央行加息将会继续减缓金属行业的扩张速度

　　中国人民银行决定自2007年8月22日起，将金融机构人民币存款基准利率上调0.27个百分点，贷款基准利率上调0.18个百分点。分析师认为，国家提高利率来为经济降温，将会继续减缓金属行业的增长速度。

　　中国人民银行8月21日公布，中国人民银行决定，自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。

　　个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。 从2007年7月份的经济数据显示来看，中国经济继续处于相对高位运行，主要经济指标中7月份CPI增长5.6%，城镇固定资产投资同比增长26.6%，前七个月规模以上工业企业增加值较2006年同期增长18.5%。主要宏观指标显示经济增长有偏快的迹象，尤其是CPI增长5.6%，较6月份的4.4% 有显著的增加，通货膨胀预期加强。

　　央行提高金融机构人民币存贷款基准利率旨在提高资金成本，减少投资，进而对国内各行业产生间接的调控作用，对金属行业影响也不例外。中国正处于工业化时期，金属行业与其他行业的相关性超过90%，因此，当货币政策倾向于收紧时会减缓金属行业的增速。

　　同时，此次加息0.27个百分点，幅度虽小，但表明政府调控信号更为明显，会对投资者的心理产生更大的震动。

　　根据前几次紧缩货币的政策对金属行业的影响来看，上调利率可以在一定程度上可以控制金属行业的增速。根据国家统计局公布的资料显示，在中国各主要行业增加值增长速度方面，金属行业里有色金属冶炼及压延加工业增加值7月份增长16%，6月份为17.5%；金属制品业增加值增长22.4%，6月份为26.7%，均有不同程度的下降。

　　值得一提的是，金属行业中的大部分产品属于产能增长过快以及高耗能、高污染的行业。在整体节能减排的背景下，遏制高耗能高污染行业过快增长，是当前国家宏观调控的主要任务。国家会出台一系列措施严把土地、信贷两个闸门，提高节能环保市场准入门槛，运用调整出口退税、加征出口关税、削减出口配额、将部分产品列入加工贸易禁止类目录等措施控制高耗能高污染产品出口。并且在电价、地价、税费等方面对高耗能高污染行业取消优惠政策。因此对金属行业的投资在未来的一段时期都会保持从紧的状态，并且会向节能、环保方向进行结构性转变。

　　不过，从历次央行的加息声明来看，加息是为了经济更加健康发展，主基调是发展。因此，对金属行业整体的增长态势不会改变。从对金属行业的消费来看，电力、钢铁等行业，未来几年高速增长趋势不因本次加息而改变，这些行业都是对主流金属产品铜、锌等需求很大的。所以中国对相关金属实际需求依然乐观，加息27个点不改金属行业增长的运行趋势。

来源：世华财讯