神华回归A股将重构能源版图

        神华的回归，不仅对中国股市及煤炭行业的并购整合造成深远影响，还将有助于打通制约我国多年的煤炭运输瓶颈，一定程度上缓解局部地区电力紧张局面，提高公司的整体竞争力

　　１０月９日，集煤电运于一体的超级大盘中国神华能源股份有限公司在上海证券交易所成功上市。

　　有券商表示，中国神华的回归，不仅对中国股市及煤炭行业的并购整合造成深远影响，还将有助于打通制约我国多年的煤炭运输瓶颈，一定程度上缓解局部地区电力紧张局面，提高公司的整体竞争力。

　　战略性资产收购大幕拉开

　　９月２６日，中国神华Ａ股网上申购冻资１．９５万亿元，网下冻资７２００亿元，合计２．６７万亿元，打破了此前建设银行发行Ａ股时创造的冻结资金２．２６万亿元的记录，创下历史新高。

　　然而，这并不是中国神华创造的惟一记录。如以３６．９９元的发行询价计，神华能源发行１８亿Ａ股将募集资金６６５．８２亿元，突破建设银行５８０．５亿元的募集资金，成为至今沪深两市Ａ股发行募集资金量之最。

　　业内人士戏称：“这又是一场刷新纪录的卫冕战———对一家没有对手的公司来说，只能自己跟自己拼。”

　　显然，此轮中国神华上市募集资金，为的就是做得更大。据中国神华的招股说明书显示，本次募集资金中的约１６６．９亿元拟用于煤炭、电力及运输系统的投资、更新项目，１６０亿元用于补充公司流动资金和一般商业性用途，剩余的募集资金将用于战略性资产的收购。

　　中国神华董秘毫不讳言地表示，神华此次上市所筹资金最重要的一个用途是收购神华集团所属神东煤矿等煤炭资产及煤制油项目在内的其它资产、国内的其它小煤矿企业和海外企业，“融资已经解决了收购的资金问题，目前各个项目都在齐头并进，成熟一家注入一家。”

　　上述券商人士表示，随着资产的不断注入，神华集团将实现整体上市的梦想。

　　突破运输瓶颈

　　值得注意的是，此次募集资金的１９个已初步确定的项目中，有包神铁路石圪台至瓷窑湾段铁路增建第二线、包神铁路东胜至石圪台段铁路增建第二线、黄骅港翻车机完善工程３个项目涉及煤炭运输。

　　据了解，由于中国煤炭资源和市场分布不均衡，中国煤炭运输呈现“西煤东运”和“北煤南运”的格局。长期以来，由于铁路建设远远落后于煤炭运输需求的增长，中国煤炭行业长期存在煤炭铁路运输瓶颈。

　　“此次神华募集资金建设的三个涉及运输的项目，将增加神华乃至‘三西’富煤地区的煤炭运出量，困扰中国煤炭多年的运输瓶颈难题将得以缓解。”上述券商分析师说。

　　目前，神华集团拥有５条总运营里程为１３６７公里的自有铁路线和下水煤能力为１．１５亿吨的港口设施，其中神朔铁路和朔黄铁路共同组成了由西至东的运输通道，是我国西煤东运的两条主要铁路干线之一，成为中国第二条运煤量突破亿吨的铁路。

　　“募资新建的铁路和港口项目，将提高‘西煤东运’第二条通道的通过能力，到２０１０年，公司铁路运煤能力预计将达到２．５亿吨，黄骅港和天津煤码头的下水煤能力将达到１．４５亿吨。”神华集团董事长陈必亭表示。

　　缓解区域电力矛盾

　　“西煤东送”能力的提升，将有效提高东部缺煤地区的煤炭供应，满足下游电力企业的需要。

　　同时，中国神华将其募集的较大一部分资金用于电厂建设。招股说明书显示，除了煤炭的产能扩张及运输方面的项目外，涉及电厂的项目竟有７个之多，包括河北三河电厂二期工程、内蒙古国华准格尔电厂扩建工程、浙江宁海电厂二期工程、陕西锦界煤电一体化项目二期工程、河北黄骅电厂二期工程和河北定洲电厂二期工程６个已确定的项目，还包括待履行国家规定的有关程序后再实施的辽宁绥中电厂二期工程。

　　据悉，目前中国神华控制并运营１１家燃煤发电厂，公司电厂主要分布在东部沿海、京津唐等电力需求旺盛的地区。截至２００７年上半年，电力业务总装机容量达到１２５６０兆瓦。

　　上述分析师表示，我国经济的发展带动了电力需求的快速增长，而旺盛的电力需求将推高电价，“这些项目的建成，将是其利润的主要增长点，也将有效缓解上述项目地区的电力供应紧张局面。”

　　此外，神华通过战略收购的中小煤矿及海外企业，也将通过其完备的产销运系统，进一步满足国内电力企业的需求，从而保证电力供应。

来源：人民网