干散货期货市场规模或将首超现货市场

    根据波罗的海交易所的统计数据，07年干散货FFA市场共计成交180万手，合18亿吨货物。挪威经纪行Imarex表示，加上未纳入统计的私下交易，交易数量可达200万手。今年到目前为止，波交所共记录到了120万手交易。

　Imarex总经理Mikal Boe说：“随着新资金的进场，期货市场还将进一步壮大。我们需要对冲基金经理人，我们需要他们能够带来的流动性。”他认为到今年年底交易量将轻松达到240万手，合24亿吨。目前，大宗散货如煤、铁矿石等的海运量稍超出20亿吨，若真如Boe所料，那么到年底期货市场的交易量将比现货市场高20%左右，干散货FFA市场的规模将首次超过现货市场。

　　在上周由波交所在汉堡主持召开的一个会议上，与会的230多家衍生品经纪行一致预测09年干散货FFA的交易量有望达到320万手，合32亿吨货物。

　　航运期货被接受程度的提高与利用清算所结算的FFA交易猛增有很大的联系。在清算所结算不仅大大降低了交易某一方不履行交易的风险，并可保证交易的保密性。交易制度的日趋成熟也给了船东莫大的信心，FFA已不再只是一种保值工具，船东敢于在运价创新高或剧烈波动时冒险买入更大的仓位。

　　伦敦衍生品经纪行FIS的Staples表示在FFA市场的扩张过程中，仅会遇到少数不履行或破产的情况。在FFA的参与者中，完全抱投机目的仅占很小的一部分，据粗略估测这部分人的比例不到10%。由于航运衍生品称得上是世界上风险最高的衍生品，这些人的离场不足为奇。

　　另外，根据波交所的统计，06年全球FFA市场价值仅有560亿美元。07年，业界普遍认可的市场价值为1150亿美元。在上周的会议上，与会者对08年的市场估值在1250-1500亿美元之间。  

来源：上海航交所