矿价谈判改革或在09年

　　2003年以来，现货价格引领长期合同价格逐年走高，2009年开始形势逆转，2008年9月开始，中国进口现货铁矿石离岸价格跌破长期合同价，并一直保持低于长期合同价格30%的水平运行。世界金融危机大环境下，世界钢铁企业必然会要求长期合同下跌，2009年度铁矿石价格谈判已经开始，各方研究机构目前普遍看跌，但问题在于究竟应该下跌多少。

　 据资料显示，世界各国对铁矿资源开发的投资从2002年的30亿美元左右增加到目前的400亿美元，包括FMG，Hopedowns投资10多亿美金新矿山，保守估计这两大矿山09年产能合计将达4000万吨，比08年增长100%，另2008年1-3季度VALE，RIO和BHP三大矿山产量增长分别为8%，15%和17%，以此计算2009年三家公司产量增长合计将在8000万吨以上。

　 当然，各矿山公司肯定会采取相应减产措施，以保证产量和吨矿利润在合适的水平，达到总利润最大。11月开始VALE最先宣布关闭MinasGerais地区矿山，减产3000万吨/年，RIO随后宣布减产10%，BHP宣布关闭Samarco两坐球团厂。

　 2009年国际铁矿石市场如原先预测一样，出现严重供大于求局面，还是在各大矿山的努力减产之下，保持平衡，仍存在疑问。

　 另外，2008年10月开始，中国政府已出台了一系列刺激经济的宏观政策，包括2个月之内3次降息，提高劳动密集型产品、机电产品等3770项产品的出口退税率，取消部分钢材、化工品和粮食的出口关税。此外，还通过了金额庞大的直接投资计划，初步匡算，到2010年底这些设施建设约需投资4万亿元。

　 2009年中国钢材需求将在政府大力扶持之下，与世界金融危机影响博弈。事实上，2008年第四季度中国钢铁行业“暴力”减产之后，2009年中国钢铁产能和铁矿石需求有很大的反弹空间，当然反弹或是继续走低，取决于救市政策和金融风暴博弈的胜负。

　　因此，世界金融危机对钢铁行业破坏力究竟如何？世界钢材价格能否继续保持坚挺？现货铁矿石价格在2009年内会下跌到何种水平，是否存在反弹可能？等诸多问题都难以判断，长期合同价格一旦确定，将持续一年之久，如果2009年钢铁和矿石市场出现2008年这样的大起大落，矿山或钢企肯定将有一方要蒙受损失，这样传统年度谈判定价机制在2009年对供需双方都体现出较大的风险。

　　现货与长期铁矿石离岸价格走势预测：

　　国际铁矿石公开价格统计(美金/吨)

　 定价机制改革最合适的一年

　 2008年矿价谈判已经引入了许多新概念：
　 （1）首发价格被推翻（VALE的65%涨价和随后的澳洲79.88%）
　 （2）同一个市场可以有多个价格,(亚洲市场巴西粉矿65%，巴西块矿71%，澳大利亚粉矿79.88%，澳大利亚块矿96.5%)
　 （3）一家矿山公司可以给予不同的客户以不同的价格（澳洲矿山公司对亚洲79.88%，对欧洲71%）

　 这些新的定价措施，事实上已经部分打破了传统的定价机制，一家定价，其他家跟价的江湖规矩已不存在，目前只有年度定价这一条款仍被各家墨守，其原因在于年度定价对供求双方都更利于预算成本，制订生产和物流计划。

　　2008年铁矿石价格谈判的这些改变，令09年谈判形势更为复杂，准备确定首发价格的钢厂和矿山将仔细盘算，时机是否合适，未来市场变化，其他企业是否会达成另一个更优惠的价格，而年度价格确定后的一年中，再出现2008年这样大起大落的行情，都将使自己蒙受损失，当然风险和机会并存，这一情况也可能正好相反。毫无疑问，2009年谈判对供求双方都是最为困难一年，市场预期混沌不清，机会难以把握。

　　2008年对2009年更进一步改革很好的铺垫，或许2009年正是改变年度定价机制的最佳时机。2005年开始，BHP就试图改变年度定价之一规则，但是随后几年国际铁矿石市场供不应求的预期非常一致，现货价格一直大大高于长期合同价格，改变这一规则显然对矿山公司更有利，对钢铁企业毫无好处，因此规则一直没有改变。

　　目前澳大利亚矿长期合同价格比现货高48%，巴西矿比现货高20%，就目前的经济大环境，即使2009年合同价格下跌30%，钢厂也未必敢轻易接受；而按近年长期合同跟随现货的做法，2009年合同价格需跌50%，全球宏伟救市计划一浪高过一浪，矿山方面则未必甘心。取消年度定价也许对双方都有好处。

　　过去的传统认为年度定价可以规避风险，而2009年可能打破年度定价才能规避风险。或者采取部分的长期合同年度定价，而部分季度定价更为合理。BHP与澳大利亚BlueScopesteel新签订的10年铁矿石供货协议就改变了过去的长协价格体系，不再采取年度定价，这是BHP签订的首个该类协议，对2009年矿价谈判也是一个信号。