钢铁行业：钢材出口量过低仅是暂时现象

海关总署10日数据显示，2月份我国钢材出口311万吨，环比下降24.88%，同比下降27%；1-2月钢材累计出口725万吨，同比下降17.2%；2月份无钢坯出口。

评论： 

1.二月钢材出口量为近两年来最低水平。二月钢材出口量为06年5月以来的最低值，低于我们的预期，该月折成粗钢出口量占产量的比重为8.42%，为06年3月以来的最低值，已低于钢协认可的“10%左右”的水平。

 2.国内钢价大涨和春节运输出现障碍是二月出口下降的重要原因。(1)与一月份国内钢价涨幅跑输全球钢价不同，二月份国内钢价大涨11.13%，跑赢全球钢价4.77个百分点，表明国内外钢价差在缩窄，这降低了贸易商出口的意愿。据了解，北台钢厂二月原计划出口的产品便转为内销；与此同时，国内龙头钢企宝钢上调下一季度钢价700-800元/吨，调幅达到17%-20%，历史罕见，也强化了贸易商惜售的心态，二月全国主要城市钢材库存量创近两年来最高水平，环比增幅为31.97%；(2)一月中旬以来持续的雨雪天气导致运输出现障碍，以及时逢“春节黄金周(2月5日-12日)”，也是二月钢材出口下降的重要原因；(3)以美国为代表的全球经济增速放缓，在一定程度上也影响了二月钢材的出口。

 3.预计三月份钢材出口可能强劲反弹。三月国际钢价涨幅可能再次跑赢国内钢价，而国内运输障碍也已基本解决，因此国内钢材出口有望强劲反弹，但同比仍将可能是下降的，在“关税出台之前抢出口”的效应的作用下，07年3月钢材出口量高达538万吨，我们预计08年3月钢材出口恢复至400-450万吨左右的可能性还是存在的。

4.二季度钢价趋势上仍然看涨。进入3月份以来，国内钢价涨速明显趋缓，甚至出现负增长，我们认为这仅是前期钢价连续大涨后技术上的盘整需要，并不意味着拐点的到来。如果说07年6-7月国内钢价走势变化影响了国际市场，那么08年则是国际钢材市场在供需关系的基础上影响国内钢材市场，而作为充分竞争的钢铁行业，供求关系是其中长期价格的唯一决定因素，近期印度政府宣布不再控制钢价便是明证。我们认为，随着灾后重建的逐步展开以及消费旺季的到来，二季度钢价仍然看涨，其中长材上涨空间要大于板材。

来源：中国联合钢铁网