大唐国际：着力进军上游 提高自备煤比例

　　十年前，大唐发电总装机容量约285万千瓦，十年后，公司总装机容量已接近2000万千瓦（2006年底数据）。十年之内，增长近三倍，体现的是公司在火电领域的扩张速度。而按公司既定战略，今后十年，大唐发电重点要做的是优化资产配置，着力进军上游煤炭产业，扩大水电等新能源的比例。短期内，公司预计发电利用小时数将见底，随后，机组利用效率将逐步提升。

　　发电利用小时数先降后升

　　自2003年国内市场大量缺电以来，电力行业迅速扩张：电力装机容量从2005年底5亿多千瓦，增长到2006年底的6.22亿千瓦，2007年底，电力装机容量将超过7亿千瓦。随着新建机组大量投产，从2005年开始，机组发电利用小时数开始下降。发电利用小时数是电力行业的一个词汇，即发电机一年运转的时间，发电利用小时数越多，发电量越大，收益越高。

　　不过，大唐发电国际合作部证券融资处副处长张绍鹏认为，发电利用小时数应该在今年年底时见底。从需求看，电力需求与GDP增长、电力弹性系数密切相关。电力弹性系数是电力消费增幅与GDP增幅之比。2003年以来，GDP增速连续四年超过10%，在电力弹性系数未发生太大变化的情况下，张绍鹏估计，未来四年，电力需求年增速应在11％－12％左右。而从电力供应来看，国家规划到2010年发电总装机容量达8.25亿千瓦，即从2007年起的四年中新增发电装机容量为2亿千瓦，年均增速8%。2006年，电力供需基本平衡。今年，新投产机组约9000万千瓦，新增机组大量投产会进一步降低利用小时数。但明年、后年，随着新投产发电机组大量减少，如果经济增速没有明显下降，发电机组利用小时数将逐年上升。

　　自备煤比例计划达到60%

　　2003年以来的能源短缺，使电力企业重新认识了煤炭供应的重要。目前，据粗步估计，煤炭成本占电力成本七成以上。为保障原料供应，大唐发电开始收购煤矿。据大唐发电副总经理周刚介绍，公司已参股山西塔山煤矿、河北蔚县煤矿、鄂尔多斯长滩煤矿，并全资拥有内蒙锡林郭勒煤矿。目前，公司自备煤比例为10%－15%。按规划，到2010年，公司自备煤将形成生产能力3000万吨。长期而言，公司希望自备煤比例达到60%。

　　此外，在产业链延伸方面，大唐发电还参股了第一大煤运通道大秦铁路及南煤北运重要通道迁曹铁路。

　　已进军水电核电涉足风电

　　另一方面，调整发电结构也是大唐发电所面临的问题。目前，大唐发电基本上是火电。而近两年，公司已开始向水电、风电、核电进军。目前，大唐发电已控股重庆彭水水电厂、李仙江流域水电开发公司，并在云南那南建了3*5的小水电项目，预计到2015年，公司水电资产将达20%－25%。核电方面，大唐发电与中广核合作，共同开发福建宁德核电项目，其中，大唐发电占49%股份。此外，公司还有部分风电项目，鉴于目前风电项目经济性不明显，公司对发展这方面业务相对谨慎。

来源：中国证券