煤炭行业 上市公司业绩优异 未来或受追捧

核心观点：
    相比之下煤炭类公司业绩明显优异。第一，煤炭板块上市公司净利润增长率（69.31%）明显高于A股市场全部上市公司业绩增长率16.2%；第二，煤炭板块上市公司平均每家公司净利润明显高于A股市场全部上市公司平均每家公司净利润；第三，A股市场中，煤炭上市公司业绩所占比明显高于煤炭上市公司家数所占比；第四，18家煤炭类上市公司的平均每股收益是A股市场全体上市公司平均每股收益的4.31倍。
    整体来看，18煤炭类上市公司业绩和盈利能力都有大幅度的提升。从业绩情况开看：煤炭板块18家上市公司整体业绩比去年同期增长69.31%，每股收益超过0.7元钱的就占13家，在18家煤炭类上市公司中，17家公司的业绩都在提高，业绩下降的仅有一家；从盈利能力来看，整体来看煤炭上市公司营业利润率明显提高，18家中仅有4家公司营业利润下降，但降幅很小，净资产收益率明显提高，18家中仅有2家公司净资产收益率下降，但降幅很小。导致煤业公司业绩大幅上升、盈利能力增强的原因是，国内煤炭价格涨度较大，而成本涨幅较小。
    基于08年中报主要财务数据所作出的煤炭上市公司综合排行榜。基于08年中报主要财务数据所作出的煤炭上市公司综合排行榜依次是：开滦股份、西山煤电、大同煤业、兖州煤业、中国神华、盘江股份、兰花科创、金牛能源、神火股份、国阳新能、恒源煤电、平煤天安、上海能源、潞安环能、中煤能源、国投新集、露天煤业、郑州煤电。
    我们上面这个排序仅仅是根据2008年中报的主要财务指标的考虑，可以作为煤炭股投资时的参考要素之一，具体投时候，还要考虑公司未来产能增长情况、成本增长情况、煤种等其他条件，更要考虑A股股市大盘走势。
    投资建议。我们预计未来一段时期，煤炭价格会有所震荡，但是今明两年煤炭价格保持高位运行是我们的基本判断，2008年煤炭公司业绩将有明显的提升已成定局，2009年煤炭上市公司业绩依然比较乐观。如果大盘出现反弹，煤炭股必然会成为投资者追捧的对象。
    一、相比之下煤炭类公司业绩明显优异
    目前，A股上市公司2008年中报业绩已经全部公布完毕，A股市场上市公司共1597家，除了中国南车（601766）没有中报数据之外，其它1596家上市公司都公布了中报。
    我们先把煤炭板块和整体上市公司的业绩作一比较：
    第一，煤炭板块上市公司净利润增长率（69.31%）明显高于A股市场全部上市公司业绩增长率16.2%。2008年中期煤炭板块18家上市公司的全部净利润之和为3012106万元，而去年同期（2007年中期）这18家煤炭上市公司的全部净利润之和为1779089万元，煤炭板块18家上市公司整体业绩比去年同期增长69.31%。相比之下，2008年中期1596家上市公司的全部净利润之和为55173041万元，而去年同期（2007年中期）这 1596家上市公司的全部净利润之和为47451763万元，全体上市公司整体业绩比去年同期增长16.27%。可以看出，煤炭板块上市公司净利润增长率（69.31%）明显高于A股市场全部上市公司业绩增长率16.2%。
    第二，煤炭板块上市公司平均每家公司净利润明显高于A股市场全部上市公司平均每家公司净利润。2008年中期煤炭板块上市公司平均每家公司净利润为 167339.2万元，而全体A股上市公司（1596家）平均每家净利润为34569.57万元，煤炭板块上市公司平均净利润明显高于A股市场全部上市公司平均净利润。大约是全体上市公司平均值的167339.2/34569.57=4.84倍。
    第三，A股市场中，煤炭上市公司业绩所占比明显高于煤炭上市公司家数所占比。18家煤炭上市公司占所统计的1596家上市公司的比例为1.128%，但是他们的净利润综合却占全体A股上市公司（1596家）净利润的5.46%。
    第四，18家煤炭类上市公司的平均每股收益是A股市场全体上市公司平均每股收益的4.31倍。从每股收益来看，18家煤炭类上市公司平均每股收益 0.752元，而A股市场全体上市公司（1596家）的平均每股收益仅为0.174509元，18家煤炭类上市公司的平均每股收益是A股市场全体上市公司平均每股收益的4.31倍。
    煤炭类上市公司的业绩在A股市场中的地位可见一斑。
    二、18煤炭类上市公司业绩和盈利能力都有大幅度的提升
    2008年中期煤炭板块18家上市公司的全部净利润之和为3012106万元，而去年同期（2007年中期）这18家煤炭上市公司的全部净利润之和为1779089万元，煤炭板块18家上市公司整体业绩比去年同期增长69.31%。
    18家煤炭类上市公司中，17家公司的业绩都在提高，业绩下降的仅有一家。每股收益超过0.7元钱的就占13家。整体上来说，这18家公司每股收益0.752元，与07年平均每股收益0.417元相比增幅明显。
    三、基于08年中报主要财务数据所作出的煤炭上市公司综合排行榜
    分析上市公司的投资价值可以从盈利能力、资产质量、成长性等三个方面来衡量，如果一个公司的盈利能力强、资产质量较高、成长性好，那么这家公司就是一个较好的公司。
    其中盈利能力的强弱可以用①每股收益，②销售毛利率这两个指标来考察；资产质量的高低可以用③每股净资产这个指标来考察；而公司的成长性可以用④利润总额增长率和⑤净润增长率这两个指标来考察。一般来说，这些指标越好，就说明公司的盈利能力越强、资产质量越高、成长性越好，投资价值就越高。因此我们可以用以下五个指标①每股收益，②销售毛利率，③每股净资产，④利润总额增长率，⑤净利润增长率这五个指标来对煤炭类上市公司进行综合考察，从而找出具有投资价值的公司。
    四、投资建议
    我们预计未来一段时期，煤炭价格会有所震荡，但是今明两年煤炭价格保持高位运行是我们的基本判断，2008年煤炭公司业绩将有明显的提升已成定局，2009年煤炭上市公司业绩依然比较乐观。如果大盘出现反弹，煤炭股必然会成为投资者追捧的对象。