煤市气象站

平煤运销公司市场发展研究部 周景军

国际市场

本期，国际煤价继续保持高位平稳运行。从发展趋势来看，北半球气温日渐凉爽，全球发电用煤将会逐步减少；日、欧经济出现比美国更严重的衰退迹象，会在一定程度上减缓国际煤炭需求增速；美国贸易逆差缩小和美元走强，将使以美元计价的国际大宗货物交易价格进一步下降。短期内，国际市场利空因素较多，但发展中国家能源需求依然强劲，加上主要煤炭出口国限制煤炭出口导致国际市场煤炭资源减少，自然灾害造成澳大利亚、越南、美国等国能源设施受损等因素影响，预计短期内，国际煤炭市场仍会保持平稳运行，煤炭价格不会出现大的滑坡。

国内动力煤市场

入秋后，电力消费下降，“保电煤”措施仍在继续实施，电煤供给不减，主要电厂煤炭库存持续上升。从地区分布来看，主要煤炭产地电厂库存仍大大低于合理库存水平，但东南沿海电厂的煤炭库存水平已经相对较高。受沿海地区小企业大量关闭，电厂发电量减少、煤炭库存增加，关税提高使煤炭出口受阻等因素影响，秦皇岛等主要港口煤炭库存迅速上涨，已经超出港口合理库存水平。9月份，动力煤消费季节性下降是煤炭市场的正常波动，炼焦精煤市场需求下滑，使部分炼焦原料煤回流到动力煤市场，增加了动力煤资源供给，近期国内动力煤市场供应形势应当会有所缓和。但考虑到迎峰度夏期间动力煤市场形成了较大的供应缺口，建材、有色金属、化肥等高耗能行业因缺煤、缺电而被迫压减的生产能力急需回补，煤炭、电力需求可能出现报复性反弹等因素，加上冬储煤市场已经自北向南逐步启动，预计近期国内动力煤市场仍将维持资源相对偏紧的紧平衡状态。

国内炼焦精煤市场

08奥运使占中国GDP总量1/4左右地区内的大量建设工程和工业企业限产、停产；宏观调控的累积效应和房地产市场的透支性繁荣，终于使房地产行业迎来了预料之中的调整和低迷；全球经济减速、外需不足，汽车、家电等下游行业增速下降，加上7、8月份淡季市场钢材需求疲软，最终造成了8月末钢材市场的全面萧条和钢材价格的深幅调整。钢铁行业景气度下降，使焦炭价格大幅下跌，炼焦精煤需求下降。由于奥运后经济恢复尚需时日，旺季市场消费需求的启动也需要一个过程，预计9月上、中旬可能成为下半年精煤销售最困难的时期。

尽管炼焦精煤市场面临较大困境，但对市场走势也不必过于悲观。一方面，随着“金九、银十”旺季市场的到来，以及奥运后建设工程和工业企业逐步复工，钢材市场需求必然会有所增加；另一方面，国内宏观经济下滑的速度和深度，显然已经超出了政府高层所能容忍的极限，预计9月份宏观政策可能转向，一系列刺激消费、拉动内需、扩大出口的经济刺激政策有望陆续出台。如果上述市场和政策预期能够如期兑现，炼焦精煤市场有望在9月底、10月初重新走稳。