电力行业9月月报：需求疲软 煤价走弱

1-9月份新增装机5647.9万千瓦，比去年同期的6544.2万千瓦少896.3万千瓦，减少了13.7％。我们预计今年全年将新投产约7500万千瓦，关停1300万千瓦（年初关停目标），合计净增装机容量6200万千瓦，比去年同期增长8.7％，值得注意的是，这一增速是低于目前9.9％的发电量增长速度的。

　　随着国际大宗商品价格泡沫的破灭，国际煤价出现了大幅下跌，澳煤BJ煤炭现货价格已从最高点下跌47％。国内煤炭价格近期未出现明显的跟随下跌，我们认为主要是与每年的冬储煤增加需求的预期相关，秦皇岛大同优混、山西优混进入10月份以来分别下跌了30元/吨和60元/吨，相比最高点仅下跌了约10％。