钢铁行业：9月出口环比下降

       9月份钢铁出口数据环比下降基本符合我们的预期，一方面是因为全球金融危机下，国际钢价下跌所预示的国际需求的减弱；另一方面国内钢厂在钢价暴跌和亏损压力下，大幅减产限产造成国内产量的下降(预计9月产量继续环比下降)。

        同比来看，9月份我国钢材出口较同期增加50.23%，出口量仍处历史较高水平，虽然国家需求减弱，但国内国际钢材价差依然支持出口的惯性。另外，去年同期由于出口关税提高出口骤减，因而基数较小。

　　到目前为止，国际市场钢价较7月的最高价格下跌在10%~30%之间，其中韩国、德国市场跌幅超过了20%。随着原材料价格的不断走低及金融危机向实体经济的蔓延，预计国际钢价的将持续下跌。但由于国内钢价跌幅更大，国内外价差反而是创出新高。综合因此我们预计10月份到年底钢铁出口仍维持相对高位，但因为需求订单下降而延续环比下降的趋势。

来源：东方证券