唐双宁：当前应考虑防“调控过度”问题

    全国政协委员、中国光大集团董事长唐双宁3日在作客新华网时表示，货币政策从制订到实施再到产生效应有一个过程，因此在制订和实施货币政策时要打一定的提前量，要考虑货币政策在明天甚至后天可能产生的影响。“2007年，央行十次上调存款准备金率，6次加息，这在历史上是绝无仅有的，现在就应考虑防止‘调控过度’问题。”他指出。
    他是在提及货币政策的质量问题时作上述表示的。唐双宁认为，货币政策总量确实是货币政策首先应当着眼的问题。但是，广义的货币政策不仅指货币政策总量，还应当包括货币政策结构和货币政策质量。
    “在科学确定货币政策总量的同时，必须注意货币政策结构问题，即在实施货币政策的同时，辅之以信贷政策。”唐双宁表示，“在目前中国经济发展中，结构问题远比总量问题严重得多，调控难度也大得多，应当首先或重点考虑结构问题。”
    他认为，还应从世界经济的角度看待货币政策结构问题，当前全球通货膨胀与货币短缺并存的局面表明，本轮通货膨胀并非单纯的货币总量问题，而恰恰是结构问题，本质上是对长期以来资本边际报酬率过高、劳动和土地的边际报酬率过低的一种纠偏。这种结构问题最终会以农产品价格上涨和农民收入提升来重新实现均衡，而不会简单地因货币紧缩而终止。
    他进一步指出，在完整认识货币政策总量、结构的同时，还要考虑货币政策质量问题。“保持一定的货币总量，致力于调整货币结构，是保证货币政策质量的基本条件。如果单纯而又过急地改变总量，将使本可以改变形态的不良贷款不再改变，甚至向更糟的方向改变。”
    唐双宁最后表示，他并非质疑既定的货币政策，只是认为对货币政策要全面理解，要有“度”的概念，要有辩证的认识（逆向思维）。
    谈及当前股市，他表示，未来中国股市健康发展的基本因素并没改变，他对中国股市持谨慎乐观。此外，上市公司再融资还需要把握好市场的“火候”，要考虑市场的承受能力，同时兼顾广大投资者利益。

来源：上海证券报