煤价高企带来巨大压力 火电或现全行业亏损

   国家发改委副主任毕井泉日前表示，第三次煤电联动不会在近期启动。专家指出，由于物价涨幅较高，煤电联动至少三个月内难以成行，但下半年实施的可能性比较大。

    市场分析人士表示，由于有重点合同的保证，大部分电力上市公司业绩会出现一定程度的下降，但仍有赢利空间。对于其他占据多数的非上市电厂来说，亏损的可能性很大。同时，或使火电行业出现全行业亏损。

    小电厂将亏损

    煤价的高企给火电企业带来巨大的压力。

    “目前电煤市场价格相对于2月份来说，单价回落了15元左右，大概在580元。”中电联燃料分会会长解居臣表示。据了解，在2月份市场煤价最高曾达到615元。

    “今年签订的合同煤价相比去年来说涨了15%，市场煤和坑口煤价涨了20%以上。”银河证券分析师邹序元称。

    由市场定价的电煤价格节节攀升，受制于政府约束的电价却迟迟未动。解居臣表示，煤电联动只是电力价格改革完成之前的一个过渡性措施，在电价实现市场化之前，煤电联动仍会继续走下去。但是否实施，和整个大环境有关。

    这个大环境所指的正是物价涨幅。1月份CPI同比上涨7.1%，创11年以来新高。据悉，2月CPI涨幅可能高于1月。国家发改委副主任毕井泉也表示，今年要将物价涨幅控制在4.8%范围内，压力非常大，涨电价对实现防止通货膨胀的目标不利。

    “目前来看，至少三个月内，煤电联动政策不会实施。”邹序元分析。

    在煤电联动短期难以成行的情况下，火电企业中规模较小、效率不高的企业利润缩减比较大，甚至面临着亏损的境地。“小电厂和小机组居多的老电厂的亏损可能会拖累整个电力行业的亏损。”邹序元表示。

    重点合同减轻上市公司压力

    对于火电上市公司来讲，同样背负着煤价上涨的压力，虽然业绩不可避免有所下降，但有重点合同的保证，仍然保有一定的赢利空间。

    记者从华能国际(600011)方面了解到，公司2008年预计需要电煤8千万吨，已经签了5千多万吨，目前还在继续签。公司方面表示，公司生产用煤主要依靠重点合同煤，市场煤价的上涨对公司影响有限。据悉，合同煤占华能国际电煤总量的80%左右，其余的使用市场煤作补充。

    “依照以往的经验，到四五月份时，煤价将会回落，届时，电厂的压力应会大减。”邹序元表示，由于冬季供暖用煤高峰的过去，每年四月，水电出力增加，电煤需求将有所缓和，煤价也会相应回落。

    解居臣表示，在前两次煤电联动时，政府曾为煤价预留了一定的上涨空间，所以在去年虽然煤价涨幅较大，但火电企业仍有承受能力。但今年不施行的话，整个行业的压力就很大了。“近期不实施并不是说今年就不实施，下半年实施的可能性很大。”解居臣对记者说。

来源：中国证券报-中证网

点评：CPI涨幅过快导致煤电联动又推迟，电力行业面临困境。

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