昨日，国家统计局公布今年前三季度国民经济运行情况：工业品出厂价格（PPI）同比上涨8.3%，其中9月份上涨9.1%，涨幅比上月回落1个百分点；居民消费价格（CPI）上涨7.0%，其中9月份上涨4.6%，比上月回落0.3个百分点。CPI和PPI双双下降，以及当前房地产、煤炭、电力等需求明显的下降迹象，引发了人们对国内经济由通胀转向通缩的担忧。
最新经济数据对股市影响几何
昨日，国家统计局公布了我国前三季度和9月份的经济运行数据。这些数据对未来股市的走向将产生怎样的影响？
英大证券研究所所长李大霄认为，此次公布的数据不太理想，经济放缓已成大概率事件，对A股市场的影响偏负面。原来A股较高的估值，是建立在中国经济飞速发展的基础上，一旦经济出现拐点，高估值的基础就不复存在。对于投资者而言，谨慎还是必要的，但不应该恐慌。市场从6124点的高位滑落至当前位置，股价也从虚高状态回到正常状态，目前，A股市场估值合理，但还没有被绝对低估。
他还强调，股市何时走出调整，取决于国际金融危机何时结束，同时也要看国内经济何时回暖。
南京证券常府街营业部总经理金明炜认为，当前股市下跌的最主要动力来自于市场对国内经济增长放缓的预期，未来一段时期国家出台的宏观经济调控政策，包括有可能出现的降息政策，以及这些政策对经济走势的调控效果，将是左右股市走势的关键性因素。
房贷变化折射住房需求
今年以来，房地产的低迷已经让众多的开发商和买房者有了切身的感受，而银行的房贷数据变化则为此作了进一步注解。
从今年全国的个人住房按揭贷款状况看，除了1月份新增较多外，其余月份均较去年同比大幅下滑。商业银行人士介绍，1月份的新增贷款猛增，主要是因为去年年底信贷规模控制，不少银行把去年没有发放的贷款挪在了今年发放。而2—7月份较去年同期的大幅下滑则反映了今年真实的成交量水平。相关数据显示，今年前9个月，全国商业个人按揭贷款新增2503亿元，而去年同期为7000多亿元。
今年9月份，本来该是往年的“黄金季节”，但是数据同样不容乐观，作为房贷的主力，工、农、中、建四大行的个人商业住房按揭贷款当月新增分别约为：50亿元、8亿元、23亿元、66亿元，总规模不及去年的三分之一。
煤炭电力需求下降
除了房产交易和需求下降外，煤炭和电力的需求也出现下降的迹象。
不久前，顺着秦皇岛港口股份公司石化码头往西望去，数平方公里的黑色块状绵延起伏。码头的一位工作人员介绍，今年雪灾期间和6、7月份，这里几乎没有存煤。而眼前这些煤炭从今年7月底8月初开始积压，至9月21日达到了历史存量最高纪录889万吨，已接近秦皇岛港核定900万吨的最高储煤量。
秦皇岛港煤炭积压绝不是个案。据了解，目前沿海各大港口，比如秦皇岛附近的黄骅港、天津港、京唐港都存在类似情况。煤炭市场研究专家李朝林介绍，目前包括秦皇岛港在内的北方中转港口、南方接卸港口、电厂库存煤炭量均已居高不下。
煤炭压港的现象背后是市场的需求不足。江西省煤炭集团董事长李良仕10月14日表示，目前全国的煤炭已经出现产量增加、运力增加、需求不足的情况，主要是受钢铁厂等限产的影响，此外全国的电力需求也在下降。
电力部门的数据显示，8月份，上海、北京、天津、山东、江苏、浙江等地电力需求负增长或微增。9月份的电力需求继续下降，广东电力调度中心人士说，最近全省电力需求仍在负增长，这主要与出口企业关闭限产、电力需求下降有关。
煤炭需求下降引发煤炭价格回落。目前秦皇岛一般市场电煤价格约在800—900元每吨左右，比最高峰的1000多元每吨有所下降，但整体价格仍比8月份要高。
通胀转向通缩的担忧
随着房产、煤炭、电力等需求的下降，业内人士对国内经济由通胀转为通缩表示担忧。
10月16日下午，中国银监会第三季度经济形势分析会召开。会上，银监会主席刘明康指出，当前的全球金融危机的集中爆发正在向实体经济蔓延，全球经济下行的趋势还会继续，而“新兴经济体无法独善其身于国际环境之外”。
刘明康认为，虽然国内总体经济形势运行比较平稳，但是外部环境对中国的冲击正在加大，同时国内的经济不稳定因素在增加。
银监会认为，目前国内经济风险存在于四大方面：一是通胀转向通缩的可能性在增大；二是国内资本流入转为流出的可能性在增强；三是信贷紧缩形势下，国内的非法集资形势比较严峻；四是中国经济的不稳定因素在增加。
兴业银行最新研究报告指出，由于9月份各层次货币供应同步持续放缓，显示经济活动持续趋弱，物价上涨压力不断消退，明年尤其要注意防通缩。
国家发改委副主任杜鹰10月16日在国务院新闻办公室发布会上表示，下半年以来中国经济出现下行趋势已引起国务院高度关注，正在研究并准备出台一系列的措施。
通货紧缩
依据诺贝尔经济学奖得主萨缪尔森的定义，价格和成本正在普遍下降即是通货紧缩。经济学者普遍认为，当CPI连跌两季，即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是物价、工资、利率、粮食、能源等价格不停顿的持续下跌，而且全部处于供过于求的状况。与通胀相比，通缩的危害在于，消费者预期价格将持续下跌，从而延后消费，打击当前需求；投资资金实质成本上升，商品价格下跌，令回报下降，从而遏止投资。
来源:南京日报
