国际煤市升温 助力价格谈判

　　近期国际煤炭价格呈现加速上涨态势。截至2007 年11 月29 日，澳大利亚BJ 动力煤FOB 价格为90.25 美元/吨，较年初上涨76.27%，本月上涨18.98%；印度尼西亚卡里曼丹（发热量为5900 千卡/千克）和南非理查德湾（发热量为6000 千卡/千克）90 日期货FOB 价格分别为72.55 美元/吨和96.42 美元/吨，较年初上涨76.13%和96.66%，11 月月度涨幅分别为14.5%和19.67%。

　　国内煤炭价格亦创新高，但涨幅和绝对价格已经滞后

　　国内煤炭价格在旺季推动下也不断刷新历史纪录，截至12 月3 日，秦皇岛大同优混含税车板价为515 元/吨，较年初上涨9.57%，11 月涨幅为4.04%。目前国内动力煤价格已经低于国际煤炭价格，如果按照秦皇岛、澳大利亚纽卡斯尔港11 月平均FOB价格计算，两者吨煤差价在15 美元左右，如果按照当前运价折算成秦皇岛港的到岸价格，则吨煤价差在50 美元以上。

　　国际煤市现货价格为08 财年合同价格确定底线

　　国际2008 年价格谈判前的现货价格走势成为影响价格谈判的重要参考依据。我们预计08 财年日澳合同价格炼焦煤、动力煤合同价格分别在135 美元/吨和85 美元/吨左右，较上年分别上涨40%和50%左右。参照国际现货价格、预期合同价及国内现货价格，硬焦煤、半软焦煤及喷吹煤等炼焦煤08 年国内合同价格涨幅达17%-20%。国内动力煤07 年合同价与国内市场价格吨差价在150 元以上，但考虑到煤电联动时间不确定，电力企业承受力有限，预计国内合同价涨幅在8%左右，存在超预期可能，但幅度有限。