政部消息，经国务院关税税则委员会第二次全体会议审议通过，并经国务院批准，从2008年9月1日起，氮肥及合成氨的特别出口关税上调至150%，并实施至2008年12月31日。 我们的分析与判断
化肥行业出口税上调整体影响不大，主要原因如下：
（1）尿素出口量很小，即便全部停止出口国内依然供应紧张。1-6月国产尿素出口378万吨，同比增长206.9%，占全国半年尿素总产量的13%左右, 国内尿素总需求年增长率早已超过GDP增速，当前随着粮食等农产品价格上涨，国内农业尿素需求增速达15%左右，相当于一年增加尿素用量约840万吨，如都不出口供给增加756万吨，这还没有算全国工业用尿素每年需求增长300万吨，可见本次出口税上调实际影响不大。
（2）此次出口税上调将刺激国际、国内尿素价格上涨。很多人（包括政府部门）认为限制出口增加国内供给会平抑化肥价格。实际不然，因为尿素不同于一般商品，国内与国际存在一倍以上的价格差，在高额利润的作用下走私成为必然，我国是全球最大的尿素生产国，总出口量对国内总产量来讲不大，但对周边越南、泰国等农业国来讲从中国进口量占他们国家的总量比较大，因此本次上调出口税会刺激国际尿素价格上涨，实际上本次出口税上调了50%，按目前国内尿素均价2400元/吨计算，实际每吨尿素出口税增加1200元出口成本，目前中国周边国家尿素价格在4600元/吨人民币左右，其价格将因从中国进口尿素成本上升而上涨20%左右，特别是市场会认为走私成本也将随着出口税增加而增长，走私成本上升也会推动国际尿素涨价。
（3）此次出口税上调意味着价格管制的进一步放松。尿素全国销售均价2400-2500元/吨，已经明显超出国家1725元/吨的限价，国家并不是不知道，大幅度调高出口税收政策说明政府对尿素限价政策已经失去信心。政策已经意识到化肥行业销售特点注定无法进行价格管制，因为化肥销售分散，多数农民又不要发票，零售价没法管，管出厂价又都可以通过成立销售公司绕过。因此，中国政府已经认识到进行价格管制不如出口税收调控更有用，而且上调出口税从保护国内资源政策上更容易理解。但没有考虑周全的是中国已经成为全球最大的尿素生产国，出口税上调会带动国际尿素价格上涨进而推动国内尿素价格上升。
（4）国内尿素行业上市公司大多数是以国内销售为主很少有企业外销，出口税的上调不会影响到多数上市公司销量，而销售价格反而会因为上调出口税上调而上涨，因此对多数上市公司来讲上调出口税是利大于弊的
投资建议
调高行业评级至推荐
由于出口税的上调不会改变国内化肥供需的基本格局，会刺激国际、国内尿素价格上涨，而市场会认为“利空”而低开，从而形成较好的买入时机，因此我们上调化肥行业评级至推荐。建议关注向上游发展，鹿台山煤业将明显降低公司生产成本，今年10月公司新项目鄂尔多斯联合化工120万吨气头尿素将要投产，成长性较好的湖北宜化（000422.SZ）。
