观，市场价格也随即上涨。3月份国际价格虽持续上涨，但国内市场受电子盘高开低走影响，价格出现下滑。但4月份出现了恢复性上涨，中上旬由于受到出口退税政策出台的影响热卷价格曾有短期回落，但随后受到国内普卷资源供应量相对缩减的影响，价格开始呈现出稳中渐长的行情。中下旬时分热卷市场价格涨至相对高位。进入5月份，因前期价格涨幅较大（上海3.0mm 由1月的最低点3980元/吨，涨到4月的最高点4300元/吨，上涨320元/吨；4.75mm 由1月的最低点3920元/吨，到4月份的4180元/吨，上涨260元/吨。 ），需求量未同步跟进且政策面消息的影响下市场心态陷入茫然和犹豫， 5月16日出现下滑，市场心态波动较大，短短几天时间价格下跌了300元左右，对于后期走势的预期看法各异。
 
　3 上半年价格上涨的核心原因
 
　（1）中国经济变的更强势，内需刚性增长不可阻挡
 
　据国家统计局统计，一季度我国GDP增长11.1%，比去年全年增速提高0.4个百分点；规模以上工业增加值增长18.3%（3月份同比增长17.6%），比去年全年提高1.6个百分点；城镇固定资产投资增长25.3%（3月增长26.8%），比去年全年提高0.8个百分点；居民消费价格上涨2.7%（3月增长3.3%），比去年全年涨幅提高1.2个百分点；社会消费品零售总额增长14.9%（3月增长15.3%），比去年全年增幅提高1.2个百分点。
 
　（2）中国制造变的更强势，制造品的大量出口，间接出口了更多钢材
 
　据国家统计局统计，一季度我国顺差仍高达464亿美元，同比增加了231亿美元，增幅为99％；一季度外汇储备增加1357亿美元，已经接近去年全年增加额2473亿美元的55%。
 
　（3）中国钢材变的更强势，直接出口更多钢材
 
　据国家统计局统计一季度我国钢材产品贸易顺差就达到了42.88亿美元，而去年一季度我国钢材产品贸易逆差为9.11亿美元。（见表3）

　表3：一季度我国钢材产品进出口及顺差情况  单位：亿美元

　4 上半年出现的转折性趋势
 
　（1）钢厂营销战略的变化——导致需求强劲，钢贸商却受伤
 
　以上工业产品产量的数据明显能够说明热轧板卷的需求仍是强劲增长的。也许从市场反映出来的交易并不旺盛，但是这种需求的不旺盛并不代表一定是下游行业的采购不积极，应该还包含了另外两个层面的内容：
 
　一是出于对后期市场走势的不确定，中间商采购不积极，导致市场中间交易处于不活跃的阶段；
 
　二是钢厂加大营销的直供力度，导致下游用户的市场采购量减少。以中厚宽钢带为例，今年1-3月份钢厂直供占全部产量比重为28%，而去年同期直供量仅为19%。
 
　（2）商家谨慎厂家量减 库存资源量双双走低
 
　一方面国内热卷板资源出口形势良好，可供应资源量在三月处于减势，直接导致四月份入市资源的减少；而四月份在部分钢厂已经安排检修的情况下，出口退税取消政策的出台又使得了部分热卷板资源4月上旬的集中报关出口，所以国内可供应资源量更加减少。
 
　另一方面，市场商家在对后期市场走势判断不明朗的时候，一般多采取谨慎订货，快进快出的策略，订货的积极性相对较弱。受此双方面因素影响，钢厂和市场热卷板的库存资源量均处于下降的态势中。
 
　（二）下半年的热轧产能真能出现过剩吗
 
　据统计，2007年国内预计将有12条热轧生产线投产，设计总产能为3700万吨。
 
　其中设计产能在300万吨以上的大型热轧生产线有5条，分别是安钢1780机组380万吨，马钢2250机组500万吨，宝钢1880机组370万吨，天铁1780机组380万吨，北台1780机组400万吨。
 
　其余7条热轧产线设计产能均在200万以上，它们是日照钢厂1580机组200万吨，唐山国丰1480机组200万吨，迁安轧一厂1250机组200万吨，武钢1580机组280万吨，山西海鑫1500机组220万吨，宁波建龙1780机组250万吨。（具体见表4）
 
　预计到2007年底我国热轧总产能将达到1.4亿吨。
 
　　表4 2007新增热轧产能

　面对如此庞大的数据，我们不禁要问产能真的过剩吗？
 
　事实上，从严格意义上来说，产能过剩只是个相对概念，只适用于发达国家，因为发达国家工业结构变化缓慢，需求的变化也很缓慢，相对的产能过剩就可能成为绝对的产能过剩。但这个概念若用在发展中国家，特别是产业升级阶段，就不存在过剩的问题了，而是阶段性过剩，而且必须产能阶段性过剩，否则经济无法进行正常的技术升级，产业结构无法进行大幅度升级。
 
