中国企业海外开矿风险提高

　　而继2005年之后，2008年日本钢铁企业再次胸率先与矿山公司达成巨幅涨价协议，国际铁矿石长期合同价格大涨65%，国内媒体普遍呼吁继续加快海外开矿步伐，多数中国企业也认为想要获得铁矿石谈判话语权，必须控制合理控制铁矿石资源，应效仿过去数十年日本开外开矿的成功的经验，扩大对世界铁矿石资源的控制。

　　中国是世界最大的钢铁生产国产量几乎占世界1/2，但国内铁矿石资源贫瘠，如果缺失对国际铁矿石资源的掌控权，中国钢铁行业的可持续发展就有风险。一方面大量出口低附加值产品，一方面没有掌握太多的资源和稳定的国际市场，这不利于中国钢铁行业国际地位的提升。

　　事实上，05年矿价大涨71.5%之后效仿日企海外开矿的热潮早已拉开帷幕，铁矿石价格连年上涨，逼得大型钢企率先出国开矿，以投资、控股、参股、签订长期合作协议等多种方式获取境外铁矿资源。现货市场高额利润差，也诱使国内民企资本紧紧尾随，开始进行海外铁矿石投资。中国企业在国外新投资的项目如雨后春笋，截止到08年初中国企业控制海外矿山产能已近亿吨，产能上已超过日本。

　　但05-07的3年间，中国进口铁矿石累计增长1.75亿吨，增幅85%，大大超过我国企业投资开矿的产能，导致矿石价格继续走高，中国海外开矿步伐似乎仍然不够快。

　 从全球看，目前除少数政治、自然环境恶劣的地区品，其他位高、易开采的铁矿资源基本已经被开发，可供选择的多是难开采、低品位或投资环境不理想的铁矿资源，中国企业到境外开发铁矿资源选择已经大大减少，开发这些资源风险大和成本高。而随着近年国际铁矿石行业利润丰厚，成熟的矿业公司身价彪升，想要通过直接收购的方式控制资源，也须支付及其高昂的代价。

　 最典型的例子是：08年3月31日，中钢对澳Midwest提出5.60澳元/股的全面收购报价，比此前Murchison公司发出要约前一个月，Midwest加权平均交易价溢价79.80%；比2008年3月13日Midwest司每股4.10澳元的股价，溢价仍高达34.90%，涉及金额高达12亿澳元，但Midwest公司仍然认为报价过低，事实上过去2年中，Midwest股价上涨了1100%，中钢收购消息传出后，价格更是暴涨。目前公司股价已炒到了5.8澳元，超过了中钢的报价。

　 而在境外开矿，出售的产品以美元计价向国际市场和中国市场销售，而成本支出则以所在国的货币计价，当所在国货币与美元的换汇率出现变化，所在国货币升值，矿石成本就会增高，企业经济效益将会受损。目前国内企业海外资源类投资多以国家政策银行贷款，融资途径较单一，以人民币贷款方式融资面临的汇率风险更大。

　 钢铁企业到国外投资开矿应是一种纯粹的企业行为，主要是由市场需求引起的，但随着海外开矿的项目数量大幅增加，投资成本猛增同时，未来供求关系的天平也逐渐倾斜。中国企业投资开矿的同事，世界矿业巨头也投入巨资，全力扩产。RIO已在西澳投资50亿美金用于增产，相当于2003年以后的所有利润，都全部投回了矿山，而VALE和BHP投资额分别高达36亿和37亿美金，仅三大矿业公司未来2年内，可能就将有2亿吨产能释放。　

　 综观中国企业已开发的矿山中，几乎全为磁铁矿项目，品位低，投资大，生产成本大大高于西澳现有BHP和RIO的矿山，中信泰富Sino Iron甚至需要淡化海水用于选矿。如世界铁矿石产能爆发，我国钢企掌握谈判话语权，矿价下跌，而我国在海外矿山成本是BHP和RIO的2-3倍，产品质量却不如澳巴公司，矿价下跌时将是首当其冲的受害者，届时对钢厂开说可能又将回到20世纪90年开矿不如买的局面。

　　再看中国企业在澳投资的众多项目，与RIO、BHP矿山近在只尺，两大矿业巨头开矿经验丰富，基础设施完备，却没有任何动作。而日本企业50年即开始投资控制国际铁矿石资源，经验丰富，却没有因为近几年矿石市场火暴，大量追加对矿山投资。2007年4月日本三井甚至将其所有SesaGoa的股权（51%）以19亿美金的高价，出售给印度国内的Vedanta资源公司，做法与众多中国企业背道而驰，值得深思和探讨。

　　伴随我国钢铁工业的持续快速增长，铁矿石资源短缺的状况日益突出，进口铁矿石的数量大幅增长，对进口铁矿石的依赖越来越强。但切记因矿价上涨，而不惜成本海外开矿。08年4月，发改委称，随着铁矿石价格暴涨，国内许多企业投资境外铁矿的热情非常高，需国家加强宏观引导，并成立了《我国钢铁工业铁矿石资源保障战略研究》课题组，指导企业的国内外铁矿资源开发，为政府决策提供科学依据，表明以上情况以为国家所重视。

来源：联合金属网