钢价拐点是否出现？

2008/3/13 9:46:36

　这几天，钢材价格大幅下跌，一反前几天热火朝天，交投两旺的市场状况，开始出现成交萎缩的状况，一方面是钢材市场价格大幅下滑，一方面是成交急剧萎缩，根据目前的市场状况，判断钢材价格走势是否出现拐点已经成为当务之急，只有明确当前的钢材市场走势究竟是不是拐点才能把握市场先机，规避市场的系统风险。从某种意义上，目前的钢材市场的整体状况和国内房地产市场有些相似，一方面都是成本论和拐点论盛行，市场心态异常复杂，另一方面确是每次短暂的市场价格回落以后的强劲上涨，具有中国特色的市场经济只能用具有中国特色的理论来诠释，也许这是一个三段论式的说明，但是目前的市场实际就是这样。

　 近期市场走势分析

　　中国钢铁业正进入一个高成本时代。2007年以来，以铁矿石为代表的原料价格大幅上涨。据中钢协发布的信息，2007年12月份大中型钢铁企业综合平均采购成本1179.25元/吨，比2006年同期上涨571.87元/吨，涨幅94.15%。钢铁生产的重要原材料铁矿石因为垄断已经连续多年大幅上涨。2005年－2008年分别上涨71.5%、19%、9.5%、65%。1月份的雨雪灾害也给钢价带来变数。一方面是许多企业因灾减产，另一方面是灾后重建带来的钢材需求。

　　根据国际钢协和其他方面得到的消息， 1月份粗钢产量在4090万吨，比2007年12月产量低1%。1月份钢材出口为414万吨，进口143万吨。钢坯出口为8万吨，进口2万吨。1月份国内钢的表观消费量（转换成粗钢）为3795万吨，同比增长10%。1月份国内钢材供应量并不紧张。这一点从钢材库存数据也可以看出，据一些统计资料，08年2月初国内主要城市钢材库存达到913.2万吨，是06年以来的最高。

　　真正促成钢材价格猛涨的是铁矿石价格。当新日铁/浦项与巴西淡水河谷达成2008/09年度铁矿石协议价格后，全球范围内的钢铁企业便掀起一场提价风。在国际上，全球最大钢铁企业安赛乐—米塔尔提高了欧洲与北美地区钢材价格，日本主要钢铁企业也开始提价。在国内，沙钢率先对2月下旬的钢材价格进行调整，主要品种上调100-300元不等。宝钢又大幅调高了2季度的价格，热轧价格拟上调500元／吨，冷轧价格拟上调600-800元／吨，以消化铁矿石涨价带来的成本增加。国内市场则早已闻风而动，主要品种的价格涨幅都在400-500元左右。

　　2008年已经是一个名符其实的高成本之年，不仅是铁矿石，包括煤、焦、电、人力在内的所有成本都在上涨。此外，曾经一度缓和的运输问题今年还有可能成为制约钢铁生产的瓶颈。高原料与能源成本对钢铁生产的制约作用已经在2007年11、12月体现出来，今年还会继续发挥作用。预计08年我国钢铁生产增速会显著放缓，全年粗钢产量在5.3-5.35亿吨左右。

　　市场心态再分析

　　经过一月到现在的市场价格暴涨之后，目前的市场心态比较混乱迷茫，大批中小散户其实对目前的市场价格还是比较认可，由于在节前的囤货利润远远超过10%，该出货的中小散户其实已经获利了结，特别是一些在节前投机市场的，看到目前的价格在一个月内的涨幅超过预期，肯定是在高位兑现的，剩下的一些库存主要是在一些大中型贸易商和部分坚定看好后市的中小贸易手中，他们的心态目前比较复杂，中小散户肯定是期盼钢材价格再涨，这样他们才能再次在高位兑现利润，而大中型钢铁贸易商其实并不希望钢材价格在短期内涨的过高过快，因为他们知道，随着钢材市场价格急剧上涨，上游钢厂的出厂价格也会水涨船高，大中型钢材贸易商一般和钢厂签定的都是年度协议，无法在年度中间暂停，在某些时间段，由于钢材市场价格往往领先于钢厂出厂价格变化，就会出现贸易商为钢厂打工的现象，钢厂通过提高后期出厂产品的价格来转移贸易商前期获取的利润。所以大中型贸易商期望钢材价格保持平稳运行，大涨大跌其实对他们都不利。

　　而在钢厂方面，一方面利用铁矿石协议价格大涨的消息，配合宝钢出台08年二季度调价，在市场上造成钢材价格铁定上涨的局面，另一方面，利用钢材涨价之机，消化前期在雪灾由于运输不畅积压的大批钢材，但是就目前市场实际情况而言，钢厂的定价政策出得有些急功近利，期望短期内利益最大化，就成本上涨而言，确实存在这个问题，但是钢厂寄希望向下游用户传导所有上升的成本其实是不可能的，只能证明目前的钢厂缺乏市场化运作的概念，从这几年来的实际情况分析，国内的钢厂虽然上市的上市，股份制的股份制，但是往往是遇到熊市就喜欢计划经济，遇到牛市就喜欢市场经济，非市场的操作手段屡见不鲜，对于在夹缝中生存的贸易商来说并不是好事。

　　对于下游用户而言，在下游产品，如机械，汽车等行业产品价格没有上调，由于市场竞争激烈，短期内也没有上调的可能，所以下游行业对于钢材的大幅涨价其实是很难接受的。对于钢材价格的大幅涨价，下游行业用户一方面通过寻找钢材替代产品来减少钢材用量，另一方面是直接减少自身钢材的库存来控制资金占用，做到随用随采。这两方面的因素都造成目前市场钢材消费强度减弱，直接影响到库存的消化。

　　钢材价格拐点论分析

　　根据以上的这些分析可以看出，钢材的价格在目前基本还是处于一个大涨后小幅回调阶段，还属于比较正常的一个走势，并没有出现所谓“滞涨”现象，即价格不断上涨，但是成交数量却不断萎缩，目前的钢材价格回调只是短期内运输恢复正常以后，集中到货导致各地的库存开始加大，加上前期的低价库存还普遍存在，所以短期内钢材价格的波动性开始加大，但是这并不代表钢材价格拐点走势的出现。

　　对于后期钢材市场的价格走势问题，笔者认为还是以为震荡为主，由于生产成本的大幅上涨，加上新劳动法实施导致的用工成本上涨，成本大幅上涨对于钢材的价格比较强，而且一旦钢材大幅下滑，跌入生产成本区域的话，支撑力度还将增强。所以钢材价格大幅下跌的可能性几乎不存在。而由于短期内钢材价格已经出现飙升的局面，再次涨到新高也不具备市场环境的配合。所以目前钢材市场价格的暂时处于正常情况下，在短期钢材价格下滑后，前期的低价资源得到充分消化，钢材价格还将维持原来的上升通道继续上升，但是幅度会逐步减小。　

来源：阿里巴巴

点评：钢材价格出现短期下降，长远走势将继续上升。