　另外，产能不等于实际市场供给量，它跟设计产能、达产产能、市场流通量、设备开工率等有关系。
 
　①生产技术的要求导致产能发挥的滞后性
 
　生产技术上，新上产线难以全面达产，我们知道薄板生产的技术要求较高，轧机的各个环节以及供料制度、操作制度都有待熟悉和提高。一般热轧产线从投产到技术成熟产品稳定需要几个月的时间。如2005年是国内热轧卷板产能增幅较快的一年，当年热轧卷板新增产能2700万吨，总产能达到8115万吨，同比增长了49.9%；而2005年国内热轧商品量在5192万吨，同比增长36.1%，商品量的增幅比产能增幅低了13.8个百分点，因此，产能发挥存在着明显的滞后性。

    

　②高附加值板材如冷板、品种钢产能的扩大 ，也制约着热卷商品量的大幅增长。达产产能中的一部分用来作冷轧基板——导致市场上实际能流通的产量并不多，2007年投产的热轧产线几乎有一半是为冷板备料或为再加工领域提供原料。如首钢迁安、宁波建龙和迁安轧一厂的热轧产品主要用于生产高强度低合金钢、深冲钢、汽车用钢、管线钢等多种专用钢板；唐山国丰热轧产品主要是为满足恒通钢厂的冷轧供料；宝钢和武钢的热轧产线几乎全部用来再加工为品种钢和冷轧、硅钢备料所用；北台产线也是供冷轧原料和用于深冲带卷、结构用钢、高强度钢等。目前只有日照、安阳、马钢部分和天铁集团部分产品将成为热轧商品卷投入市场。
 
　根据上面的论述，我们认为2007年国内热轧卷板实际供应量乐观的估计约增加1500-1600万吨左右，增幅在22-24%之间，将小于2006年32.4%的增幅。

　三 市场需求之国际需求是否刚性
 
　生产出来的1500万吨热轧将如何被消化掉以及能不能被消化掉呢？我们来关注一下今年钢材市场的需求情况。
 
　（1）国内需求
 
　国内经济的高速增长自然会增加对钢材的需求，另外据有关统计，中国作为世界制造业中心，制造业出口品中消耗热轧多的机电类产品占到一半以上，所以新增1500-1600万吨的热轧商品卷，市场是完全有能力消化的。
 
　（2）国际对热轧薄板的潜在需求
 
　首先我们来看一下这个图：

    从增长幅度上就可以看得出，我们中国的钢材出口实际上是由中东地区和东南亚地区拉动的。

 

　伊朗、阿联酋和沙特的增长总额是美国和欧洲的数倍之多！

 

　越南、印尼、菲律宾和马来西亚的增长总额也是美国和欧洲增幅的数倍之多！

 

　（拉动世界钢材消费增长的地区已经发生了明显的变化，拉动世界钢材消费增长的地区——金砖四国、中东国家群）

 

　需求的刚性：那么，中国出台那么多政策，是否会引起中国钢材出口竞争力的下降，导致别国不采购中国钢材——答案是，不会！

 

　根据国际钢协的统计数字，今年一季度全球67国粗钢产量合计为3.18亿吨（约占全球粗钢产量的98%以上），比上年同期增产2944万吨，同比增长10.2％。

 

　若扣除中国产量，则全球粗钢产量为2.04亿吨，仅增产850万吨，占全部增产量的29％，同比仅增长了4.4％。

 

　从这个图中来印证一下，中国钢材向上拉价，世界钢价也同时上行——

 

　　

 

　由此可见，世界的新增加的钢材需要只能通过中国的钢材出口来满足，这也形成了世界对中国钢材出口的硬需求！

 

　总结：从上面的分析，我们可以清晰地看出今年下半年钢材市场的形势：一方面国家的宏观政策对钢材市场的打压，限制钢材出口，遏制高耗能行业扩张；一方面以热轧为代表钢材品种产能的不断扩张，钢厂没有降低钢材产量的打算；一方面国内国际市场的需求依然强劲，对钢材存在着硬需求。三方的力量将主导下半年的钢材走势。谁的力量大谁就将决定钢材下期走势。但是从中我们可以看出，国家的宏观调控也不过是促进钢铁行业的良性发展，而需求方面是刚性的，在这种情况下，至少在未来的钢铁趋势上还是持乐观态度的。