4月22日，国务院发展研究中心出台了《2004年度春季中国产业发展景气报告》。报告认为，交通运输能力的短缺，尤其是大宗能源、原材料依赖程度高的运输方式，已经形成新的制约中国经济发展的瓶颈行业。而报告同时指出，今年1～2月份，在运输业中，水路运输货运量同比增长了17.7%，货物周转量同比增长了26.3%，增长高居运输业各子行业之首。
长城证券研究员高晓琴认为，水运
的高速增长主要得益于全球经济复苏以及国内石油，铁矿，煤等的短缺造成的进出口增长。所以在水运上市公司中，海运类上市公司更值得关注。
2003年以来，世界航运市场在经历了两年的低潮后迅速转暖，运费费率大幅上扬，国际海运市场货运需求大增而运力不足，出现了供不应求的情况。受到国内经济高速增长所带来的进出口量增长迅猛的影响，今年以来我国主要运价指数保持持续上升态势。
截止到2004年4月16日，上海航运交易所发布的中国沿海散货运价指数报1621.58点，较2003年11月21日1275.66点上涨27%，和2003年初1000点左右相比涨幅也超过60%，同时国际航运市场从2003年第2季度后逐渐好转，国际海运指数也出现爆涨，波罗的海干散货运价指数(BDI)从2003年8月20日2331点开始涨至今年4月22日的4590点，半年内上涨接近100%。
中国银河证券研究中心陈健认为，中海发展(资讯 行情 论坛)作为垄断性的近海油运上市公司利润率较高，前景较好，从海运涨价角度分析，中远航运(资讯 行情 论坛)受益较大。
中海发展垄断地位坚固
受机构投资者欢迎的中海发展，前10大流通股股东中有8家为基金，可见中海发展的业绩符合了基金的价值投资理念，其业绩得到了市场主流资金的肯定。最近股价随大盘调整，回落到4月26日收盘的9.32元。
高晓琴认为，机构投资者主要是看中了中海发展在国内原油沿海运输以及市场沿海电煤运输市场的垄断地位。而石油以及电煤都是制约我国经济发展的瓶颈行业。去年以来，石油和煤的需求暴涨，而运能短期无法相应提高，这赋予了中海发展很强的定价能力。资料显示，中海发展在国内原油沿海运输市场的份额约为70%，处于垄断地位。同时在沿海电煤运输市场也占到32%左右的份额，处于相对垄断的地位。
张继民向记者介绍到，中海发展的业务主要包括三部分：第一是，原油沿海运输，这一块业务中海发展占了国内市场的70%的市场份额。它的客户主要是中石油，中石化。这一块业务的毛利率超过30%，第二块业务就是远洋油运，这一块业务占它的主营业务收入的30%多。这一块业务存在与国际巨头的竞争，所以毛利率相对沿海运输会低一点。但是这一块的市场空间却非常广阔。去年国内进口石油有9000多万吨，预计今年会超过一亿吨。现在国内只有企业远洋油的运输只占到10%左右，中海发展在这一块业务不具备竞争实力。而国家出于战略考虑，要求国内运输公司在这一块业务的远期市场占有率占到50%左右。这为中海石油提供了巨大的发展空间。中海石油的第三块业务是沿海电煤运输。由于电力紧张，运输能力有限，沿海电煤运输的毛利率有了很大的上涨，现在的毛利率也达到了30%多。这个和电厂的周期性复苏有关。但是今年的形势看来，这一块业务还会稳定增长。
油运和煤运是中海发展的核心业务，2003年这两项业务的收入分别占总收入的64%和25%。今年，中海发展的运力将有相当的增加：油运方面，公司在2002年先后签约制造的2艘110000载重吨、2艘42000载重吨成品油/原油兼用船和1艘VLCC都将在2004年投入使用，2004年新增油运能力60.4万吨；干散货运输方面，公司在2002年先后签约订造的4艘57000载重吨散货船将有3艘在04年投入使用，预计04年新增散货运力17.1万吨。这些新增的运力将进一步扩大中海发展的市场份额，增加其营业收入和利润。
张继民认为，由于运能增加以及价格上涨，预计中海发展今年的每股收益可以超过0.50元。以其4月26日收盘价9.32元计算，其动态市盈率低于20倍。
中远航运利润预计增长91%
主要从事特种杂货的中远航运，是目前国内唯一能够为单件货物重量超过1，000吨的大件客户提供海上自航公共运输服务的企业。
中远航运4月27日公布的季报显示，一季度净利润为6075万元，而去年同期仅为2281万元，同比增长了2.6倍，首季度已经完成去年全年利润的一般半，而实际上二、三季度才是航运的旺季。张继民认为，中远航运今年首季度业绩的大幅提升，主要得益于由于世界航运业复苏，而中远航运抓住行业景气的机会，收购母公司资产，这将会成为中远航运今年业绩增长最大的亮点，值得投资者关注。
今年3月中远航运发表公告称，已与广州远洋运输公司签署《资产收购协议》，以自筹资金10.38亿元收购广远公司40艘船舶及其相关业务，并将广远公司几十年形成的业务市场网络、客户资源和航线一起整合进入上市公司。
张继民认为，收购有三大好处。第一、增加了资产规模，加强了竞争实力。资料显示，收购完成后，中远航运控制的船舶将达81艘，将成为世界上最具规模的集各类特种杂货远洋运输船舶的航运企业。第二通过收购广远公司40艘船舶，中远航运将，广远公司的客户和航运经营人才也将进入公司，这样公司新增40艘船舶的业务也有了充分保障。
而收购完成后中远航运经营航线将实现重大突破，由目前的部分航线迅速转变为全球范围的目标市场，在目前经营的远东至孟加拉、西非和东南亚航线的基础上，延伸至远东以西，至波斯湾、东非红海、地中海、西北欧以及南北美洲航线，形成全球范围的特种杂货远洋运输经营网络，将各航线合理连接，并合理安排船队在世界港口的动态布局，最大限度提高船舶运营效率，减少空驶现象。
2003年年报显示，其主营业务收入81330万元，主营业务利润18799万元，利润总额17736万元，净利润11066万元。预计2004年其各项指标同比分别会增长100%、112%、77%、91%。
