力拓预计必和必拓或提高对力拓报价

2008/2/1 9:59:06

距离力拓要求必和必拓发出最终收购要约的日期越来越近，昨天（31日），《第一财经日报》获悉，力拓集团的顾问银行预计必和必拓可能提高报价的换股比例至5：1，麦格理银行的上述预测初步暗示了力拓期待在谈判之前获得的要约期望。

不过，业界认为此预测实现的可能性不大，但必和必拓目前3：1的换股条件也许并非是最终的要约内容。

麦格理银行近日表示，必和必拓将提高全股票收购报价至每5股必和必拓股票换1股力拓股票，另外，必和必拓预计可以至少承受将收购条件提升至每4.25股必和必拓股票换1股力拓股票，此举将令要约股价提高至1460亿美元。同时，麦格理银行预测，若对力拓集团实体进行重新评级，则该换股比例将上升至5.02比1。

目前，必和必拓发言人拒绝就麦格理银行上述预测发表评论。

去年11月，必和必拓提出了以3股必和必拓股票换1股力拓股票合并力拓的意向，不过立刻遭到了力拓的拒绝，截至目前，力拓已拒绝就必和必拓方案与之磋商，只是通过英国并购委员会定出了2月6日的收购截止日。力拓首席执行官艾博年近日还强调，必和必拓的提议距离现实和力拓实际价值还相差很远，现在的出价也比力拓预期的出价差得很远。

必和必拓内部人士告诉记者，此前必和必拓提出的合并方案是不具有法律效力的建议书，2月6日需要提出的就是具有法律效力的正式合并方案，不过，必和必拓依然认为之前的出价是合理的。

目前，市场普遍预计必和必拓2008年收益将达153亿美元，力拓为100亿美元。有投资人士指出，4.25比1的换股比例是不可能获得必和必拓董事会通过的，因为其不可能给该集团股东带来增值。因此，市场多数预测必和必拓将在2月6日依然根据其3比1的换股比例发出正式要约，并迫使力拓作出回应。但鉴于力拓已回绝此条件下的方案，因此这也可能并非必和必拓的最终条件。

一位业内人士对记者分析，由于必和必拓与力拓拥有很多重合的股东，即使2月6日必和必拓提出正式要约收购后力拓董事会依然拒绝，力拓的股东也有可能要求力拓董事会召开股东大会讨论必和必拓的方案。而力拓的股东构成非常分散，最大的股东持股也不过10％，而且在必和必拓提出收购建议前后，已经有很多投行大举购买力拓的股票，他们都将推动两者的最终合并。

持有必和必拓与力拓股份的Argo Investment基金经理帕特森预计，目前看来必和必拓不会在发出正式要约时改变出价，而如果必和必拓在现今环境下提高报价，则将令人意外。

必和必拓1月30日在墨尔本召开了董事会议，综合看来，目前必和必拓按照麦格理预期条件发出要约的希望渺茫。

不过，虽然合并事宜还没有最终结果，近期来自两家公司的业务声明越发频繁，最近，力拓宣布了多项资源性产品的扩产计划，希望尽可能大地展现自身的实际价值。而必和必拓则宣布与中国宝钢续签10年期铁矿石销售协议，年销量由600万吨提高至1000万吨。

来源：第一财经日报

点评：收购截止日将至，两拓依旧无明显动向。