运能保障影响煤炭行业信用

近期，煤炭股连日大幅下挫，电煤价格有所松动，煤炭市场一时扑朔迷离。在此背景下，新华财经资信评级部于10月8日发布了《中国煤炭行业信用趋势展望》报告(以下简称“报告”)。

报告认为，尽管全球经济下行趋势明显，但国内能源需求仍可维持相对强劲。而在可预期的未来，煤炭仍将是满足中国能源需求增长的主要供给来源，煤炭行业未来的成长空间仍然可期。并指出，中国煤炭行业目前正经历结构性调整阶段，行业整体信用品质的提升将取决于市场竞争环境的持续改善。

“虽然中国市场的良好成长性在过去几年已经使得中国煤炭行业的盈利状况得到了持续改善，但目前的过度竞争阻碍了中国煤炭行业信用品质的进一步提高。”新华财经副总裁兼资信评级、研究负责人陈松兴博士向记者表示，中国煤炭行业的集团化特征，使得行业内单个公司的信用状况受制于集团整体的信用品质。考虑到煤炭行业在中国能源供给中的重要地位，国有控股的煤炭企业集团将更容易得到中央和地方各级政府的信用支持。

新华财经企业资信评级部评级总监钟星航也表示，总体来说，伴随着行业集中化程度的提高，新兴的大型国有企业集团将在政策、技术、资金等核心因素上强化该行业的信用评估状况。未来，那些具有较大规模的行业领先者因为具有市场、资金及技术优势将获得更多的灵活性。

近日，作为国内煤炭市场“晴雨表”的秦皇岛港存煤量不断攀高，最高一度达到890万吨，接近了港口设计堆存能力，压港压车影响了秦皇岛港和大秦线的正常运行，也引起业界强烈关注。对此，中国煤炭市场网研究员李朝林认为，除了国内经济增速放缓、消费市场供需心理变化等因素外，铁路运输结构不合理才是最主要原因。他表示，“三西”煤炭基地(山西、陕西、蒙西交界地区)是全国的煤炭基地，应该供应更大的区域范围，仅仅供应沿海地区，势必会造成煤炭库存积压。

这份新出炉的报告也指出，大约70%的煤炭资源分布在西部地区，未来煤炭产能的增加也将主要来自陕甘宁地区。然而，政府对铁路运力分配具有直接控制权。并且据新华财经分析，未来煤炭运能的增速将略低于产能的增速。

对此，陈松兴表示，未来西部煤炭运力不足的问题将会日益突出。在获取有限运能配给方面，拥有重点电煤合同的国有重点煤矿具有较高保障，而地方和乡镇煤矿获得有效外运保障的能力则相对较弱。中短期内能否获得运能保障仍是影响行业信用状况的因素之一。

来源：国际金融报