钢铁期货待字闺中 定价权两相矛盾

  有市场传言，钢铁期货推出已经通过发改委、商务部、证监会的审批，只待国务院的最终批示。

 中国钢铁工业协会 (以下简称中国钢协)副秘书长戚向东却否认了这一说法。“钢铁协会的报告还未递交给发改委，目前钢铁期货还有很多问题待解。”

有业内人士称，钢铁期货“只听楼梯响，不见人下来”的局势仍会持续一段时间。

此时，钢铁板块早已风生水起。从7月20日至今，钢铁板块涨幅在50%以上，宝钢股份( 18.49,0.91,5.18%)更是从7月20日的10.97元，越至8月31日的18.49元，涨幅更达60%以上。

在长江证券钢铁业分析师刘元瑞看来，钢材板块持续走强主要受中报业绩及估值相对较低影响，其次钢材期货推出对整个钢铁板块产生利好，尽管影响不大。

“良方”迟迟未到

发改委公布的数据显示，8月20日至26日国内钢材价格继续攀升。其中，线材、螺纹钢、中厚板和冷轧薄板价格同比上涨19.1%、25.3%、24.8%和2.3%。

时下，钢铁价格持续上涨对尽快推出钢材期货也形成了推动力。钢铁期货的推出被不少市场人士认为是改变中国钢铁业现状，规避厂家、经销商风险、增加国际定价权的一剂良方。但一切迹象表明，钢铁期货的坚冰已解，但推出仍有待时日。

最近的一次在8月15日，中国钢协和上海期货交易所 (简称上海期交所)在北京牵手举办“普通线材、螺纹钢期货上市交易座谈会”。

业内人士认为，在钢材期货上市久拖未决下，两方携手11家重点钢铁企业召开会议，无疑向外界发出“钢材期货上市即将破冰”的信号。

此时，国际期货市场已追兵四起。印度多种商品交易所已率先吃了钢材期货上市交易的第一杯羹。伦敦金属交易所也宣称，将在2008年4月开始推出钢材期货交易，其率先上市的将是钢坯期货合约。

“铁矿石这两年涨了145%，如果钢铁期货出来，最起码能够据此力争，获得钢材定价中必要的话语权。中国再不上钢铁期货，一旦伦敦上了，又会沦为影子市场、边缘化市场。”中国期货业协会专家委员会主任常清分析道。

一位参加座谈会的钢企负责人表示，当前，中国钢协、钢铁企业对钢材期货的推出基本没有旗帜鲜明地反对了，虽然意见颇多，但共识基本达成。

两相矛盾的定价权

一边是钢铁企业在国际市场谈判权缺失，钢铁期货亟待推出；另一边，国内重要钢铁生产商顾虑重重，参与期货动力不足。

一位业内人士认为，不少大型钢铁企业对钢铁期货态度不积极原因是担心国内钢材定价主导权旁落，目前一些主流钢厂每一阶段的产品出厂价对市场具有指向性作用，同时钢厂与贸易商在销售、结算环节中也存在较大的自主性，一旦期货市场对现货市场发生作用，钢铁生产企业肯定会面临一系列问题。

常清感慨道：“有些国有企业也担心推出套期保值后会真正实现市场的优胜劣汰。”

采访过程中，马钢、中钢、东明集团等企业对期货推出持谨慎态度。“要是有益就参与，但开始还是先观望。因为我们还有很多顾虑和担忧。”一位不愿具名的国营钢企负责人说。

马钢集团市场部一位经理认为，从理论上来讲，期货势必加大价格波动，但从企业、国家政策面来讲，都希望价格稳定。投机商、金融资本的介入，价格波动幅度恐有扩大。

现在中国大型钢铁企业基本都是国企，销售模式数年不变。“期货价格是按分钟来算，钢铁现货的价格目前是周、月、季，企业想参与钢铁期货，势必要调整其销售模式。”中国联合钢铁网资深分析师王英武说。

东明集团市场部一位经理说，现在国有钢铁企业定价是销售部门、生产部门、原料采购部门及主管销售和采购的领导一起开会决定的，这几个部门目前都是独立核算，如果要改，会涉及很多人。

不少国有钢铁企业还担忧自身没有设立期货部门，没有期货交易的经验。

“这是借口，像中钢旗下期货公司、五矿旗下实达期货都为钢铁期货做了准备，人才等不是问题，关键是这些国企想不想参与。”常清则表示。

民生证券钢铁业一分析师认为，钢铁期货标准化合约的制定和推行都对参与主体有影响。钢铁规格繁杂，如果推螺纹钢，则对以板材为主的宝钢、鞍钢、武钢等龙头意义不大。即使推出钢材期货，对上市公司盈利水平影响有限。

此外，交割问题也是钢铁企业担心的一个焦点。钢材与铜、铝有所差异，其运输成本占交易成本的百分比较高，对物流市场考验较大。

“上海期交所当前最紧迫的任务是，一定要取得行业内大部分钢铁企业的认同，如果大型钢铁企业不参与，即便推出钢材期货，也难以反映真实的市场价格，只能沦为投机商的乐园。”一位业内人士表示。

来源：经济观察报