火热的煤炭市场为何没有带来可观的行业利润

进入2007年中国煤炭市场一片火热景象，虽然在四五月份出现了短暂的调整，但是随后的煤炭市场就一直的节节攀升，在进入9月份以后，特别是10月份以来，煤炭市场迎来年度消费高峰，煤炭价格不断走高，个别品种如冶炼精煤价格甚至创下了历史新高。有数据显示，截至2007年11月5日，秦皇岛煤炭价格指数再创新高，大同优混含税车板价为505元/吨，较上月初上涨3.06%；山西优混和普通混煤含税车板价格分别为470元/吨和335元/吨，较上月同期分别上涨3.30%和4.69%。大同优混、山西优混和普通混煤2007年以来平均价格分别为474元/吨、438元/吨和304元/吨，分别较2006年全年均价上涨8.49%、8.67%和6.02%，涨幅较上年分别提高4个、7个和-2个百分点。而冶炼精煤年内进行了四次价格上调，因地区不同涨幅在20%－25%之间。但煤炭行业利润增长幅度不仅大大低于煤炭消费行业，并且同比幅度远远比不上价格的上升幅度，销售收入大幅增加的同时，并没有享受到煤价上升所带来的丰厚利润。笔者通过对部分煤炭上市公司的一组数据分析可以看出，在山西煤炭企业上缴“一金两费”后与没有收取相关费用的河北、河南等地煤企相比，前者利润增幅明显减少。见下表：

部分煤炭上市公司1-9月份经营情况表

　通过对比发现，在收取费用后，企业的销售收入增幅大大高于利润增幅，有的甚至没有增长如兰花科创利润几乎“零”增长，更有国阳新能为负增长。而河北、河南等上市煤企因尚执行有关收取政策，销售收入和利润增幅都同步上涨。很明显，对于成本上升的企业而言，煤价的上涨很大程度上被不断上升的成本吃掉了。当然煤炭成本上升，不仅与上述因素有关，还有以下原因：一是煤炭开采深度的增加，加大了成本支出。在一些矿区有的煤炭矿已经开采了三、四十年， 开采深度从400米延伸到800米且越来越深、采煤地区越来越远、地质条件更加复杂，治理水、火、瓦斯、煤尘等所花费的代价不断上升，使煤炭开采成本逐步升高。二是新井建设正赶上资本价格上升时期，建井成本也相应增加。我国现在处于通胀的上升周期，各种资产价格处于上涨的态势，建井所需井巷支护材料、工人工资、机械设备等资产价格都在上涨，这些都增加了新井的建井成本。三是政策性支出项目还在陆续出台。今年山西等主要煤炭产区，开始实行了“一金两费”煤炭成本提高了80—100元/吨，庆幸的是赶上了煤炭价格上升的通道，这些支出或多或少地转移到了煤炭消费行业，如果市场供求关系发生逆转，成本支出由煤炭企业自主消化，煤炭企业的景气将“晴转阴”。但总的来看，这种担忧至少在近期以致明年都不会出现。随之修改的资源税由“以量计征“改为“以价计征”，其结果就是价值越高的产品上缴的税费也就越高，短期内必将增加成本支出。目前各省区吨煤资源税在2.5-3.6元/吨之间，而假设资源税调整为按照底限吨煤价格3%计算，并扣除当前吨煤3.2元左右的资源税，吨煤实际新增的资源税在9元-17元之间，煤炭成本将增加9－17元/吨。四是安全投入不断加大，也加剧了成本上升。安全是煤炭行业的天字号工程，安全为天、安全第一是煤炭企业的重中之重。前些年煤炭企业效益不好、安全投入不足，现在不得不增加投入，而且伴随着新技术手段的应用如井下全方位瓦斯监测系统、一通三防等支出还处于不断上升的状态，而且这种投入是生产的保证，是必须支出的项目。由此看来，煤炭企业价格上涨、收入增加而利润增幅有限也就不足为怪了。

据国家统计局山西调查总队对同煤集团、西山煤电集团、晋城兰花集团等大型煤炭企业进行了深入调研。调查发现，今年，在煤炭销售价格上涨的同时，各大型煤炭企业的煤炭产量和销售收入虽比去年有不同程度的增长，但是企业盈利水平均有不同程度的下降，同煤集团甚至还出现较大亏损。

利润的下降，使得企业的资金周转出现一定困难，生产经营受到影响。资料显示，同煤集团上半年实现销售收入150.47亿元，比去年同期的121.38亿元增长23.97%，实现利润-9120万元，比上年同期的5165万元减少14285万元，减幅达276.6%。
    熟悉煤炭行业的人们都了解，现行的煤炭成本核算仍然是不完全成本，也就是说仍然有很多应该进煤炭成本的支出没有在成本中体现。 很多专家学者也赞成煤炭实行完全成本核算。笔者以为现在推出完全成本核算正是时候。分析如下：一是目前的煤炭市场有助于成本消化。煤炭市场的持续火爆，价格上升，行业地位明显提高，市场的话语权份量增强，总体上看处于“牛市”的通道，对于成本上升有较强的消化能力和充足的条件。在国民经济上升的周期，资产价格上涨也容易被用户、管理层等各方接受。二是煤炭消费行业的利润大幅增加有助于成本转移。今年以来煤炭消费行业钢铁、电力、化工、建材等利润均出现了不同程度的上涨，特别是钢铁和电力行业利润更是惊人。而煤价偏低也对其利润增长有一定的贡献。如果采取完全成本核算，煤炭成本上升所造成的煤价上涨，一定程度上会压缩煤炭消费行业的利润空间，但不会造成大的利空影响，煤炭成本转移和传导容易实现。三是为今后煤炭订价机制产生支撑作用。长期以来，煤炭价格特别是电煤价格一直受到国家监管，煤炭形成机制是以国家订价为基调，并没有完全考虑成本，煤炭的成本很大一部分被忽略掉了，煤炭价格受到非市场因素的抑制。所以今年感到煤炭涨幅这么大，是因为原来的煤炭价格太低不能反映煤炭产品的内在价值。恐怕煤炭消费行业并知道煤炭价格偏低的内情，而煤炭价格也延续了原来的订价机制。推出新的成本核算体系，煤炭成本自然会上升，但却能真实反映煤炭的支出成本，还原煤炭成本的本来面目，从而抬高了煤炭价格的底限。

不可否认，由于世界能源的逐步短缺，包括煤炭在内的其它能源价格将处于高价格时代，这样有助于形成全社会珍惜能源、节能减排的良好观念。但高价格并不能完全转化为高利润，一方面要看煤炭供求关系的变化，决定上升的成本能否转移和传导致下游煤炭消费行业；二是煤炭企业还要在产品开发、节能降耗、内部管理等方面下大功夫，降低其它成本支出，提高企业赢利水平。