电力行业危中有机

1-10月份电力消费增速回落。随着宏观经济增速放缓，尤其是工业用电增速下滑，电力消费增速出现了明显的回落。1-10月份，全国全社会用电量28968.50亿千瓦时，同比增长8.27%，增速同比回落6.90个百分点。其中10月份单月全社会用电量2698.51亿千瓦时，同比下降2.7%，十年来首次出现负增长。

　　发电量增速下滑。1-10月份，全国规模以上电厂发电量28704.74亿千瓦时，同比增长8.3%。增速同比回落5.99个百分点。

　　电力装机容量增速放缓，发电设备利用小时数持续下滑。1-10月份，电力装机新增生产能力（正式投产）5846.20万千瓦，比去年同期减少1423.85万千瓦。1-10月份，全国发电设备累计平均利用小时为3981小时，比去年同期降低200小时。

　　煤价跳水，秦皇岛港库存达极限。11月23日，秦皇岛港务集团的煤炭库存历史性地达到了929万吨，超过了原本规划的900万吨的最大承受额度。11月24日，秦皇岛港发热量6000大卡/千克的大同优混平仓价为680-700元/吨，比两周前的价格下跌了22%；而发热量为5500大卡/千克的山西优混平仓价跌幅更大，目前570-590元/吨的价格比两周前跌超过25%。

　　降息缓解财务压力，将明显改善经营业绩。以重点上市公司08年3季度的财务数据为基础进行统计，贷款利率下降1.08%可以使重点上市公司2009年EPS分别增加0.06-0.10元，对上市公司业绩提升作用明显。

　　投资策略与重点：建议重点关注对煤炭价格敏感度高，财务费用比重偏大的上市公司。

来源：中国证券报